以下是2019年全球金融市场必须关注的问题:
全球将走向经济衰退?
同样重要的问题还有,新一轮经济衰退时各大央行会采取什么应对政策?我们预计,届时全球央行将失去独立性,它们在上一次危机中只做了一件事,就是给自己挖了一个大坑,届时全球债务过剩的问题,需要由政府采取政策来解决,而央行政策只能作为辅助工具。
美元何时会走软?
紧缩型美联储和流动性问题,令特朗普政府在实行税改和美联储实行量化紧缩后面临财政紧张的问题,离岸美元流动性枯竭是2018年美元反弹的主要驱动力——只有美联储被迫停止实施紧缩政策,并转变政策立场,美元才会再度走软吗?
中国能否在保持人民币相对稳定的同时,又能满足去杠杆化需求?
当然,鉴于国际油价已经暴跌,如果中国选择让人民币汇率贬值这条路,那么当前中国经济风险就会降低。
欧盟政治——分裂还是团结?
2019年欧盟进入关键时期,欧盟政局动荡,银行财务状况越来越糟糕。5月将举行的关键的欧盟议会选举可能是欧盟政局的第一块试金石。新一年里,法国和意大利迟早会再次爆发预算问题,欧盟的政治精英们需要清醒过来,在问题出现前,结束紧缩政策并提供一个能够更好地实现债务互惠的路径,否则,下一个成员国退出欧盟——至少是退出欧元区——将开始倒计时。
英国脱欧局势将如何演变?
未来英国更有可能举行第二轮全民公投,而且投票可能会倾向于留欧——但如果留欧票数和第一轮公投中的脱欧票数相近,那这不会引发英国国内冲突吗?最坏的情况是,即使英国朝着“无协议”脱欧方向迈进,可能首先出现的还是脱欧期限被大大延迟,而英镑看起来也太便宜了,不过明年初还会进一步双向波动。
我将在1月中旬出炉的季度展望报告中进一步讨论上述问题以及更多内容。最后,提醒大家投资谨慎,恭祝大家新年快乐!
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