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美联储内部分为两个阵营
一边是经济学家Stephen Stanley口中，支持克利夫兰联储主席梅斯特的阵营。这一阵营认为，如果经济表现一如预期，增长虽然放慢但继续保持稳健、失业率维持低位、通胀率接近2%， 美联储就应该重启加息。
另一边则是支持纽约联储主席威廉姆斯的阵营，Stanley称，这一阵营认为通货膨胀必须超出他们的预期才能重启加息。美联储副主席克拉里达似乎也站在这一边。
作为Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家的Stanley说:“FOMC内部的分歧非常巨大，鲍威尔将试图掩盖委员会内的任何分歧，而着重强调共同点。”
汇通网提醒，美联储主席鲍威尔将于北京时间周二晚（2月26日）23:00向参议院银行业委员会发表半年度证词，并于周三（2月27日）继续在众议院金融服务委员会作证。
FOMC内部哪一个阵营在利率辩论中占据上风，对金融市场和总统特朗普将至关重要。
如果梅斯特阵营获胜，那么随着围绕经济前景的不确定性消退，美联储可能会在今年晚些时候恢复加息。
如果威廉姆斯阵营获胜，那么美联储可能会在2019年余下时间按兵不动，等待通胀数据持续达到或超过美联储2%的目标。
这将是特朗普欢迎的一个消息，去年他曾严厉批评美联储加息，并在2月4日会晤鲍威尔，就经济前景进行探讨。根据联邦基金期货市场的走势显示，投资者预计美联储今年不会加息，下一步行动则有可能是降息。
上个月美联储决策者让市场感到意外，他们放弃了“进一步逐步上调”利率的预测，取而代之的是承诺在未来政策调整时保持“耐心”。FOMC称，它根据全球经济和金融发展形势以及通胀压力缓和做出了这一决定。
自那之后，全球金融市场纷纷走高，当然也部分受到了贸易局势的乐观情绪提振。不过，全球增长和美国通胀前景仍不明朗。
1月30日鲍威尔对记者讲话时，他的口气听起来像是站在威廉姆斯阵营这一边。他说道：“我希望看到进一步加息的必要性，就我个人而言，很大程度上要看通胀。”
从美联储青睐的指标来看，在截至11月的12个月中，不包含波动较大的食品和能源价格的通胀为1.9%。2012年以来，该指标仅有一次超过2%。
Williams上周表示，多年来由于价格涨幅一直未能达到2%，通胀预期可能已经下滑。他说：“我们已经看到一些令人担忧的迹象，显示近年来衡量长期通胀预期的指标在恶化。
美国经济面临挑战，美联储重申对调整利率将保持耐心
面对超过十年的“长牛”，经济学家对美国经济的前景却一点不乐观。据2月25日周一美国企业经济协会发布的一项调查显示，在受访的281名该协会成员中，有四分之三认为美国经济衰退将在2021年底前出现，42%的受访经济学家则指出，经济衰退将在明年年底来临；10%的经济学家则对美国经济前景相当悲观，认为今年美国经济就将陷入衰退。仅有11%的受访者认为，危机将在2021年之后才会到来。
除了对衰退的担忧，经济学家们也担心美国财政赤字的状况。绝大多数经济学家认为，如果美国的财政赤字达到GDP的4%，那么市场将对此非常担忧；
他们普遍认为，在2019年，美国财政赤字规模将占到2018财年GDP的3.85%。多数经济学家认为，未来的预算将在国会预算办公室目前的十年基准线上继续提高。
威廉姆斯和旧金山联储研究员Thomas Mertens在1月的一篇论文中指出，当政策利率高于零时，允许通胀率超过2%将有助于锚定通胀预期。
Deutsche Bank Securities的首席经济学家Peter Hooper表示，虽然美联储才刚刚开始就是否要调整通胀框架进行深入讨论，但Williams的观点已然对美联储当前的决策产生了影响。
他指出，1月FOMC立场出现“相当明显的转变”，决策者们对通胀过低表示出了担忧。尽管如此，并非所有决策者都认为，需要通胀意外上行才应重启加息。
Wrightson ICAP LLC首席经济学家Lou Crandall称：“对于一些FOMC委员来说，不确定性下降，特别是贸易摩擦和全球增长方面，可能就足以为进一步收紧货币政策正名。
克利兰夫联储主席梅斯特上周表示，如果经济按照她预期的方向前进，那么利率可能需要略微调高一些。她预测今年美国经济增速在2%至2.5%，失业率位于或低于4%，通胀率接近美联储2%的目标。
Cornerstone Macro LLC的合伙人Robert Perli表示，不是特别清楚”美联储会在什么情况下恢复加息，但市场非常关注这一点。
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