能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

苏牧 2022-05-05 09:27 来源:【转载】
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汇通财经讯——PTA:盘面跟随原油震荡走强;聚烯烃:短期低位震荡 关注节后需求情况;原油:担忧供应紧张 油价短期或维持震荡偏强;橡胶:节后复工 胶价或震荡反弹;沥青:市场预期较好 供应偏弱;燃料油:需求平淡 成本端支撑明显;甲醇:下游降负 关注美联储加息对商品影响;焦炭焦煤:现货市场情绪转弱 双焦低位震荡;铁矿石:多空交织 大幅震荡;
汇通财经APP讯——PTA:盘面跟随原油震荡走强;
节前PTA装置负荷提升,下游聚酯开工维持低位,需求恢复窗口延后,PTA供应由偏紧转向宽平衡,社会库存有累积压力。但外盘原油价格坚挺,PTA估值水平中性,成本端支撑较强。PTA短期跟随油价偏强震荡,关注油价走势及疫情变化。建议依据油价滚动偏多操作。

聚烯烃:短期低位震荡 关注节后需求情况;
节前石化开工小幅回升,供应端减产利好减弱,而下游需求低于往年,产业链库存去化较慢。目前市场供需维持双弱,需求恢复有待观察,但鉴于市场估值水平偏低,聚烯烃短期或低位震荡运行,建议暂时观望。

原油:担忧供应紧张 油价短期或维持震荡偏强;
尽管美国商业原油库存意外增加,然而市场对原油供应紧张仍然存在担忧,国际油价大幅上涨。美国能源信息署数据:上周美国商业原油库存意外增加130万桶。市场在等待OPEC+5月5日举行的部长级会议讨论6月份产量政策。技术面,油价SC2206短期或维持在600-720元/桶区间震荡偏强运行。操作建议:震荡偏多思路操作。

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橡胶:节后复工 胶价或震荡反弹;
供应端呈现出新胶产量增长而进口保持低迷的特点。上游胶水产量陆续释放,环比增量,适度压制胶价。下游轮胎厂家五一假期参与停产及减产的厂家相对较多,节后开工有望恢复,但因成品高库存以及内销表现不佳将令恢复力度受限。技术面,胶价维持震荡反弹。操作建议:震荡偏多思路操作。

沥青:市场预期较好 供应偏弱;
五一期间,国际原油稳定,成本端支撑明显。根据百川盈浮推测数据,五一期间国内沥青炼厂开工率持续走低,仅为27%,供应明显低于预期。目前国内受不可控因素影响,工程施工进度受阻,沥青整体需求不足,但是部分地区刚需稳定,支撑沥青价格。华南、西南地区近期开工率回升明显,社会库存下降,推涨区域沥青价格。受华东地区交通管制影响,华东到华南、西南的物流通道中断,供应不足。进口方面,今年以来国际油价大涨,推涨进口沥青价格,完税人民币价格已经高于区域现货价格,贸易商交投情绪不高。

燃料油:需求平淡 成本端支撑明显;
五一小长假期间,国际原油窄幅震荡,持续高位,支撑燃料油成本端,外盘燃油持续近期强势。国际方面,BDI指数保持稳定,国际航运业表现良好,燃料油需求较为稳定,受“俄乌冲突”影响,美国能源、农作物出口量持续增加,燃油需求上涨,库存未见回升趋势;新加坡、日本等地库存也持续走低。国内方面,受不可控因素影响,今年五一期间居民出行较往年略显不足,成品油需求较弱,华东地区航运业、物流受阻。但成本支撑燃油价格且市场预期较好,推涨燃油价格。

甲醇:下游降负 关注美联储加息对商品影响;
上周沿海和内地甲醇市场重心下移。产区有节前出货需求,西北主产区生产企业继续调降,下半周市场备货需求接近尾声,内地甲醇市场交投恢复震荡整理。太仓周均价在2768元/吨,较上周下滑5.03%。内蒙周均价在2395元/吨,较上周下滑4.24%,山东均价在2858元/吨。节后供应量逐步回归,且下游工厂降负运行,或维持震荡整理为主。操作建议:震荡思路操作。

焦炭焦煤:现货市场情绪转弱 双焦低位震荡;
基本面来看,供给端,焦炭现货落实第六轮提涨之后,焦化利润可观。伴随运输恢复,焦企原料补库,开工积极性较强,焦炭日均产量回升。需求短,钢厂利润微薄,短期开工持稳为主,厂内焦炭库存低位,但对于高价资源有抵触情绪,按需补库为主。现货市场情绪转弱,期货盘面低位震荡,建议短线操作。供给端,政策上对于煤炭保供持续,而运力恢复,煤矿库存压力缓解,整体开工环比回升。需求短,焦企利润可观,开工率对于焦煤消耗量有一定支撑。库存表现来看,焦煤库存自上游向下转移,目前焦企及钢厂焦煤库存均处近年低位水平,对价格形成一定支撑,但仍需关注黑色终端需求复苏情况以及政策调控风险,建议暂时观望。

动力煤:再提稳定煤价 盘面窄幅震荡;
五一假期动力煤低位震荡,国家发改委发布《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》,明确了国内生产的电煤经营者哄抬价格及惩罚措施。公告中提及销售价格超过中长期合理区间的50%即定性为哄抬物价,按照计算,则动力煤上限为1155元/吨。现货方面,市场面临淡季,库存增加需求弱势,盘面延续震荡。操作上,建议观望。

铁矿石:多空交织 大幅震荡;
五一假期铁矿石外盘大幅下跌,新加坡铁矿FE主力合约从146.8跌至141.6,下跌5.2美元,跌幅3.5%。消息面,政治局会议再提加大宏观政策调节力度,扎实稳住经济,努力实现全年经济社会发展预期目标,市场信心重燃,假期在利好落地后震荡回落。美联储加息落地,大宗商品短期压力减轻。产业方面,钢厂生产维持高位,暂未见到主动减产的迹象,旺季预期仍在,近月矿石价格有支撑,但随着钢厂库存增加,矿石价格有一定压力。铁矿石当前多空题材交织,大幅震荡,操作上,建议观望。

铁合金:政策刺激需求 铁合金观望为主;
锰硅:节前河北某大型钢铁厂锰硅定价8850元/吨,较询盘价上涨50元/吨。锰硅目前成本支撑较强,南北方利润均负。与此同时,锰硅产量达到历史高位据,(4.21)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.02%,较上周增1.76%;日均产量29560吨,增420吨。需求面来看,钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩,但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁:硅铁利润较好,市场生产意愿较强。(4.29)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.6%,较上期增0.17%;日均产量17906吨,较上期增155吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润,逢高沽空为主。

螺纹钢:政策面利好频传 期螺观望为主;
节日期间钢坯价格上涨50元/吨。宏观面来看,政策面刺激频出。中共中央政治局会议、中央财经委员会十一次会议表示要加强基础设施建设。房地产政策松动。节日期间货运指数环比回落但好于清明假期情况。供需面来看,需求仍然不足,Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为18.6万吨,环比上升19.4%,同比下降32.0%。但供给继续回升,全国247家钢厂日均铁矿产量233.6万吨,环比上升0.3%,同比下降2.8%。供需错配导致库存在旺季走平,钢厂库存同比录得回升。供需仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润,钢材面临成本支撑。简言之,现货供需偏弱,但有成本支撑,政策支持开始显现,投资者观望为主。

来源:国信期货

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