黄金交易提醒：金价懒理美联储升息箱体震荡，过山车行情另存隐情

汇通财经APP讯——9月27日亚洲时段，现货黄金开盘后小幅震荡上行。今天凌晨的美联储利率决议一度引发了黄金的过山车行情，却仍未打破1190-1210的区间震荡格局。9月FOMC会议上调了近两年美国GDP增速预期，保持对通胀温和上扬的预判，实际利率或在将来持续走高使得金价一度承压。

虽然政策声明中如期删除了“货币政策立场依旧宽松”这一措辞，但这被市场理解为步入加息周期后半程的信号。而鲍威尔也强调了不会改变当前的利率路径，有关于达到中性利率或限制性利率（3%之上）的争论仍在延续。另外，美联储官员似乎对特朗普所说的3%可持续经济增长持保留态度，如果经济数据不佳存在提前降息的可能。

展望本交易日，将迎来美国二季度核心PCE物价指数、GDP修正值，欧元区9月消费者信心指数等重要数据，欧美数据博弈或左右金价走势。另外，意大利会公布预算草案，届时究竟是考虑增加国民福利支出还是稳守3%债务占比红线会水落石出。最后，21：30欧银行长德拉基也会讲话，上一次他强调了潜在核心通胀回升，欧元上涨使得以美元为计价的黄金受益。

黄金技术分析：

4小时图上看，虽然昨日黄金短线振幅达到10美金，却仍没有做出明确方向性选择，近一个月内都在1190-1210约20美元的狭小空间震荡。1190一带的支撑已经是第四次触碰。

根据量化统计的经验，区间整理触碰4-5次基本是极限，再次去触碰大概率会失守9月11日当日最低点1187.78，可能最终回去考验8月24日最低点1183.22位置，跌破则代表1160以来的上升趋势完结。

考虑到本周后两个交易日仍有美国PCE物价指数、耐用品订单、美国个人支出月率等重要数据，投资者仍需警惕较大行情波动产生。

从图形结构来看，自上周五触及1211.10的高点后，先跌至1191.95随后反抽1204.22，昨天又继续下行跌至1190.61，整体金价一直处于下降趋势不容乐观，指标上MACD进入零轴下方可能做出倒鸭子张嘴的加速下跌信号。


（黄金4小时图）

日线图上看，在第23个交易日没有产生变盘，上一次5月16日至6月14日的横盘整理23天后选择了先扬后抑的走势，所以不能排除本次先抑后扬的可能性。

指标上MACD已快要死叉翻出绿柱，多方信心正被不断消磨，如果本周还不能有效突破1200.3的13日均线以及1206.6的55日均线则后市偏向下行风险（以日内收盘价计算）。

策略上笔者一直坚持强调1190-1210区间的高抛低吸，当然更稳妥的做法是选择观望等待。

因为当前已经横盘超过一个月，弹簧被压缩的越紧爆发力也就越强，倘若出现一根大阳线或者大阴线，完全可以有机会在回调或反抽确认的过程中顺势做多或做空。

在6月15日当天暴跌近25美元后，6月19日最高反弹至1284.13（盘中刺出上影线），始终未站上5月中旬到6月中旬搭建的平台最低点1282.18，随后开始一路暴跌。

举这个例子是想告诉投资者等待方向突破后趋势性交易机会是个不错的选择。当下对待黄金仍以区间震荡评判，久横必跌一直是笔者的隐忧，但不会盲目判断方向只会选择相对有利的交易策略。


（黄金日线图）

美元指数技术分析

4小时图中，笔者的蓝色上升通道线一直保留，强调过只要不失守通道下沿短线仍是多方进攻节奏。

日内关注94.12的支撑，上方给到的压力是94.5、94.7、94.9这三个位置。因为本周前三个交易日反弹都止步于94.37-94.4，一旦突破这一位置，美指涨幅可能扩大使得黄金承压。


（美元指数4小时图）

从日线图上看，目前已经突破了红色下降通道，代表暂缓单边下跌的趋势。如果将其视作95.57到94.8的修正，0.618位置94.5，半分位94.7以及0.382位置的94.9这三个阻力位值得留意。与4小时图得出的结论一致。


