天行
上周五（3月27日）尽管美国签署了有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案，但是美国股市继续下跌，因美国疫情持续蔓延抵消了刺激的正面作用，这使得油价跌逾5%。
随着美原油跌至20美元附近，加拿大原油已经不足10美元，经济下行压力加大迫使该国央行本月第二次紧急降息。
尽管如此，多数机构仍继续下调了油价目标，因为沙特和俄罗斯的价格战没有缓解的迹象，同时随着产量激增，全球原油储能已经逼近极限，这可能会使得油价进一步走低。国际能源署负责人认为油价仍有20%下跌空间。
随着美原油跌破20美元关键支撑，警惕有进一步回落的空间。本周关注美国初请失业金数据、ISM制造业PMI数据以及API和EIA原油和汽油库存数据以寻找线索。
需求忧虑盖过了财政刺激的影响，油价持续承压
油价上周五跌逾5%，周线连续第五周下跌，美原油周一延续跌势，并刷新2002年2月份以来低点，因疫情造成的需求破坏盖过了全球决策者的刺激努力。
上周五（3月27日）周五美国签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击。
尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。
特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。
市场正在评估疫情对于美国经济的影响，短时间料也施压油价
眼下市场仍在评估疫情对于美国经济的影响，作为全球最大的能源消费国，美国经济衰退可能会引发需求的进一步滑落。
上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。
总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。
同时上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万?。
凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）表示：“鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州（尤其是加利福尼亚州）报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人
事实上，随着全球经济下行压力加大，更多的机构和市场人士进一步下调了油价预期，俄罗斯能源部副部长Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已导致美国、欧洲和亚洲的石油需求每日减少约1500万至2000万桶。
油气研究集团JBC Energy表示，已“大幅”下调2020年石油需求预估，预计平均降幅将超过740万桶/日。
全球原油储能接近极限，或进一步打压油价
实货原油交易商表示，他们预计到5月，美国二叠纪盆地的页岩油价格将再下滑每桶10美元，届时该地区乃至全国的储油罐存储能力将全部用上。这将使从二叠纪页岩油价格降至个位数，二叠纪油田的产油量约为500万桶/日。
Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚（Edward Moya）表示，缺乏原油储存是一个问题。如果在价格战期间没有任何地方可以储存沙特生产的石油，那么能源价格可能会进一步下跌。
“似乎随着生产商开始用尽储备原油的空间，市场将发生混乱。莫亚说：“全球大约四分之三的存储设施已经装满了。”
“如果下个月沙特和俄罗斯人继续释放创纪录的石油供应，那么能源市场将不得不为油价的进一步下跌做好准备。”
国际能源署（International Energy Agency）负责人费斯·比罗尔（Faith Birol）也表示，由于全球30亿人口处于封锁的状态，石油价格可能下跌20％。
加拿大各品级原油均跌破10美元，加拿大央行第二次紧急降息以支撑经济
随着油价持续走低，已经使得美国的原油价格跌至20美元附近，这使得很多的页岩油生产商已经濒临破产。但是由于美原油的价格一直高于加拿大原油，美原油的持续走低已经使得加拿大原油的价格跌至10美元/桶下方。加拿大基准石油加拿大西部精选石油更是跌至了6美元附近。
对此加拿大皇家银行的经济学表示：“油价暴跌将对该国的产油区再次造成沉重打击，其中大多数地区并未从2014-2016年的暴跌中完全恢复。它将大大减少能源部门的现金流，并削减政府的特许权使用费收入。”
这家投行还警告说，整个加拿大经济都面临着巨大的失业可能，其中能源行业受到的打击尤其严重。
受此影响上周五加拿大央行本月第三次下调指标利率至10年来的最低水平，并推出了观察人士所称的首次量化宽松计划，称将购买公债和商业债券。
加拿大央行出人意料地将隔夜利率从0.75%下调50个基点至0.25%，为2010年6月以来的最低水平。这是两周内第二次意外降息。
需求忧虑令市场忽视了地缘因素的影响
沙特主导的多国联军发言人图尔基29日发表声明谴责胡塞武装的行为并表示，在全球团结抗击新冠肺炎疫情的背景下，这样的敌对行为表明胡塞武装没有真正接受停火倡议，也反映出其没有与也门政府达成全面政治解决方案的认真态度。
利雅得地区民防部门发言人哈马迪29日发表声明说，沙特防空部队28日晚在利雅得上空成功拦截一枚导弹后，部分导弹碎片落入居民区，造成两名平民轻伤，民防部门迅速赶到现场处理。
为应对新冠肺炎疫情，胡塞武装和多国联军同意响应联合国秘书长古特雷斯25日发出的全球停火倡议，但双方27日互指对方发动袭击、破坏停火。
随着需求忧虑继续占据主导地位，地缘局势对于油价的影响也越来越小。在2020年年初，因美国刺杀卡舒吉招致伊朗报复后，国际油价一度飙升，但是随后几个交易日持续走低，并跌破地缘事件发生前的水平，同样的情况还发生在2019年9月中旬沙特油田遇袭时。
沙特和俄罗斯价格战无缓和迹象
沙特和俄罗斯持续的价格战已经使得各产油国苦不堪言，他们继续敦促达成一项新的生产协议，以遏制市场的溃败。
阿尔及利亚能源部长穆罕默德·阿尔卡布（Mohamad Arkab）担任OPEC今年的轮值主席国。他一直在努力的说服沙特考虑替代方案。
但是，由于沙特迄今一直坚定不移地计划从4月开始提高产量，因此达成协议的前景似乎依旧渺茫。
在伊拉克要求召开OPEC紧急会议的呼吁未能获得成功之后，阿尔卡布的最新策略是呼吁该组织经济委员会董事会的代表级会议。
“会议的目的是评估当前的市场状况和近期前景，探讨各种情况，并就稳定石油市场的方式交换意见，”阿尔卡布在致OPEC秘书长穆罕默德·巴尔金都的信中写道。
他要求巴尔金多在4月10日之前组织一次OPEC经济委员会董事会的代表级会议，并准备一份有关石油市场短期和中期前景的报告，以供部长们审查。
巴尔金都无法置评，沙特能源部官员也无法置评。
沙特官方新闻社上周五的报道说，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王和俄罗斯外交大臣亚历山大·诺瓦克尚未就平衡石油市场的联合协议进行任何讨论，这表明价格战暂时无解。
一位不愿透露姓名的OPEC代表表示，市场情绪难以吸收”即将到来的供应激增。
经纪公司PVM Associates的分析师斯蒂芬·布雷诺克（Stephen Brennock）表示，石油市场“正面临严重的供过于求。结束价格战在财务上是有道理的，但双方似乎都可能在短期内坚持目前的做法。”“简而言之，重返价格支持性减产时代目前遥遥无期。”
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