金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——贵金属：金银略有反弹 短期观望为主；
周五，黄金白银期货维持震荡略有反弹。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报396.52元/克，上涨0.29%；沪银主力合约AG2206暂报5034元/千克，下跌0.26%。俄乌局势及相关能源问题仍然维持紧张，金银维持震荡。鲍威尔近期发言强调物价稳定目标并给出鹰派加息预期，缩表预期的兑现及加强时点临近，等待4月上旬美联储会议纪要公布更多细节。另外10年期通胀预期升至历史高位进一步上行面临较大压力。贵金属短期内在加息缩表预期发酵，通胀预期上行受限压制下或面临调整，白银或将弱于黄金。但较长期来看，美国CPI同比经测算3月大概率进一步走高，及未来经济增长预期放缓，贵金属在调整后仍有望曲折向上。

锌：天然气问题继续发酵，锌价短期仍然震荡偏强；
周五沪锌主力合约震荡上行，较前一交易日上涨0.04%。俄罗斯总统普京宣布，4月1日起非友好国家公司应当先在俄罗斯天然气工业银行开设外币和卢布账号，再通过该行进行外币兑换，并使用卢布支付所购买的俄罗斯天然气。欧洲国家目前态度上拒绝用卢布支付，希望继续用欧元支付。欧洲天然气供给短期还有变数，支撑锌价上行。国内方面，疫情反复，运输物流不畅，终端需求低迷。短期外盘能源问题主导价格走势，锌价震荡偏强。

油脂：马棕油供给增加 连棕油领跌油脂；
周五国内油脂期货大幅下挫，连棕油领跌油脂。国际原油的下挫，以及马棕油的走低给连棕油带来压力。现货方面，豆油、菜油、棕榈油小幅下调报价。周五BMD毛棕榈油期货大幅下挫，多重利空袭来。据外媒报道，马来西亚总理伊斯梅尔·萨布里在雅加达与印尼总统佐科会面后表示，（两个最大的棕榈油生产国）同意棕榈油共同定价，而不是相互竞争；此外还签署了一份关于保护移民工人的协议。印尼总统佐科维表示，随着旅行限制的放松，还将加强关于海陆边界的谈判。4月1日，马来西亚重开边境。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年3月1—31日马来西亚棕榈油单产增加26.87%因新冠肺炎疫情，马来西亚从2020年3月18日起落实行动管制令关闭边境。可见随着劳工人数的逐步恢复，马棕油产量增幅将扩大，这使得马棕油供需结构或发生转变。受此影响，国内油脂大幅走低。随着美豆、马棕油利空消息的释放，多头纷纷撤离豆油、棕榈油市场，相对而言菜油短期供需双弱的格局难改其波动有限。连豆油、连棕油扩大跌幅。短期市场在国际原油及国际油脂调整的背景下，内盘油脂或跟盘调整，短线操作为宜。

豆类：报告偏空打压 连粕大幅下挫；
周五连粕大幅下挫，隔夜美豆下跌给连粕带来压力，多头集中平仓，尤其M2205合约持仓下降11万手。国际方面，USDA报告偏空色彩浓郁，美豆种植面积历史第三次超过玉米，高达9072万英亩，远高于此前市场预估8870万英亩，及2月在展望论坛的8760万英亩，按照趋势单产测算，22/23年度美豆库存或回升到2019年水平，此外美豆季度库存数据也超过市场预期，尽管美豆尚未播种，其种植面积仍有一定的变数，但短期而言，美豆压力凸显。美豆调整仍在加剧中。受此影响，国内连粕大幅下挫，美豆带来的成本下挫以及国内现货的大幅走低拖累市场。多头恐慌性离场，阶段性涨势或以完结。市场进入调整行情中，豆粕现货市场，随着国家抛储的陆续进行以及进口到港的预期增加，豆粕供给正在预期好转。豆粕期现货市场承压。短期而言，在美豆调整期内，连粕调整仍在进行中，多单离场，节前空仓过节为宜。

花生：出货意愿增强 花生偏弱震荡；
周五，花生期货大幅下跌。主力合约PK2210震荡下行，较上一交易日跌近2%，持仓6.2万手。现货方面，河南农户货源也不多，可供货源整体偏少，但产区出货意愿有所增强，降低了原料米的采购难度。新季尚未进入生长期，关注产区天气情况及农户种植意愿。操作建议震荡思路对待。

苹果：超市及团购需求较旺 苹果拉涨；
周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210震荡上行，较上一交易日涨近4%，增仓1万手，持仓11万手。现货方面，清明节备货，产区炒货行为增加。据卓创资讯统计，全国冷库目前存储量约为546.30万吨，周度去库32.81万吨，环比提高。超市、社区团购需求提振，苹果偏强运行。操作建议偏多思路对待。



玉米: 震荡走弱 关注下方支撑；
周五玉米期货震荡走弱，主力c2209合约暂报2908元，较上日结算价跌0.4。现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，几乎无货到港，广东蛇口新粮散船2860-2900元，集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨，东北玉米价格继续小涨，因疫情管控，吉林省境内物流不畅，黑龙江深加工主流收购2600-2630元/吨，众多企业开始收购干粮，吉林深加工主流收购2550-2660元/吨。最新USDA的种植意向面积报告称美国新季农户种植玉米意向面积为8949万英亩，低于市场的预期。总体来看，美国新玉米意向面积偏低，加之俄乌局势影响，国际玉米价格将维持高位，而国内年度产需缺口仍较大，需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种，这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上，关注逢低买入9月机会。

生猪:现货稳定 期货下跌；
周五生猪期货下跌，主力c2205合约暂报12005，较上日结算价跌0.88%。现货方面，河南12.3元/公斤-12.8元/公斤，较昨日持平；山东12.7元/公斤-13.3元/公斤，较昨日持平；根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。近期期货盘面连续反弹，7、9月盘面利润有所回升，后期继续反弹空间预计减少。

来源：国信期货