能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——聚烯烃:聚烯烃偏弱震荡调整；
周三夜盘L2205收跌0.12%、PP2205收涨0.03%。石化装置开工低位，进口窗口关闭，PP出口节奏放缓，供应端压力不大，但下游受疫情扰动，需求明显低于预期，产业链库存去化缓慢。当前市场供需双弱，未来需求好转需等疫情改善，而强成本有托底作用，短期延续震荡调整，关注油价走势及疫情变化，短线震荡思路。

PTA:盘面高位震荡；
周三夜盘TA2209收跌0.72%。PTA开工维持低位，现货供应收紧，但终端受疫情冲击较大，织造负荷大幅下滑，聚酯迫于压力跟随减产，提防需求负反馈向PTA传导。外围消息面利多，外盘油价强劲上涨，PTA成本支撑走强，且加工费回落后估值偏低。短期围绕成本与供需博弈，关注油价走势及疫情变化。建议依据油价滚动操作。

甲醇：国际装置检修增多 甲醇震荡上行；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2896元/吨，较上一交易日涨幅1.1%，减仓9万手，持仓30万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在370-392美元/吨，远月到港的非伊船货商谈在+1.5-2%。伊朗一套165万吨/年甲醇装置停车检修，计划停车检修15-20天，俄罗斯一套30万吨/年甲醇装置停车检修中，二季度俄罗斯仍有一套大型装置计划5-6月份停车检修，外盘装置检修增多。操作建议：震荡思路操作。

沥青：国际原油震荡上行 沥青价格稳定；
周三夜盘，国际原油价格近期回升，带动沥青成本端得到支撑，沥青价格稳中有升。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，但是近期开工率出现回升趋势，预计四月开工率略有回升，但回升幅度不大，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫情影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定，前期部分地区出现累货，但降价出货后，总库存可控。

燃料油：燃油持续走强 成本段支撑明显；
周三夜盘，近期国际原油持续高位，燃料油价格稳中有升，但国内疫情严重，成品油供应受到影响，华东地区物流、海运影响巨大，成品油供应受到冲击，供应受疫情影响而略显不足，提升价格。华东地区目前高速公路封闭，导致成品油运输受阻，虽然需求较弱，但是物流系统受挫导致价格上涨。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。



橡胶：轮胎成品库存高企 胶价维持震荡；
国内橡胶主产区4-5月份将迎来大面积开割。从全钢轮胎企业成品库存来看，卓创资讯监测2022年3月末总库存量为1243.5万条，环比增幅8.81%，同比增幅41.34%。为保证生产顺利，部分下游工厂原料采买备货积极性已经有所提升。同时由于青岛港口橡胶现货低库存，对价格底部亦形成支撑。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。

原油：地缘局势紧张加剧 油价持续反弹；
尽管美国原油库存大幅度增加，然而局部地缘局势紧张加剧，对供应短缺的预期支撑石油市场气氛。俄罗斯总统普京周二指责乌克兰破坏和平谈判，并表示莫斯科不会放弃“特别军事行动”。国际能源署预计4月份俄罗斯石油日供应量减少150万桶，5月份开始减少约300万桶。技术面，油价持续反弹回升，震荡转强。操作建议：轻仓试探做多。

焦炭焦煤：焦炭运输不畅 期货震荡运行；
周三夜间，焦炭2205高位开盘，震荡运行，报收4137.5，上涨34，涨幅0.83%。焦煤运输受阻，脚气补库困难，厂内原料库存低位，部分被迫减产。唐山地区封控解除，高炉开工增加，但各地区交通管制力度不一，导致焦炭运输仍有障碍。期货盘面高位震荡运行，建议逢低短多操作。
周三夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收3194，下跌4，跌幅0.13%。矿方发运不畅，部分吗煤矿主动减产缓解库存压力。下游实际到货情况不佳，部分焦企被动限产。山西地区运力受限，下游焦煤库存低位，期货盘面低位存在支撑，建议逢低短多操作。

铁合金：铁合金缺乏驱动 或震荡为主；
锰硅：周三晚间黑色系商品价格震荡。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据。Mysteel调查统计，3月全国3月产能1584791吨，产量938641吨，环比2月增16.12%，增130316吨，为历史同期最高。市场偏向过剩，但成本支撑。建议观望为主。
硅铁：周三晚间黑色系商品价格震荡。硅铁期货升水现货。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 Mysteel：2022年3月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，3月全国硅铁产量为54.67万吨，较2月增4.05万吨，较去年同期增2.25万吨，为历史同期最高水平。硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。硅铁期货高于现货，05合约资金持仓变化影响走势，暂时观望为主。

螺纹钢：疫情影响物流 期螺震荡偏弱；
周三晚间期螺小幅震荡。随着疫情的上升，多地出现封锁情况，螺纹钢需求受到严重影响。同比来看，建筑钢材成交量周均值是16.9万吨，环比上周下降4.4%，同比下降33.5%，需求受到严重影响。库存反季节性回升，虽然库存总量不高，但在应快速下降的时候，出现走平，说明疫情严重影响需求大于供应。预期方面，随着各地房地产政策的放松，市场对钢价的预期仍然较好。加之原料价格高企，成本支撑；海外价格高企，出口支撑。在疫情影响市场需求的当下，螺纹钢现货价格大涨可能不高。在预期透支未来涨幅之下，或可逢高沽空为主。

铁矿石：政策托底 延续震荡；
周三夜盘铁矿石偏弱震荡。消息面，李克强总理召开国务院常务会议，强调适时运用降准等货币工具，稳定经济，加上原油等走好，市场情绪较好。供需情况看，铁矿石实际供需走好，季节性旺季正在兑现。但是疫情影响超出预期，虽然铁矿石供需良好，不过终端需求大降，成材面临累库，市场担忧钢厂在高库存压力下减产动作。操作上，短期可能仍面临震荡，建议区间操作。

动力煤：能源走强 跟随反弹；
周三夜盘动力煤企稳反弹，随着原油等国际能源价格上涨，动力煤跟随反弹。自身供需上看，动力煤供强需弱的格局持续。当前动力煤面临季节性淡季，库存仍在积累，现货价格近期快速下滑，修复升水。预期随着国际能源价格反弹，动力煤价格有一定走强，但幅度不会太大，仍以区间震荡为主。操作上，建议观望。

来源：国信期货