美国个人储蓄率走高,消费数据遭拖累?仍是美国经济为数不多的亮点,本周关注两大数据

天行 2019-11-12 16:45 来源:【原创】
本文共3123.5字  |  预计阅读: 11分钟
汇通财经讯——包括商业投资下降、招聘放缓以及薪资增长停滞、收益率曲线的倒挂都说明美国经济仍偏向于下行。一部分投资者和居民似乎已经意识到这一问题,他们正试图进行改变。数据显示美国的个人储蓄率正在接近6年高点,部分市场人士担忧这或导致美国消费下滑。但是总体而言,近期消费数据仍是美国经济位数不多的亮点之一。本周关注周四美国零售巨头沃尔玛公布业绩数据和周五美国零售销售数据
汇通财经APP讯——“不要与美联储抗争。”投资大师马蒂·茨威格经常援引这一观点,他认为在美联储降息时,投资者应加倍对于股票的投资。

这是因为美联储降息有助于企业和消费者扩大借贷和支出,从而提高企业利润。基于此,在经历了美联储3次降息后,目前投资者已经将股市推升至历史新高。

但是这些迹象并不一定证明美国经济正在回暖,事实上包括商业投资下降、招聘放缓以及薪资增长停滞、收益率曲线的倒挂都说明美国经济仍偏向于下行。

一部分投资者和居民似乎已经意识到这一问题,他们正试图进行改变。数据显示美国的个人储蓄率正在接近6年高点,部分市场人士担忧这或导致美国消费下滑。

但是总体而言,近期消费数据仍是美国经济位数不多的亮点之一。越来越多的分析师意识道储蓄率上升使得资本存量增加,这使企业家更容易向消费者提供新的商品和服务,以及更多的商品和服务,这可能反而会带动消费和经济增长。

本周关注周四美国零售巨头沃尔玛公布业绩数据,同时周五美国零售销售数据,随着年内购物季来临,如果两大数据依旧向好,可能依然暗示美国的零售销售仍是美国的经济支撑之一。
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调查:超6成受访者认为经济将出现衰退,近一半受访者正在削减开支


CNBC 和Acorns Invest in You一份联合调查显示,有65%的受访者认为2020年美国经济将出现衰退,且其中相当一部分正在采取措施。

同时受访者中有将进一步正在偿还债务,其中45%的人正在削减家庭开支。同时三分之一的人正在将钱投入应急基金。

此次调查一共有2776名受访者参与了调查。调查的结果显示了这样一个矛盾,美国家庭正在对经济前景持谨慎态度,并且正在收紧开支,这和美联储降低利率以提振经济和消费的愿望似乎是相悖的。
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降低利率的主要作用在于降低借贷成本,这导致的结果就是消费者储蓄减少,同时消费增加。这种策略至少在本轮经济扩张一直是奏效的,消费支出目前仍是支撑美国经济的重要因素之一。但是这也导致了美国消费者的债务水平难以为继,并再次引发2008年至2009年所遭遇的经济衰退的风险。

美国的家庭似乎接受了教训。数据显示,美国家庭的储蓄率目前已经增加可支配收入的近9%,而在2008年金融危机之前这一水平才不到3%,因此当时令许多家庭措手不及。

美国储蓄率升至6年最高水平


美国经济分析局最新数据似乎也指向了同一个观点。数据显示,2019年9月美国的个人储蓄率为8.3%。这使其接近六年高点,与1990年代初看到的储蓄率相当。
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在过去的18个月中,美国个人储蓄率一直在稳步上升。这有点不寻常。至少在过去的五十年中,储蓄率在经济状况不佳时倾向于增加,而在经济状况良好时则倾向于降低。

在1970年的滞涨期和1982年的经济衰退期间可以明显看出这一点。同时在2008年金融危机之后也出现类似的情况,当时储蓄率迅速从2008年8月的近3.8%升至2009年5月的8.2%以上。

如果这个数据具有代表性,意味着即使薪资增加和失业率保持在低位,美国人仍倾向于增加储蓄。

分析人士认为,这种变化可能是多种因素导致的。即使当前的就业形势看起来一片光明,但是美国民众对其未来的收入前景缺乏信心,许多人可能不太自信他们拥有的资产将在危机情况下提供缓冲。

许多经济学家也表达了和美联储类似的观点,他们认为如果长期储蓄超过投资机会,它将会压低利率,通胀和经济增长。这种“长期停滞”可能会减少降息的空间,使美联储在经济低迷时期更难促进增长。

但是越来越多的经济学家确实认识到,更多的储蓄并不会减少实际的经济增长,因为资本存量在增加,这使企业家更容易向消费者提供新的商品和服务,以及更多的商品和服务。

储蓄率上升并未阻碍消费成为美国经济为数不多的亮点


事实上,随着美国居民储蓄率的上升,美国消费并未出现萎缩的迹象,相反仍是美国经济为数不多的亮点。

此前公布的美国三季度GDP数据显示数据显示,美国三季度GDP同比增长1.9%,略低于二季度的2.0%,但明显强于市场观察者之前给出的1.6%这一悲观预测。这显示美国经济在旺盛消费活动的带动下仍保持韧性,缓冲了贸易和投资领域所遭遇的冲击。

但是分析人士指出,美国GDP数据下滑程度不及预期,主要是因为企业支出下滑之际消费者支出起到了支撑作用。国际贸易紧张局势已经导致企业投资连续第二个季度萎缩。

具体数据显示,当季消费支出增速达到2.9%,超过了2.6%的预期数字。企业方面,非住宅固定资产投资跌幅为2015年底以来最大。

眼下市场正在关注两个数据。一个是美国零售业巨头沃尔玛将于周四公布业绩,而美国10月份零售销售数据将于周五公布。

商业分析师纳撒尼尔·迈耶森(Nathaniel Meyersohn)表示,投资者将关注沃尔玛的业绩,以判断进入假日购物季的零售行业的健康状况。美国最大的零售商沃尔玛被视为消费经济的领头羊。

沃尔玛的股价目前处于历史高位,因此该公司将有很高的门槛来吸引投资者。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家艾伦则表示,总体而言,美国消费者的状况从未像现在这样健康。

而周五公布的零售销售数据,目前市场预期美国10月零售销售月率将上修至0.2%,前值为-0.3%,核心零售销售月率料上修至0.4%,前值-0.1%,若符合预期,则依然暗示美国的零售业表现依旧强劲,可能会继续对美元构成支撑。

关注年末购物季


随着年末购物季的临近,美国各大实体店和线上商家纷纷推出各类折扣吸引消费者。线上消费已经逐渐主导了普通美国消费者的购物习惯,但不少消费者仍旧念念不忘实体店“有温度”的消费体验。

美国休斯敦圣托马斯大学市场营销学教授、国际咨询公司Z LAB总裁张硕阳日前在接受采访时说,线上消费已经进入美国消费领域的方方面面,对于书本、服装、家具、食品和日用品等生活必需品,很多消费者都会选择在线上购买。有民调显示,76%的美国成年人都曾有过线上购物的经历。

国际知名客户关系管理软件服务提供商销售力量网络公司预测,今年11月至12月购物季,美国电商收入与去年同期相比有望增长13%。

摩根大通全球首席经济学家布鲁斯-卡斯曼(Bruce Kasman)预计明年的全美经济会上涨,在未来的3-6个月之内,经济会缓慢回升。

如果未来几个月消费需求依旧旺盛,或暗示消费仍是美国经济的重要支撑,这可能会对构成支撑。

汇通网提醒,如果近期美国的零售销售数据依旧向好,可能仍是美国经济增长的重要支撑之一,这可能会对美元构成支撑。

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