能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——PTA：盘面跟随原油高位偏强震荡；
周四夜盘TA2209收平。昨日终端入市补库，下游产销有所放量，但聚酯开工维持低位，需求恢复有待观察，PTA供应整体偏宽松，社会库存有累积压力。外盘原油价格坚挺，PTA估值水平中性，成本端支撑较强。PTA短期跟随油价偏强震荡，关注油价走势及疫情变化。建议依据油价滚动偏多操作。

聚烯烃：短期延续震荡 关注需求恢复；
周四夜盘塑料2209收涨0.26%、PP2209收跌涨0.28%。节前石化开工小幅回升，供应端减产利好减弱，而下游需求低于往年，产业链库存去化较慢。目前市场供需维持双弱，需求预期好转但节奏有待观察，但鉴于市场估值水平偏低，聚烯烃短期或震荡运行，建议短线谨慎偏多。

原油：担忧供应紧张 油价维持震荡偏强；
OPEC+继续按原计划小幅增产，虽然受到美元走强和美国股市下跌的影响，国际油价盘中冲高回落，但供应担忧对油价仍然有支撑。调查显示，欧佩克4月份原油日产量2858万桶，比3月日均增加4万桶，远低于产量协议要求的每日增产25.4万桶。技术面，油价SC2206短期或维持在600-720元/桶区间震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多思路操作。



沥青：沥青震荡 需求释放缓慢；
周四夜盘，国际原油稳定，成本端支撑明显，沥青高位震荡，价格稳定。五月初，全国沥青炼厂开工率持续走低，供应明显低于预期，整体需求缓慢释放。目前国内受不可控因素影响，工程施工进度受阻，沥青整体需求不足，但是部分地区刚需稳定，支撑沥青价格。华南、西南地区近期开工率回升明显，社会库存下降，推涨区域沥青价格。受华东地区交通管制影响，华东到华南、西南的物流通道中断，供应不足。进口方面，今年以来国际油价大涨，推涨进口沥青价格，完税人民币价格已经高于区域现货价格，贸易商交投情绪不高。

橡胶：轮胎库存高企 胶价维持震荡；
节后返市下游开工逐步恢复正常，需求预期有所提振，但因成品高库存以及内销缺乏亮眼表现将令恢复力度受限。供应端呈现出新胶产量增长而进口保持低迷的特点。上游胶水产量陆续释放，环比增量，适度压制胶价。技术面，胶价维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

甲醇：外盘价格回撤 甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2793元/吨，较上一交易日涨幅1.4%，减仓0.8万手，持仓75万手。外盘方面，美国甲醇市场弱势回撤，参考价格在104-105美分/加仑，买气不足。欧洲参考价格在350-353欧元/吨，供应充裕价格延续回撤。上周外采甲醇的 MTO 装置平均负荷下降3.13个百分点，沿海外采装置停车或降负情况增多，需求端疲弱。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃油回调 成本端支撑明显；
周四夜盘，国际原油窄幅震荡，持续高位，支撑燃料油成本端，燃料油冲高回落，高位震荡。国际方面，BDI指数保持稳定，国际航运业表现良好，燃料油需求较为稳定，受“俄乌冲突”影响，美国能源、农作物出口量持续增加，燃油需求上涨，库存未见回升趋势；新加坡、日本等地库存也持续走低。国内方面，受不可控因素影响，今年五一期间居民出行较往年略显不足，成品油需求较弱，华东地区航运业、物流受阻。但成本支撑燃油价格且市场预期较好。

焦炭焦煤：现货市场情绪转弱 双焦低位震荡；
周四夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收3541，下跌13.5，跌幅0.38%。供给端，焦企原料补充，利润可观，开工积极，焦炭日均产量环比回升。需求端，钢厂高炉开工率短期持稳运行，微利下主动提产动能不足，铁水产量暂稳。对原料按需补库为主，市场情绪偏弱，期货盘面低位震荡，建议短线操作。
周四夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2779，下跌29.5，跌幅1.05%。政策上对于煤炭保供持续，环保组撤离内蒙古，煤矿开工率小幅反弹。蒙古进口稳步小幅回升。下游焦煤库存均处近年低位水平，但对于高价现货资源成交乏力，期货盘面低位震荡，建议短线操作。

动力煤：价格区间划定 盘面高位回落；
周四夜盘动力煤高位回落，动力煤09合约盘高位回落大幅震荡。因为盘面成交太不活跃，少量资金就导致大幅波动。国家发改委发布《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》，提及销售价格超过中长期合理区间的50%即定性为哄抬物价，按照计算，则动力煤上限为1155元/吨。动力煤供需宽松的情形不变，低估的盘面有修复空间，同时关注政策面对于本次价格波动的态度。操作上，建议择机做多。

铁矿石：大宗弱势 冲高回落；
周四夜盘铁矿石高开低走，冲高回落。政治局会议给市场注入信心，铁矿石连续几个交易日走强后，利好支撑减弱。美联储加息落地，大宗商品短期反弹后普遍回落。产业方面，随着库存持续积累，钢厂短期产量可能见顶，矿石价格有一定压力，主要支撑仍是全面复工后的需求释放预期。铁矿石当前多空题材交织，大幅震荡，受宏观影响较大，操作上，建议观望。

铁合金：锰硅向好 硅铁较弱；
锰硅：周四晚间黑色系回落。节前河北某大型钢铁厂锰硅定价8850元/吨，较询盘价上涨50元/吨。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，（4.21）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.02%，较上周增1.76%；日均产量29560吨，增420吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周四晚间黑色系商品价格回落。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（4.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.6%，较上期增0.17%；日均产量17906吨，较上期增155吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。

螺纹钢：期螺夜盘回落 逢高沽空为主；
周四晚间期螺价格回落。宏观面来看，政策面刺激频出。中共中央政治局会议、中央财经委员会十一次会议表示要加强基础设施建设。房地产政策松动。节日期间货运指数环比回落但好于清明假期情况。供需面来看，需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为18.6万吨，环比上升19.4%，同比下降32.0%。但供给继续回升，全国247家钢厂日均铁矿产量233.6万吨，环比上升0.3%，同比下降2.8%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升。供需仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。简言之，现货供需偏弱，但有成本支撑，政策支持预期强于显示，投资者逢高沽空为主。

来源：国信期货