危机还是转机？美国债务上限步步紧逼，分析师却称美股机会来了？

汇通财经APP讯——尽管众议院周二晚间通过了一项法案，将联邦政府的资金维持到9月30日财政年度结束后，并将债务上限推迟一年多，但共和党的全面反对意味着该法案肯定会在参议院失败。一旦参议院的否决(预计在未来几天内)，时间就会非常紧迫，直到政府的授权耗尽，许多行动无法在月底进行。美国财政部长耶伦表示，财政部将在10月晚些时候耗尽其继续支付美国债务的能力。美国债务上限危机带来了极大风险，然而美股表现依然积极，有数据显示标普500指数释放远期回报的看涨信号。

分析师称美股买入良机或已至，但华盛顿或是最大风险

周三，在美联储(Federal Reserve)暗示将很快开始缩减资产购买规模后，美股从日内高点小幅回落，当天依然收涨近1%。面对美国债务上限带来的风险，华尔街一位高级技术人员认为，不确定性的上升历来是买入的良机。Renaissance Macro Research创始人德格拉夫(Jeff deGraaf)在一份报告中写道:“我们相信，这将证明是上行趋势中的一次可买入回调，但我们认为不确定因素是华盛顿。”



德格拉夫强调了上面的图表，追踪的是美国经济政策不确定性指数，该指数由西北大学的Scott Baker、斯坦福大学的Nick Bloom和芝加哥大学的Steven Davis设计。它利用了美国10家大型报纸的搜索结果、国会预算办公室(Congressional Budget Office)的报告，以及费城联储(Philadelphia Fed)对专业预测人士的调查。

虽然对10月份政府可能关闭和债务上限的担忧是首要和中心问题，但美国总统拜登(Joe Biden)的议程，包括他提出的基础设施和社会福利支出计划，也存在越来越多的不确定性。德格拉夫表示：“仍有很多方法可以推动债务上限的问题最终得以解决，但在问题真正解决之前，市场将看受到更多负面消息的打击。这需要多头更加坚持立场。”

德格拉夫指出，标普500指数尚未升到前十分位(见图表底部)，这通常是标普500指数远期回报的看涨信号。

美国债务上限步步逼近，市场不确定性大增

尽管可能出现多种情况，但密切观察财政谈判的人士认为，民主党最终会选择从权宜之计支出法案中取消债务上限。这将确保两党通过政府融资措施，民主党通过快速通道程序提高债务上限，绕过冗长辩论，消除了对共和党投票的需要。

摩根士丹利首席美国公共政策和市政策略师Michael Zezas和固定收益策略师Ariana Salvatore周二在一份报告中写道:“我们预计华盛顿的大部分问题将得到解决。”不过，他们写道:“重要的是，市场要注意到，解决这些问题的途径可能包括近期不确定性的上升。”

市场依然预计白宫能够提高或暂停债务上限以避免出现违约，但对因为紧急立法出现意外情况的担忧正在加剧。穆迪分析公司(Moody 's Analytics)的经济学家周二警告说，违约将对经济造成长期损害，并造成全球金融市场的混乱。

穆迪(Moody ' s)的赞迪表示，华盛顿在债务上限问题上玩的是一场危险的游戏，美国人将为债务违约付出数代人的代价。2011年和2013年的上两次债务上限摊牌仍记忆犹新。2011年危机期间，标准普尔(Standard & Poor 's)有史以来首次将美国长期信用评级从AAA下调至AA+。

牛津经济研究院(Oxford Economics)的经济学家周三在一份报告中写道，即使美国财政部避免了违约，但若未能履行其他义务，也不能排除再次下调美国信用评级的可能性。他们回忆说，根据芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(volatility Index VIX)的衡量，2011年的波动率也出现了峰值，下降了14.33%，股价也下跌了10%，不过这两种冲击在债务上限提高后迅速逆转。

美联储周三表示，最快可能在11月开始缩减每月购债步伐，并暗示，随着联储加快逆转疫情期间的危机政策，结束购债后进行的加息可能会早于预期。鲍威尔表示及时提高债务上限非常重要；如果不这样做，可能会对经济造成严重损害。我们都同意美国不应该违约；没有人应该假设美联储能在违约的情况下完全保护市场或经济。


(标普500指数日线图)