天行
上周五（3月20日）黄金一度上涨近3%，因六大主要央行协同行动以保证美元流动性，且标普500指数跌至三年最低，创金融危机来最大周跌幅，这使得黄金收复部分跌幅。
随着疫情蔓延，市场大幅下调2020年经济增长预期，且认为美国今年将无可避免的面临经济衰退。日内美国股指期货再度开盘跌停，这意味着晚间美股有进一步下挫的风险。
总体而言，近期流动性稀缺和实物黄金需求疲软可能短时间继续施压金价。但是随着更多的流动性措施，避险情绪将再次占据主导地位。数据显示最近一周投机客美元持仓自2018年6月以来首次转为净空仓，这意味着随着流动性释放充足，美元将大幅滑落，进而推动金价走高。
短时间而言，市场需继续关注疫情的进展和各国的刺激政策，同时还需要关注美国两党就刺激法案的进展。
标普500指数跌至三年最低，日内美国股指期货开盘跌停，但是跌势未止
上周五（3月20日）标普500指数跌至三年最低，创金融危机来最大周跌幅，因疫情拉响经济警报，且多地政府发布居家令，标普500指数下跌4.3%，报2304.92点，道琼斯工业平均指数下跌4.5%，报19173.98点，纳斯达克综合指数下跌3.8%，报6879.518点。
白宫20日晚发表声明说，特朗普已宣布纽约州出现“重大灾难”，命令联邦政府支援该州抗击疫情。由于纽约是全球最大的金融中心，这令市场的担忧情绪继续升温。受此影响，周一(3月23日)美国股指期货下跌5%，触及交易所规定的防止进一步下跌的屏障。这可能预示着晚间美股开盘后将延续跌势。
截止3月22日上午11点半，纽约州新冠肺炎确诊人数已经得到了15168人，死亡114人。在15168例中，1974例目前已经入院（13%）。其中，纽约市确诊9045例。
美国纽约市市长白思豪表示，纽约市已经成为了美国疫情的“震中”。纽约州州长安德鲁·科莫预计，当地疫情会在45天左右后达到顶峰，并一直在组织地方官员筹集抗疫物资。美国军方也表示，正在纽约州进行临时医院改建工作，以缓解当地医院应对疫情压力。
美国两党刺激法案未达成一致，拖延措施就位
白宫经济顾问库德洛表示，正在协商的抗疫经济刺激方案总额预计约为2万亿美元。但在两党谈判破裂后，参议院民主党人周日阻止了多数党领袖麦康奈尔试图推进的大规模刺激法案。
需要60票支持方能通过的计划出现了47-47的结果，周一参议院能否通过议案就此成了问题。两党皆希望立即出手救助受到疫情冲击的经济，但是在包括企业、州及地方政府救助计划在内的关键5000亿美元开支如何使用的问题上，两党一直存在意见分歧。
美国众议院议长佩洛西周日表示，众议院民主党人没有准备好接受参议院共和党人正在起草的第三轮经济刺激法案，因为民主党人对于其中一些援助条例仍存在质疑。
美国参议院民主党领袖舒默表示，美国参议院共和党领袖麦康奈尔的刺激方案并不足够。医院缺乏必要的供应，麦康奈尔的刺激法案并没有帮助到医院。但是舒默仍表示，相信对法案的分歧能在未来24小时内克服。
美国总统特朗普声称，将与众议院议长佩洛西一起致力于刺激法案。特朗普还表示，预计国会最终将敲定刺激法案。
由于美国两党迟迟未能就分歧达成一致，使得刺激措施无法就位，这也引发市场的担忧情绪。
美国2020年经济衰退已无悬念
美国圣路易斯联储主席布拉德周日表示，预计美国第二季度的失业率可能会达到30%，原因是政府为抗击疫情而关闭工厂。他还预测美国第二季度国内生产总值(GDP)将出现前所未有的50%的降幅。
同时市场预计最新一周美国首次申请失业救济人数料超200万。
高盛预计美国二季度GDP年率萎缩幅度将达到创纪录的24%。高盛表示，市场对全球经济陷入衰退进行计价，我们也对此作出预期，市场处于防御状态；全球经济受到冲击的幅度和时长仍存高度不确定性，我行及其他经济学家们均预计经济增长存在大幅下行风险。
美国媒体21日公布的一项调查结果显示，疫情之下美国经济出现衰退几乎确定无疑，疫情对美国经济造成的冲击可能超过2008年金融危机。
同时欧盟也预计今年经济衰退程度有堪比2009年的风险。
各国一系列刺激措施缓解了流动性稀缺为金价提供反弹的空间
为应对经济衰退，德国财政部预计今年经济将至少萎缩5%。德国拟举债3500亿欧元抗击疫情；德国财长称计划增加1500亿欧元预算支出用于刺激经济；据报德国政府希望为企业建立一个5000亿欧元左右的救助基金。
英国推出史无前例财政激励，将承担受困企业员工至多80%工资；瑞士宣布320亿瑞郎的经济支持计划。
泰国制定306亿美元的援助计划，以帮助共同基金和债券市场；阿联酋将抗疫经济刺激计划提高至340亿美元。
挪威央行降息75个基点至0.25%；墨西哥央行降息50个基点至6.5%；泰国央行紧急降息25个基点至0.75%
新西兰央行加入量化宽松行列，未来12个月将买入300亿新西兰元国债；澳大利亚推出660亿澳元的追加刺激方案
