能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

苏牧 2022-04-18 09:29 来源:【转载】
本文共2883字  |  预计阅读: 10分钟
汇通财经讯——聚烯烃:强势成本支撑 聚烯烃震荡跟随;PTA:供需逻辑占优 PTA高位偏强震荡;橡胶:轮胎库存增加 胶价维持震荡;原油:供应紧缺 油价维持反弹格局;甲醇:宏观利好 甲醇震荡上行;沥青:国际原油上涨 沥青稳中有升; 燃料油:燃油大涨 成本端支撑明显;焦炭焦煤:山西外运受阻 双焦震荡运行;动力煤:能源回升 低位震荡;铁矿石:降准落地 高位震荡;
汇通财经APP讯——聚烯烃:强势成本支撑 聚烯烃震荡跟随;
周五夜盘L2209收涨0.81%、PP2209收涨1.30。石化开工低位,尤其PE减产力度较大,进口窗口继续关闭,供应端压力不大,下游受外部扰动,需求整体低于预期,产业链库存去化较慢。当前市场供需双减,需求好转拐点尚需等待,但强成本托底作用下,市场或跟随原油价格震荡,关注油价走势及疫情变化,短线震荡思路。

PTA:供需逻辑占优 PTA高位偏强震荡;
周五夜盘TA2209收涨2.12%。PTA工厂检修增加,现货供应持续收紧,但终端受外部冲击扰动,织造负荷大幅下滑,聚酯迫于压力加大减产,需求负反馈压力加大。但俄乌局势反复拉锯,外盘油价强劲反弹,PTA成本支撑走强,且加工费回落后估值偏低。短期成本逻辑仍然占优,市场维持高位偏强震荡,关注油价走势及疫情变化。建议依据油价滚动操作。

橡胶:轮胎库存增加 胶价维持震荡;
云南产区新胶供应端产量继续释放,海南产区零星开割,未来供应或陆续增量。从全钢轮胎企业成品库存来看,卓创资讯监测2022年3月末总库存量为1243.5万条,环比增幅8.81%,同比增幅41.34%。但是目前青岛港口橡胶现货低库存,对价格底部亦形成支撑。技术面,胶价维持震荡,关注下方支撑。操作建议:暂时观望。

原油:供应紧缺 油价维持反弹格局;
欧盟起草法案禁止从俄罗斯进口石油,尽管该法案难以实施,但是加剧了市场对供应紧缺的担忧。参与减产的10个欧佩克国家,从去年开始,一直到现在,其实每一个月的原油产量均低于计划的量,进入3月份之后,缺口高达80万桶/天。俄乌局势进一步升级,油价面临继续上涨的风险。技术面,油价持续反弹回升,震荡转强。操作建议:轻仓持有多单。

甲醇:宏观利好 甲醇震荡上行;
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2957元/吨,较上一交易日涨幅1.7%,减仓10万手,持仓62万手。上周沿海甲醇市场震荡下移,内地甲醇市场降价后略有反弹。沿海整体需求偏弱,且受到物流影响,汽运提货一般,整体成交有限。部分企业为缓解出货压力两度调降,中下游跟进补仓,内地市场略有反弹。太仓周均价在2867元/吨,较上周下跌2.13%。内蒙周均价在2487元/吨,较上周下跌7.59%。操作建议:震荡思路操作。

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沥青:国际原油上涨 沥青稳中有升;
周五夜盘,国际原油价格近期回升,带动沥青成本端得到支撑,沥青价格稳中有升。近期,国内炼厂开工率持续低位,供应偏弱,炼厂开工率持续走低,预计四月开工率略有回升,但回升幅度不大,沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫动态清零政策影响,整体施工进度略有影响,沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻,导致炼厂出货受到影响,提升部分地区沥青价格。库存方面,近期库存水平稳定,前期部分地区出现累货,但降价出货后,总库存可控。

燃料油:燃油大涨 成本端支撑明显;
周五夜盘,近期国际原油持续高位,燃料油价格稳中有升,但国内受动态清零政策影响,成品油供应受到影响,物流受阻,成品油供应受到冲击,提升价格。华东地区目前高速公路封闭,导致成品油运输受阻,虽然需求较弱,但是物流系统受挫导致价格上涨。国际方面,低库存,高油价、天然气价格支撑基本面。

焦炭焦煤:山西外运受阻 双焦震荡运行;
周五夜间,焦炭2205低位开盘,震荡运行,报收4229,下跌2,跌幅0.05%。基本面来看,供给端,由于焦煤外运受阻,焦企焦煤库存持续下降,部分焦企受到原料库存影响被动减产。唐山地区封控解除,铁水产量持续增加,焦炭供需支撑存在,期货盘面高位震荡运行,建议短线操作。
周五夜间,焦煤2205低位开盘,震荡运行,报收3200,下跌65,跌幅1.99%。山西封控加强,煤炭外运受阻,上游库存累积,样本煤矿开工率小幅下滑。需求短,焦企因为原料到货问题主动减产,开工率下降明显。短期需求走弱,焦煤小幅回调,建议短线操作。

动力煤:能源回升 低位震荡;
周五夜盘动力煤低位震荡。消息面,大秦线铁路两辆运煤火车相撞,导致大秦线暂时停运,提前检修,对于供应产生一定短期影响。总体上,供应持续增加,库存积累。需求上看,3月份用电量同比增长3.5%,低于预期的4%。预计需求延续相对弱势,供应延续强势,动力煤以跟随国际能源价格波动区间震荡为主。操作上,建议观望。

铁矿石:降准落地 高位震荡;
周五夜盘铁矿石高位震荡。消息面,全面降准落地,市场对于远期经济乐观,情绪方面原油等大宗走好,宏观情绪偏强。当前市场主要矛盾在于黑色终端需求偏弱,一旦物流恢复、复工复产,需求将走强。供需情况看,铁矿石自身实际供需较强,钢厂产量持续回升,库存快速下降。走势上看,短期可能仍面临震荡,建议区间操作。

螺纹钢:疫情影响现货 期螺震荡看跌;
上周五夜间期螺震荡为主。上周钢价现货微跌,期货微涨,基差小幅收敛。宏观面来看,央行降准0.25个百分点,小于市场预期,政策支持力度仍然不足。Shibor虽然回落,但回落幅度不大。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看,受到疫情影响,需求仍然不足,Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨,环比下降13.1%,同比下降46.4%。但供给因唐山疫情解除,继续回升,全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨,环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润,钢材面临成本支撑。简言之,现货供需偏弱,但有成本支撑。面对疫情,目前政策支持力度不足,因为螺纹钢期货仍然看震荡下跌为主。

铁合金:铁合金供需双增 观望为主;
锰硅:上周锰硅期货震荡小幅回升。锰硅目前涨跌两难,成本来看,锰矿不断上调售价,导致锰硅成本不断上移,南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时,锰硅产量达到历史高位据,周度数据略有回落(4.14)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国66.26%,较上周减1.31%;日均产量29140吨,减260吨。Mysteel调查统计,3月全国3月产量938641吨,为历史同期最高。需求面来看,钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩,但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁:上周硅铁期货上涨,期货升水现货。硅铁利润较好,市场生产意愿较强。 (4.15)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国50.54%,较上期增0.52%;日均产量17545吨,较上期增184吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩,但国际因素来看,随着俄乌战争发酵,利多硅铁出口,出口继续大增。供需双增,硅铁期货高于现货,暂时观望为主。

来源:国信期货

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