（美元指数日线图）

美联储9月利率决议重申强劲经济及温和通胀

美联储的决议声明中表达了对经济的乐观预期和劳动力就业市场扩张的信心，并延用了强劲一词评价美国当前的经济活动。

与此同时，美联储上调了今明两年的GDP增速中位数预期，下调了2019年PCE通胀预期中值。具体2018年GDP增速预期中值上调0.3%至3.1%，上修2019年经济增速预期值从2.4%升至2.5%，不过它们维持2020和2021年经济增速预测不变分别为2.0%和1.8%。

这与特朗普口中美国能保持3%持续经济增长不同，显示税改红利及扩张基建的财政政策消散后的美国高经济增长仍存忧虑。

另外关于通胀方面，美联储仅微调了2019年的名义PCE通胀预期从2.1%降至2.0%。虽然8月份的非农数据显示时薪增速跳涨0.2%至 2.9%，但鲍威尔表示当前仍未看到任何输入性通胀现象，关税政策的影响目前很小。

换言之，美联储当下仍会保持渐进式加息路径，直到利率升至既不会遏制经济又能有效控制物价水平的中性利率区间，

因为黄金是一种无息商品，实际利率减去通胀水平等于它的持有成本。倘若通胀温和上行，即使美联储最终不会将利率升至3%以上限制性区间，黄金持有的机会成本依旧会增高，降低对资金的吸引力。

欧美晚间密集数据轰炸、意大利这只黑天鹅不得不防

本交易日17:00将公布欧元区消费者信心指数、欧元区9月工业景气指数以及德国9月CPI年率初值，21:30欧银行长德拉基也会发表演讲。

在9月利率决议时，德拉基强调核心通胀将在年底前持续回升，欧元区过度透支了潜在经济增速，自去年四季度起经济增长是能够被接受的。

如果数据和讲话能进一步佐证他的观点，那么会坚定欧银推进年内结束资产购买计划的决心。

高盛的策略分析师指出，市场预期明年10月欧银会加息，到时候美国和全球其它市场的利差将会缩窄。目前欧洲面临的主要风险包含英国脱欧的影响、新兴市场土耳其的动荡以及全球贸易政策的不确定性。

本交易日意大利还会公布预算草案，意大利副总理迪马约和内政部长萨尔维尼对于预算的态度较为激进，主张增加国民福利支出，财长特里亚则希望将赤字目标控制在2%的目标范围内，为此他可能面临下台的风险。

欧洲的国家预算由各国政府决定，但欧盟委员会逐一分析每个国家的预算，并对其是否符合财政规则做出决定。

欧洲将在明年春天就欧洲议会的新立法者投票，目前意大利、法国、德国和荷兰，选民对民族主义的呼声越来越高。如果欧盟面临政治分裂危机，黄金可能会同样受到波及很难走出独立性行情。

另外，在20:30还有美国二季度GDP年率终值，不过市场更关注这一经济增速能否持续。

IMF曾预测美国增长率2020年放缓至1.9％，2021年降至1.7％，到2023年进一步降至1.4％，所以二季度料GDP终值仅有短线影响。

明日临晨4:30美联储主席鲍威尔在参议院就美国经济发表讲话

鲍威尔在9月FOMC会议后的新闻发布会上表示，美国经济表现依旧强劲，利率依然处于低位。但他同时也强调了不认为长期中性利率会大幅回升，并特意解释了删了政策声明中“货币政策立场是宽松的”这一表述并不意味着渐进式加息的利率路径发生改变。

考虑到美联储内部官员关于是否升息至“限制性利率”（3%以上）及收益率曲线趋平表现代表的经济衰退信号等诸多问题上存在意义，鲍威尔大概率不会暗示何时停止宽松政策的精确预期。

不过如果他提及美联储加息对新兴市场的冲击、未来贸易关税政策实施可能损及美国经济或者正视不断扩大的双赤字问题，表达当前财政政策的不可持续性。

这些都会削弱美元资产的吸引力，市场可能出于避险需求加大对黄金的配置。