美国中期选举导致国会分裂，美股关键利好在于企业减税

汇通财经APP讯——看多美股的人士正在为中期选举的结果欢呼。正如预期的那样，民主党控制了众议院，共和党控制了参议院，导致美国国会分裂，预计特朗普剩下两年任期将出现立法僵局。

美国中期选举致国会分裂，但对美股来说却是好事

当谈到美股时，“僵局是好事”是一句经常听到的口头禅。这源自这样一种观点，即国会议员和美国总统可能无法完成大量的工作，这意味着政客们既无法造成多大伤害，也无法撤销已经实施的市场提振措施。

以下是美银美林给出的分析图，有助于解释投资者为何对这一概念抱有信心。如图所示，自1928年以来，当一位共和党总统上台、国会控制权被民主党和共和党瓜分时，美股的年平均回报率为12%（红框所示）。



如下图所示，中期选举的第二年，共和党总统和国会分裂导致美股的年均回报率超过20%（红框所示)。



这是分析师研究所有场景后得出的最高美股回报率，但是他们也指出，实际上中期选举年的样本量很小。

受美国中期选举结果影响，标普500指数11月7日收盘上涨逾2%，道琼斯工业股票平均价格指数上涨逾500点。

美银美林的分析师指出，特朗普意外赢得2016年美国大选，其所在的共和党控制参议两院后，美股的关键利好因素当属2017年年底实行的企业减税措施，而特朗普政府与其他国家的贸易摩擦则令美股承压。

美银美林的分析师在报告中写道，中期选举导致国会分裂，但这可能不是一个坏结果。从历史上看，这对美国股市来说反而是一个好环境。

投资公司ClearBridge Investments的投资策略师舒尔茨(Jeffrey Schulze)表示，继续控制参议院让共和党进入2020年后有了更多喘息空间。这意味着，无论两年后的总统大选结果任何，加大企业税削减的可能性更高。

与此同时，分析师表示，分裂的国会将阻止特朗普寻求进一步减税，并阻止议员预算赤字加速增长的预期，为美国国债市场定下了基调。而缩减或至少放缓债券收益率的上升，可能仍是美股近期的利好因素。

实际上，美国国债市场这几个交易日的走势，似乎与股指期货一样，反映了中期选举结果的变动情况。美国国债走软，推高了收益率，因为初步结果显示，共和党可能会控制众议院。随后，情况发生了逆转，拉低的债券收益率，因为后来的情况显示民主党更有可能赢得众议院的控制权。

道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)首席投资策略师阿伦(Michael Arone)在接受采访时表示，如果僵局减缓了美国赤字上升的速度，美联储收紧货币政策的话，那将是一件有趣的事情。

美国政坛变动降低美联储加息概率，美元或也因此承压

或许美股政坛的僵局会降低美联储进一步加息的可能性，因为财政政策只是暂时加速了美国的经济增长，在这种僵局下很可能很快结束。

这些因素也给美元带来了压力。洲际交易所(ICE)美元指数下跌0.3%。美元走强被视为股市的逆风，自2017年底以来，该指数上涨逾4%。

加拿大皇家银行资本市场美国股市策略主管Lori Calvasina在一份报告中称，美元进一步走软将是美国股市的好消息，因其缓和了近期获利预估向下修正的一个因素。荷兰银行的高级经济学家威尼(Bill Diviney)在一份报告中表示，尽管民主党可能倾向于增加基础设施支出，但在财政方面，他可能对此保持中立态度。

威尼还表示，随着减税和此前支出的增加，美国经济增长速度将放缓，这也可能削弱特朗普的连任前景。

GAM投资公司的首席经济学家夏德威(Larry Hatheway)表示，在贸易问题上，中期选举结果不会对特朗普造成非常大的限制。在这个节骨眼上，想得出强有力的结论还为时过早。只要贸易冲突的潜在升级仍是全球经济增长、以及美国以外股市的关键担忧因素，投资者可能继续保持犹豫态度，等到出现更加明晰的政策意图。”