原油交易提醒：供应过剩担忧施压油价，但对冲基金押注多头！多空博弈料一触即发

汇通财经APP讯——周二（11月12日）亚洲时段，国际油价连续第二个交易日走跌，受股市下跌影响。市场对国际贸易谈判乐观预期有所消化，谨慎情绪也主导市场。同时美国页岩油产量持续增长、沙特原油产出上升、伊朗发现新油田等一系列事件，令供应过剩疑虑升温。全球经济增长放缓的阴云，令分析师下调了对石油需求的预测，引发了人们对2020年可能出现供应过剩的担忧。

国际贸易局势忧虑加剧，股市下跌施压油价

由于投资者担心国际贸易协议的乐观预期有所降温，美国股市周一下跌，拖累亚太股市周二走低。

标普500指数四个交易日以来首次收盘走低，成交量较100日平均值低接近20%。上周对贸易局势的乐观情绪使股市连创新高之后，美国总统特朗普上周末的言论引发了市场的跌势。

截至美股周一收盘，标普500指数下跌0.2%，报3087.01点；道琼斯工业指数上涨不到0.1%，报27691.49点；纳斯达克综合指数下跌0.1%，报8464.28点。

周二早盘，A股表现疲软。上证指数报2896.30，日内跌幅0.47%；深证指数报9590.67，日内跌幅0.93%。

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示，“显然，我们有点担心国际贸易问题。”

OANDA的资深市场策略师Edward Moya，“油价在本周初举步维艰，因贸易担忧打乱了我们在10月看到的势头，当时市场认为国际贸易协议可能会提振能源需求。”

纽约梅隆银行旗下Lockwood Advisors的首席投资官Matt Forester表示：“市场在惴惴不安地等待国际贸易谈判的确凿消息。我们需要有关任何最终贸易安排的结构和时间安排方面的更具体信息，但与此同时只能根据零碎的信息进行操作。”

近期原油走势和股市走势往往具有极强的正相关性，股市走弱将削弱全球经济前景的乐观预期，从而令市场对原油的需求进一步下滑。

美国页岩油产量持续增长

供应面方面，美国页岩油产量持续增长。美国能源情报署(EIA)预计，到2020年，美国将成为能源净出口国，从石油到天然气等能源产品的出口将超过进口。

哥伦比亚大学全球能源政策中教授兼主任贾森·博尔多夫(Jason Bordoff)周一表示，他认为这种美国石油大量出口的情况不是短暂的，虽然美国石油产量增速放缓，但增长仍在继续。

但交易员援引市场资讯公司Genscape称，截至11月8日当周，美国原油期货交割地俄克拉荷马州库欣的原油库存减少约120万桶。据政府数据显示，截至11月1日，库欣的原油库存连续五周增加。

上周五贝克休斯钻井数量数据显示，当周美国活跃钻机数量为817台，较2018年同期减少264台。目前北美页岩油行业的资本支出正在下降，北美的资本支出在第四季度有所下降，明年也将如此，因此北美比中东更具挑战性。

OPEC秘书长Mohammad Barkindo上周表示，美国页岩油正面临挑战。我们已经开始看到美国经济增长的减速。但贝克休斯的Simonelli表示，现在下结论还为时过早。

有专家表示，虽然美国石油产量的增速放缓，可产量增长在继续，美国仍有可能成为石油净出口国，向市场大量供应石油。在需求前景疲软，供应居高不下的环境下，这将施压油价。

沙特10月原油产量提高，OPEC+大幅减产预期遭淡化

另一方面，沙特10月将原油产量提高至1030万桶/日，以补充9月14日遇袭后被动用的库存。但将市场供应量维持在989万桶/日，低于OPEC为其设定的产量目标。

10月OPEC原油产量从八年低位反弹，因沙特油田遇袭后产量迅速恢複。详细数据显示，10月OPEC原油产量预计较9月增加69万桶/日值2959万桶/日，9月曾触及2011年以來最低产量水平。OPEC产油国10月减产执行率降至140%，也是由于沙特产量的恢复，9月曾高达222%。

OPEC+自今年1月起开始实施一项减产120万桶/日的协议，协议将于2020年3月到期，该联盟将于12月开会评估其产量政策。

OPEC第三大产油国阿曼能源部长周一表示，OPEC产油国及其盟友可能会延长减产协议，但不太可能加大减产力度。另外，阿联酋表示，不担心石油需求的长期增长。

另有消息称，伊朗已在该国西南部发现了一个新油田，该油田有可能将其储量增加三分之一。根据美国能源情报署(EIA)的数据，伊朗坐拥全世界第四大石油储量和第二大天然气储量。

非OPEC成员国阿曼的能源部长Mohammed bin Hamad al-Rumhy在阿联酋首都阿布扎比举行的能源会议上对记者表示，“我认为可能会延长减产协议，但不太可能加大减产力度，除非未来几周有重大事件发生。”

OPEC在2019年《世界石油展望》中指出，尽管全球经济扩张推动了能源需求的增长，但随着美国页岩油和其他竞争能源的产量增加，未来五年该组织的石油供应量将会逐步下降。气候激进主义在西方日益高涨，和替代燃料日益广泛的使用，正使石油长期需求的强度受到更多的审视。

沙特10月原油产量提高、10月OPEC原油产量从八年低位反弹、伊朗发现新油田、以及市场对OPEC+进一步大幅减产预期淡化，令投资者对原油市场供应过剩的担忧再度加剧，料施压油价下行。

对冲基金增持原油净多头头寸

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(11月8日)发布的报告显示，截止至10月30日至11月5日当周投机者持有的原油投机性净多头增加22793手合约，至406140手合约，表明投资者看多原油的意愿升温。

在11月的第一周，对冲基金对于WTI的押注已经升至了一个月的最高水平，即使是在美国页岩油厂商继续增产的情况下，但是对冲基金仍押注钻井数的持续下降最终将导致美原油产量下降。

但是值得注意的是对冲基金并非盲目看多，因为他们目前持有的原油净多头头寸较之数个月前仍低了很多，但是国际贸易局势的改善正使其逐步的退出看空立场。

截至11月5日当周，对冲基金持有的WTI净多头头寸增加了11%，布伦特原油也同样如此。

截止北京时间12:00，美油报56.78美元/桶，日内跌幅0.14%，前一交易日收跌0.7%；布伦特原油现报62.16美元/桶，日内微跌0.03%，前一交易日收跌0.5%。
（美油日线走势图）

策略建议：短线回调高位做空

重点关注：全球股市及美元表现、国际贸易局势相关消息、OPEC淡化大幅减产预期、全球经济前景、中东局势

阻力：美油 57.87 58.70 59.50 布油 62.76 64.00 65.00 INE 459.4 463.2 471.0
支持：美油 56.30 55.60 54.50 布油 61.60 60.67 59.20 INE 452.0 448.0 442.0