白银12月成交量同比大增223%！上海黄金交易所2019年12月行情月报

汇通财经APP讯——周二（1月14日）上海黄金交易所公布了2019年12月月报。总体而言，12月贵金属交易量略有下滑，但是较之2018年同期，白银的交易量大幅上涨，尤其是询价PAg99.99更是录得超600%的涨幅，总体而言，白银的成交总量较之2018年同期大增223.46%。但是黄金的交易量较之2018年同期下跌25.44%。

和此前多份报告反映的情况一致，黄金交割量仍明显高于白银交割量，且近几个月黄金的交割比明显上升，但是交易总量前十大的机构交易集中度在12月大幅回落。

从各个机构表现来看，由于12月临近年末，部分投资者选择获利了结，在12月中上旬市场上出现大量的卖单，因此卖出成交量占据优势的浙商银行在12月成为最偏好黄金的机构，但是在12月下旬随着黄金上涨，这一趋势在周度表现中得以逆转。白银则继续按照浦发、交通和平安银行的顺序分别位列最偏好白银银行机构的前三位。

从行情走势看，12月贵金属均录得上涨，但是主要在12月下旬，自11月中旬至12月中旬，由于临近年末，黄金波动受限。不过随着黄金在圣诞假期附近开启一波上涨行情，带动黄金买需回升，因此金价录得上涨。


成交量来看，成交量最大的几个品种依次是Ag（T+D）、询价Au99.99、询价PAg99.99、Au（T+D）、上海银SHAG。Ag（T+D）成交量依然以绝对的优势位居榜首，自上海黄金交易所推出周报和月报以来，该品种一直以绝对的优势位于成交量之首。

总体而言，几个品种的交易量排名变化不大，只有询价Au99.99和询价PAg99.99排名互换。交易量最大的品种中白银占据三个，说明近几个月市场对于白银的交投偏好回升。这从交易同比可以看出，黄金交易量较2018年同比总体呈现持平甚至萎缩的状态，但是白银较之2018年同期交易量大增，其中询价PAg99.99更是录得超600%的涨幅。

但是从环比看，较之11月出现不同程度的萎缩，主要是因为自11月中旬开始黄金波动受限，且临近年末部分投资者获利了结，不过这在圣诞假期期间有所改观。


从成交总量来看，浙商银行是12月的黑马，主要是因为该银行在卖出总量占据优势，而12月中上旬黄金卖压明显，因此使得浙商银行两度占据周排名榜首。

平安银行则挤掉了11月多次上榜的交通银行。而在10月之前一直稳居榜首的浦发银行则跌至了第4位。

值得注意的是整个12月，黄金前十大机构的交易集中度大幅下降，仅录得63.21%。


12月另一个显著的变化是铂金的代理买入量大幅上升，此前铂金以自营买入为主。

尽管多次霸榜自营买入的贵研金属仍位居榜首，但是总体优势大幅收窄，仅占前十大自营买入成交量的32.16%，远低于此前逾60%的占比，因此在12月自营买入量只有787千克，略超过代理买入量的一半。


白银交易方面，量化交易机构Jump trading仍以绝对的优势位居榜首。不过近几个月浦发银行在白银交易方面一直位居第二位，且与Jump trading的差距逐渐缩小，为最偏好白银的银行机构。工商银行近几周一直位居第三。而平安银行位居第四，近几个月一致。

相比较而言，白银的交易集中度一直维持在70%上方。



从自营代理角度而言，白银和铂金以代理成交为主，黄金则继续以自营成交为主，但是相较于11月而言，除了铂金自营代理比进一步偏离，黄金和白银的自营和代理成交差距收窄，尤其是黄金，在11月黄金的自营代理比一度升至5.18:1，但是目前已经收窄至3.93:1。


因此在黄金自营成交方面处于相对优势的浙商银行是最偏好的黄金的机构。


代理成交量仍是按照浦发、工商和平安的顺序排列。其中浦发银行自从2019年第三季度从工商银行接过最偏好白银机构的接力棒后，双方在头筹方面争夺激烈，位居第三的平安银行代理成交量较之第二位的工商银行差距扩大至5%上方，料白银的交易集中度还将进一步上升。


考虑到黄金和白银分别是自营和代理成交为主，黄金交割率仍明显高于白银。值得注意的是在12月黄金的交割比继续上升，高于平均水平39.33%。


从量价关系看，贵金属在12月因为成交量放大出现一波上涨后，即使后期成交量明显收窄，但是贵金属的跌势有限，这主要是因为市场缺乏卖盘，尤其是在圣诞假期期间黄金在消息清淡的情况下上涨，使得市场对看空金价持谨慎立场。




从月度行情来看，整个12月黄金总体录得上涨，但是主要集中在12月下旬圣诞假期期间黄金出现一波上涨走势，自11月中旬至12月中旬，黄金总体维持窄幅震荡的走势。