美联储未来几个月会降息？专家称这并非开玩笑

汇通财经APP讯——Gluskin Sheff的首席经济学家兼策略师罗森伯格(David Rosenberg)的一项分析显示，历史已经表明，在加息和降息方面，美联储能够、也将很快改变主意。



罗森博格在12月27日的一份报告中告诉客户：“当我告诉人们,美联储将在未来几个月放松货币政策时，这种观点遭到了嘲笑，但这不是一件可笑的事。认为这种观点好笑的人一定没有研究过历史。”

美联储目前致力于稳定但渐进的加息模式，以求使政策从金融危机期间和之后几年的极度宽松状态恢复正常。美联储官员今年已实施了四次加息，并暗示2019年还将加息两次，低于上周FOMC会议前加息三次的预测。

然而，市场目前认为美联储2019年根本不会加息。投资者认为，美联储将面临一些障碍，这些障碍将阻止美联储进一步收紧货币政策。

少数华尔街专家认为，美联储不仅已经加息，而且随着经济持续动荡，很快也将降息，而罗森伯格就是这少数专家中的一员。

罗森伯格表示，历史站在他这一边。他还指出，美联储预见经济从扩张转向收缩方面的行动迟缓。但是，当美联储官员看到这种转变时，政策转变就会迅速到来，而且往往引人注目。”

罗森伯格援引1995年以来的多个例子称，美联储会在短短几个月内从加息转变为降息。他指出1995年3月-6月，1998年6月-8月，2000年11月-2001年1月，以及金融危机时的逆风。2007年8月份，美联储因为担心通胀问题，在9月份将利率下调了50个基点。

2007年的降息开始了一轮前所未有的宽松政策。美联储基准利率降至接近零的水平，美联储开始了三轮资产购买计划，资产负债表膨胀至4.5万亿美元。

罗森博格称，在整个时期内，美联储平均只用了两个月时间就从紧缩倾向转向宽松。他还在报告中写道，美联储的态度变化很快，特别是2007年夏天到秋天这段时间。2008年夏天，美联储开始倾向紧缩政策，随后在秋季突然实行宽松政策。这提醒大家，我们需要做好自己的工作，而不是总是依赖美联储的评估。

虽然市场尚未定价美联储降息，但正在转向罗森博格的想法。根据芝加哥商品交易所的追踪，联邦基金期货市场的交易商表示，到2020年1月为止，只有13.5%的机会卖出。事实上，市场预计美联储届时降息的可能性为25.3%。目前联邦基金利率目标区间为2.25%-2.5%。