金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——国债：国内货币宽松预期 国债多单轻仓；
五一之后，国内部分城市先后再度出现封闭现象。外部方面，美联储加息50个基点，给国内货币政策带来一定的压力。央行公开市场操作方面，节后央行操作规模变小，由于经济的间断导致国内信贷不顺畅，市场流动性充裕，国债多单轻仓。

股指：政策需落地 股指观望；
为了稳定经济，前期国内出台引导经济的信息，在国内股市方面，在这个时期的政策导向明显具有稳定资本市场的意图。在经济层面上，部分地区不断出现封锁，这种间歇性中断给市场带来较为悲观的预期。落地较为明确的市场才能刺激资金不断的动力。

锌：内外盘比值修复，锌价高位震荡；
周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.78%。天然气卢布结算问题使得欧洲内部出现分裂，整体天然气供给量减少不可避免。但欧洲目前处于能源需求淡季，天然气价格波动不大。进口锌精矿加工费持续上行，显示外盘矿端供给趋向宽松，同时使欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解，但仍需关注LME库存变化。国内受物流问题影响，锌精矿加工费持续下行，供应偏紧局面未改。近期国内价格坚挺，内外盘比值有所修复。国内有贸易商通过在LME交割方式进行锌锭出口套利，一定程度上可以缓解外盘库存快速下行的趋势。短期来看，锌价有高位调整的压力，但基本面尚未走差，后期高位震荡概率较高。交易建议暂时观望。

贵金属：加息预期再起 金银承压；
周四晚间，COMEX黄金期货上涨0.4%报1875.7美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.2%报22.443美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报402.46元/克，下跌0.46%；沪银2206主力合约报4828元/千克，下跌2.27%。隔夜外媒报道拜登政府将启动补充原油战略储备长期计划，市场通胀忧虑再起，加息预期再度反弹，隔夜美元指数和长端美债利率均上行，金银走弱。美联储5月会议加息缩表落地，鲍威尔称未考虑一次加息75bp，通胀可能在逐步见顶，好于市场预期。但考虑到通胀仍高企，经济增长未显著受损，未来加息仍将持续。4月公布的制造业和服务业PMI不及预期且略有回落，反映需求扩张有所降温。后市来看，紧缩预期驱动减弱，而贵金属本轮调整技术上看已较为到位，本轮快速下跌或告一段落。通胀预期上方空间有限，需求降温影响或逐步体现，金银比有望继续走高，白银仍将弱于黄金。

花生：基层上货量有限 支撑花生价格；
周四，花生期货大幅上涨。主力合约PK2210开盘拉涨，收9696，较上一交易日涨4.1%，增仓0.3万手，持仓8万手。据产区种植农户反映，今年由于需求偏弱，市场价格落价速度快于往年水平，4月中下旬价格便开启偏弱震荡格局，而往年同期约在五月中下旬才小幅落价，成本利润倒挂现象明显。当前油厂整体货量减少明显，成交价格较为理想。而基层上货量有限，支撑花生价格。操作建议震荡思路对待。



苹果：冲高回落 关注新季生长情况；
周四，苹果期货冲高回落。主力合约AP2210收9400，较上一交易日涨0.62%，持仓16万手变化较小。全国冷库目前存储量约为327.47万吨，周度出库量约为47.61万吨，走货环比稍有下滑。目前出货量主要集中在山东、陕西主产区，其它地区逐渐进入销售末期。库存处于历史偏低位置，压力偏小。新季苹果方面，山东地区逐渐进入落果期，五一期间部分地区受到低温冻害影响，但范围不大，预计影响程度有限，但陕西地区坐果不佳。操作建议逢低做多思路对待。

