金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——锌：俄乌局势不定，锌价震荡偏强；
周三，沪锌较前一交易日上涨1.58%。消息面，乌克兰总统重申要加入北约，俄乌战争走势不明。德国政府宣布将托管俄天然气公司德国子公司，欧盟称将加速推进对俄实施进一步制裁，欧洲天然气供给仍然存在变数。当前欧洲锌库存非常低，LME在欧洲的仓库仅存500吨锌，除准备实际装运的25吨外，几乎所有的库存都被取消，注销占比逐步上升，导致现货价格飙升。国内方面，受疫情影响，物流运输不畅，部分冶炼企业因为原料短缺短期短期产量下降。需求方面，下游成交困难，需求偏弱，国内短期供需两弱。但政策端，资金保持乐观预期，中线偏强。整体来看，短期锌价将震荡偏强运行。

贵金属：等待联储会议纪要 金银仍以观望为主；
周三，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报394.34元/克，下跌0.58%；沪银主力合约AG2206暂报4974元/千克，下跌1.45%。美联储理事布雷纳德隔夜讲话表示对抑制通胀的重视并提示5月可能开始快速缩表。经济数据方面美国3月ISM制造业PMI回落，分项显示物价高企对制造业需求增长渐形成抑制，通胀预期短期内或进一步回落施压贵金属。3月非农报告显示劳动力市场仍高度紧俏，平均时薪同比增5.6%涨幅再度扩大“工资-通胀螺旋”仍难言缓解，而强势的就业将支持美联储加快调整步伐，强化市场紧缩预期，关注明天凌晨联储会议纪要对缩表细节表述。 贵金属短期存压制，白银或将弱于黄金。但较长期来看，美国CPI同比经测算3月大概率进一步走高及未来经济增长预期放缓，贵金属在调整后仍有望曲折向上。



玉米: 玉米上涨 远月表现强于近月；
周三玉米期货上涨，主力c2209合约暂报2954元，较上日结算价涨1.3%，因俄乌局面仍存不确定性且美国新作面积减少，对未来供应的担忧推高远月合月。现货方面，北方港口玉米物流保持收紧状态，几乎无货到港，广东蛇口新粮散船2860-2900元，集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨，东北玉米价格继续小涨，因疫情管控，吉林省境内和辽宁局部物流不畅，黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨。近期，进口玉米及替代性谷物方面近期到港量较大，在南方销区继续对内贸玉米走货形成一定压制，但由于俄乌局势影响国际市场的谷物供应，导致进口成本上升，玉米进口利润开始倒挂，远期进口压力将会有一定缓解。较长期来看，新季玉米播种面积增量有限，且部分核心产区疫情防控压力大，或对春播产生不利影响，加上化肥等农资成本上涨推高种植成本，新季玉米从产量及成本方面继续奠定未来的偏强基础。需求端来看，短期生猪存栏较高，饲料需求有一定韧性，但由于生猪、肉禽的养殖利润持续较差，饲料需求远期有下降可能。综合来看，目前国内玉米市场整体多空并存，但整体产需缺口仍存及进口利润倒挂的背景下，后期延续高位运行的概率较大。

生猪:现货小幅调整 期货近弱远强；
周三生猪期货下跌，主力c2205合约暂报12785，较上日结算价跌1.7%。现货方面，河南报价12.2元/公斤-12.7元/公斤，较昨日小跌0.1元/公斤；山东报价12.5元/公斤-13.1元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；对于后期，根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。近期期货盘面连续反弹，7、9月盘面利润有所回升，后期继续反弹空间预计减少。操作上，震荡对待。

棉花：郑棉盘中跳水 短线交易为主；
周三，郑棉早盘上攻，但是随后不断下挫，成交维持低位，持仓略有增加。现货指数价格上涨，3128B指数较前一周五上调12元/吨。国际市场来看，短期冲高动力逐步减弱，关注美国主产区天气。国内来看，22000元/吨一线之上套保压力较大，消费方面疲弱情况明显，对于棉花价格上涨存在一定压制。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖反弹 现货大幅提价；
周三，郑糖早盘开盘后持续震荡上升，成交有所增加，持仓也有增加。国际市场来看，巴西中南部3月上半月压榨数据大幅落后于去年同期，印度虽然出口签约已经达到720万吨，但是后续预计将限制出口。总体维持偏强走势。国内郑糖跟随外盘反弹，现货大幅上调40元/吨，等待3月产销数据。总体来看，维持偏强震荡走势。操作上建议短线交易为主。

苹果：下游需求良好 关注产区天气；
周三，苹果期货大幅上行。主力合约AP2210高位震荡，较上一交易日涨近5%，增仓1万手，持仓13万手。清明节日备货，叠加下游超市、团购需求提振，苹果逐渐进入销售旺季，去库进度加快。此外，新季苹果进入花期，需关注新产季的天气情况以及种植面积变化情况。此阶段炒作题材丰富，预计苹果期货易涨难跌。操作建议逢低做多思路对待。

花生：大幅下跌 整体区间震荡为主；
周三，花生期货大幅下跌。主力合约AP2210低开震荡，较上一交易日跌1.5%左右，持仓6.2万手。现货方面，鲁花部分油厂分厂到货量增加，压车、复检情况明显，油厂收购对行情的提振力度有所减弱。疫情影响商品米销售情况不佳，对当前价格接受度偏低。油厂收购支撑花生米价格，但当前产区基层出货积极性在逐渐提高，部分带有获利了结的心理，预计花生价格震荡为主。操作建议区间震荡思路对待。

来源：国信期货