如今,在经济变得更强劲,政府变得更节省,经常帐状况更健康的支撑下,亚洲正成为寻求收益投资者的避风港。自今年初以来,外资净买入415亿美元中国债券,达到2020年全年购买规模的约三分之一。今年流入其他新兴亚洲债市的资金有28亿美元,相当于去年总额的61%。
法国巴黎资产管理驻伦敦新兴市场固定收益负责人JC Sambor表示,从相对价值的角度来看,亚洲新兴市场具有吸引力。我们认为高收益债券具有更好的价值。我们认为,亚洲新兴市场债券价格根本上被低估了。
亚洲垃圾债券提供的利差,对寻求回报胜过通胀的投资者来说,有很大吸引力。美国银行的高收益亚洲新兴市场指数显示利差较美国公债高出671个基点,美国高收益债的利差则为330个基点,前者实际上有300多个基点的额外利差优势。
东方汇理驻新加坡的亚洲固定收益负责人Joevin Teo认为,对于较厌恶风险的投资者,中国、印尼和印度公债较美国公债利差在170-500个基点,因此息差是“明显的”。
短期还是长期流入?
部分资产管理经理预计,在更长期时间内资金流入将会持续,因为遭受重创的投资人要扭转美债和欧元计价债券的亏损,他们认为投资亚洲债券有利可图。
新加坡安本标准投资管理的亚太公司债主管Paul Lukaszewski表示,全球新兴市场信贷总规模大约1.4万亿美元,亚洲占据其中大部分份额,但投资人依据的指标低估了亚洲市场的规模,使他们错过了机会。
法国巴黎银行的Sambor表示,他青睐中国的硬通货公司债,由于是以美元计价,又增加了一层保护。其他担心汇率风险的投资人也表示,他们倾向于美元计价债券。