晓燕
瑞信称美股伴随通胀预期上升而上涨
Jonathan Golub牵头的瑞信策略师认为，在过去一年中，通胀预期上升（以五年期盈亏平衡通胀率衡量）与股指正回报同时发生。
他们在周四的报告中写道：“与最近市场回落不同的是，在通胀率较高的时期，股价往往会上涨。”
他们指出，在通胀担忧升温的日子里，标普500指数每个板块平均而言也在上涨。最大的受益者是能源和金融公司，而必需消费和公用事业板块的回报最弱。
下图显示的是每当美国通胀上涨，各种股指或板块平均日涨幅情况
Leuthold Group称通货膨胀导致股票价值降低
不过，投资公司路佛集团(Leuthold Group)却从美国CPI与MSCI美国指数市盈率的历史关系中得出截然相反的结论。
该机构的分析师Chun Wang在周四报告中写道：“股票投资者可能感觉太热，因为更高的通胀在历史上都伴随着更低的股票估值。
但这一发现也有例外提醒。“诚然，这种关系在过去两年已经减弱，但鉴于今天令人兴奋的估值水平，通货膨胀不用升高太多就可能引发下跌行情。”
该公司在此前的一份研究报告推测，如果标普500指数的市销率和市盈率回到1995年以来的平均水平，则意味着指数要下跌37%。
Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner表示，最终，答案可能不在于是否有通胀，而在于通胀高或低。
他指出：“有点通胀对整体股市是好的。如果有点通胀，并且速度不快，企业可以转嫁成本，不会给消费者带来巨大的冲击。是的，有些通胀是健康的，但如果变得太热太快，就有问题了。”
(标普500日线图)
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}