加拿大央行宣布了一系列旨在支持货币市场运作的其他措施，将操作区间从50个基点缩窄至25个基点，将存款利率设定为隔夜利率的目标水平。
欧洲央行放宽不良贷款规定，进一步为银行业减轻压力；另据悉央行仍在敲定紧急购买7500亿欧元债券的细节。
尽管疫情的持续蔓延可能迫使各国出台更多的刺激措施，但是总体而言，这在一定程度上缓解了此前流动性稀缺的状况
上周五金价反弹，涨幅高达3.1%，因全球各国央行为应对由疫情蔓延带来的经济影响而推出的财政和货币刺激措施，阻止了投资者的变现操作。
据悉，美国、欧洲、日本、英国、加拿大和瑞士的央行周五宣布采取协调行动，增强美元互换安排，以保障全球美元流动性充足。
因此随着市场的流动性逐渐充裕，预计市场的担忧情绪将占据主导地位。
投机客美元持仓自2018年6月以来首次转为净空仓
美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，最近一周投机客美元持仓自2018年6月以来首次转为净空仓。
截至3月17日当周，投机客的美元持仓转为净空仓82.7亿美元。前一周为净多仓22.2亿美元。
对芝加哥国际货币市场(International Moary Market)美元的总体净仓位计算结果，是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位得出的。
涵盖美元兑新西兰元、墨西哥披索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币仓位的广义指标显示，最近一周美元仓位为净空仓72.5亿美元，之前一周为净多仓4.71亿美元。
鉴于疫情延烧可能影响经济的担忧日益升温，近日来投资人的风险偏好备受打击。市场波动率急升促使投资者解除利差交易，买进欧元。数据显示，投机客的欧元持仓自2018年7月以来首次转为净多仓。
IMF认为疫情大流行将重创全球经济，但危机只是暂时的
国际货币基金组织(IMF)一位高级官员表示，全球疫情大流行的影响会“相当严重”，但长时间的扩张期和高就业率意味着，全球经济应能经受住当前的冲击。
IMF战略、政策及检查部(SPR)主任Martin Muehleisen表示，各国政府的主要目标应该是限制疫情蔓延，使人们有信心经济冲击将是暂时的。
他说，银行和政府已经采取前所未见的措施，向市场提供流动性，保持市场正常运转，“而且可能还需要更多”，但全球应该协调这些措施，以增强其效果。
“应对这场危机的卫生措施越有组织、越协调，信心恢复的速度可能就越快。”他说。
Muehleisen表示，与2008-2009年全球金融危机之前相比，金融机构的抵御能力增强，稳定的经济增长和高就业率应该能够创造一些缓冲。
“从这个意义上说，这场危机发生的时候，我们希望已经为这种冲击做好了准备，”他说，尽管危机的影响仍然“相当严重”。
Muehleisen表示，IMF正努力通过零利率和低利率贷款和赠款来应对危机，且准备帮助新兴市场应对急剧的资本外流。
美银证券下调了金价预期，但是对未来反弹持乐观态度
美银证券分析师上周五下调了黄金的价格预期，他们认为今年黄金平均价格为每盎司1619美元，略低于此前的平均预期1625美元。
分析师表示：“在追加保证金的需求引发一轮长期清算之后，我们也降低了对黄金的价格预测，”
该证券分析师指出，随着疫情的蔓延继续对全球经济造成压力，他们的修订后的预测反映了当前的情况。分析师指出，由于今年晚些时候将出现全球性衰退，因此大宗商品表现不佳，这也将在一定程度上拖累黄金。
尽管美银证券大宗商品分析师认为短期内黄金会下跌，但是他们对黄金买需最终重返市场此乐观态度。
该分析师认为，持续大幅宽松的货币政策可能会加剧市场对于货币政策前景的担忧，黄金最终将受益。”
实物黄金需求疲软也短时间施压金价
由于疫情的持续蔓延打击了实体经济，这也在一定程度上降低了对于实物黄金的需求。
加拿大皇家造币厂发表声明称，由于疫情的蔓延，它将在接下来的两周内关闭营业。这意味着该铸币厂将暂时不再生产金银枫叶金币。据悉加拿大皇家造币厂生产的金银币是世界上销量最好、流通性最强的金银币之一。
而另一方面，去年8月份以来，全球央行每月净购黄金量整体呈现稳定下降趋势。也加剧了实物黄金需求疲软的态势。
世界黄金协会最新统计数据显示，2020年1月，全球各国央行净购入约21.5吨黄金，同比下降57%，且远低于2019年52.3吨的月度平均净购金量。
而2019年黄金购买量最大的俄罗斯也因为近期油价的大幅回落而大幅削减了黄金的购买量，这也在一定程度上对黄金构成压力。
后市前瞻
① 20:30 加拿大1月批发销售月率★★★；
② 23:00 欧元区3月消费者信心指数★★★
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