汇通财经APP讯——高盛提出了针对明年股市高度不确定性的解决方案,那就是防御。
David Kostin牵头的策略师在12月14日发布的一份报告中称,明年市场的走势将取决于投资者对当前经济扩张持续时间的看法。投资者应该增加投资组合的防御性。
Kostin牵头的策略师上个月预计标普500指数到明年年底可能攀升至3000点,但现在认为赋予这个结果的概率只有50%,另有30%可能性跌至2500点,20%可能性涨至3400点。
策略师们在14日的报告中承认:“我们对2019年的美国股市预测呈肥尾分布。”
标普500指数12月14日勉强收在2600点,比9月创下的纪录高点下跌超过11%。Kostin维持对标普500指数年底目标2850点的预测,低于彭博调查所得预期中值3000点。接受彭博调查的分析师对2019年底预测中值是3079点。
下图显示的是标普500指数在上涨,盘整和下跌三种情况下的估值情况,市盈率分别为18倍、16倍和14倍
高盛称,最近拜访客户可知,“很多”投资者认为美国经济将在2020年陷入衰退,这很令人担心,因为自1928年以来,衰退年份的前一年,股市有四分之一的可能性下跌超过10%。
报告还指出:“如果经济在2020年中开始下滑,那么股市估值可能在2019年下半年见顶。我们的下端预测2500点反映了投资者在2019年底前开始消化2020年潜在经济衰退。”
如图显示,自1930年后,在陷入经济衰退之前,标普500指数回到了牛市尾部
策略师表示,明年股市风险不仅仅是下行风险。他们观察到,自1928年以来,在非衰退年份的前一年,标普500指数有61%的情况上涨超过10%。因此,从历史经验看,如果美国经济再坚挺久一点,那么股市可以表现很好。
考虑到不确定性,高盛建议增加投资组合的防御性,建议超配公用事业、通信服务和信息技术板块,建议低配非必需消费品、工业、材料和房地产股。
高盛指点2019年美股投资策略,揭秘投行赚钱之道
晓燕
2018-12-18 10:22
来源:【原创】
本文共1171.5字 | 预计阅读: 4分钟
汇通财经讯——高盛集团提出了针对明年股市高度不确定性的解决方案,那就是防御。考虑到不确定性,高盛建议增加投资组合的防御性,建议超配公用事业、通信服务和信息技术板块,建议低配非必需消费品、工业、材料和房地产股。
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晓燕
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