美股最长牛市开始至今，金融市场发生了哪些变化？

汇通财经APP讯——美国当地时间8月22日，美股迎来历史性的一天，标普500指数迎来了有史以来最长的牛市。此次牛市自2009年3月9日开始，长达3453天，超过由第一次科技股热潮推动的1990年至2000年的牛市延续时间。



自美股最长牛市开始以来，很多金融状况已发生变化，但用于决定抵押贷款利率的基准利率基本未变。

8月22日，10年期美债收益率收盘报2.844%。而在2009年3月9日此次牛市开始之日，10年期美债收益率收盘报2.864%。

下图为2009年3月9日以来10年期美债收益率走势：



Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示，尽管基准利率与金融危机后的水平相当，货币政策状况已是大不相同。

10年前，美联储在金融危机后下调其隔夜利率至零。美联储还开始购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金，这也被称为量化宽松（QE）。Boockvar表示，当时，美联储将其资产负债表从8000亿美元增加至4.1万亿美元。

自那以来发生的就是目前的美股牛市，已经刷新史上最长记录。自2009年3月以来，标普500指数飙升逾300%。

下图为二战以来的标普500指数牛市持续时间：



2年期美债收益率已从2009年3月的0.963%升至如今的2.608%。2年期美债收益率极易受到美联储货币政策的影响。自2015年以来，美联储已加息五次，包括今年的两次加息。美联储计划在实施了10年的宽松货币政策后让利率正常化。

下图为2009年3月以来美国2年期基准国债收益率走势：



美元指数8月22日收报95.25，相比2009年3月的89.01上涨7%。美元在很大程度上也受到美联储货币政策的影响。利率上升通胀会推高美元。

下图为2009年3月9日以来美元的走势：



在过去的9年半期间，原油价格上涨近40%。但这在期间，油价经历剧烈震荡。2011年至2014年，油价交投于80美元至110美元之间。此后，WTI原油价格于2016年2月暴跌至近26美元。自那以来，WTI原油价格已大涨逾150%，但未能升破80美元/桶。

下图为美国最长牛市期间WTI原油期货价格走势：



自2009年3月9日以来，金价上涨30%，但远低于其在此期间触及的高位。2011年8月22日，金价曾触及1891.90美元/盎司。自那以来，金价已下跌36%。2018年8月22日，金价报1200美元/盎司。

下图为2009年3月9日以来黄金期货的价格走势：