白糖: 原糖小幅收高 郑糖低位震荡；
原糖收回部分跌幅，07合约上涨0.16美分/磅，涨幅为0.9%。基本面上，巴西4月上半月压榨量较去年同期大幅减少66.9%，生产商更倾向于生产乙醇，支撑糖价。但是巴西货币走软以及印度出口强劲限制糖价涨幅。原糖18美分一线存在强支撑。夜盘郑糖小幅震荡。总体来看，基本面支撑存在。5750-5850元/吨之间仍以逢低做多思路为主。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉重挫 郑棉跟随调整；
美棉触及跌停，07合约下跌6美分/磅，跌幅为4%。虽然需求强劲以及主产区旱情延续。出口报告显示，4月28日止，2021/22年度美国陆地棉净签约量为23.24万包，较前一周增长92%。但美元强势且美股大幅下跌拖累。夜盘郑棉跟随美棉下跌。国内基本面上支撑不足，需求依旧承压。但外盘大幅波动总体仍强势，郑棉短期或波动加大，参考21300-22000元/吨之间高抛低吸。操作上建议短线交易为主。

豆类：春播或延误 美豆震荡收涨；
周四CBOT大豆期货收盘上涨，美国中西部大部分地区天气低温多雨，继续耽搁春播工作，支持豆价。巴西大豆出口下滑，令人担忧全球供应。7月期约收高6.50美分，报收1647美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘冲高回落，市场走势趋同美豆，市场短期在美豆成本拉动以及国内需求预期向好的提振下震荡反复，主力合约仍在测试4000一线的有效性，操作上短线偏多操作。

油脂：国际油脂高位回落 内盘油脂震荡下挫；
周四CBOT豆油期货收盘下跌，因为买豆油卖豆粕的套利解锁。7月期约收低0.58美分，报收81.85美分/磅。受此影响，夜盘连豆油继续震荡下挫。
周四BMD毛棕榈油期货大幅下跌。节后多头获利平仓盘涌出，打压期价走低。马棕油补跌行情出现。7月毛棕榈油期约收低348令吉或4.90%，报收6,756令吉/吨。夜盘马棕油继续走低。受此影响，连棕油先扬后抑，高位遭遇较大抛压，市场继续下行。
周四ICE加油菜籽期货收盘上涨，加元汇率疲软，提振加拿大油菜籽的出口竞争力，新季油菜籽因天气问题播种延误，市场对于产量担忧仍在。7月期约收高16.50加元，报收1161.10加元/吨。夜盘菜油跟随周边市场下挫。由于国际油脂高位平仓盘凸显，导致价格高位出现较大幅度的调整，但由于国际原油近期相对偏强，可能抑制调整幅度，市场高位波动或加剧。短线操作。

生猪:现货调整 期货近弱远强；
周四生猪期货近弱远强，主力LH2209合约暂报18375元，较上日结算价跌0.7%。现货方面，河南报价14.6元/公斤-15.1元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤；山东报价15.3元/公斤-15.9元/公斤，较昨日持平。根据前期能繁母猪存栏、仔猪出生及规模场出栏计划来看，5月之后国内生猪供应压力或有所减轻，而需求端来看，近期各地公共卫生事件反复，使得餐饮消费受到抑制，家庭囤肉需求形成局部地区的脉冲效应，但难改总体消费偏弱的现状。自4月中旬反弹以来，国内生猪养殖行业二次育肥及压栏惜售心态增强，强化了猪价反弹的持续性，并将部分地区猪价带到成本线附近，短期进一步冲高动力或减弱，猪价料进入震荡格局，以等待需求的恢复。期货来看，目前盘面对未来猪价预期相对乐观，盘面给出了较高的升水，而从绝对价格来看，7月、9月盘面利润已经有较大修复，总体估值趋于中性。操作上，观望。

玉米:多头继续减仓 失守整数关口；
周四夜间玉米期货收低，主力c2209合约暂报2996元，跌0.9%。现货方面，南北港口玉米价格假日期间明显上涨，锦州港集港2840-2860元/吨，较假日前提价10-20元/吨，广东蛇口新粮散船2930-2960元，集装箱一级玉米报价3020-3050元/吨，后者较节日前提价30元，东北玉米价格稳中上行，黑龙江深加工主流收购2620-2720元/吨。总体来看，国内行业心态受缺口预期支撑有一定挺价意愿，而南方销区替代品较多，消费表现一般。新作方面国内增产空间有限，而国外玉米生产受地缘政治及天气影响，炒作题材较多，对国内玉米继续形成中长期支撑。操作上，震荡偏多思路。

来源：国信期货