能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

苏牧 2022-05-09 09:51 来源:【转载】
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汇通财经讯——PTA:供需牵制 盘面高位调整;聚烯烃:短期延续震荡 关注需求恢复;橡胶:关注轮胎需求变化 胶价维持震荡;原油:供应紧张 油价维持震荡偏强;甲醇:库存累积 甲醇震荡下行;燃料油:燃油回调 成本端支撑明显;沥青:沥青震荡 需求释放缓慢;焦炭焦煤:现货提降 双焦低位震荡;铁合金:产量处于高位 硅铁仍有下跌空间;螺纹钢:供给增加需求回落 逢高沽空为主;
汇通财经APP讯——PTA:供需牵制 盘面高位调整;
周五夜盘TA2209收跌1.52%。昨日终端入市补库,下游产销有所放量,但聚酯开工维持低位,需求恢复有待观察,PTA供应整体偏宽松,社会库存有累积压力。外盘原油价格坚挺,PTA成本端支撑较强,但加工费修复后驱动减弱。PTA短期跟随油价高位震荡,关注油价走势及疫情变化。建议依据油价滚动偏多操作。

聚烯烃:短期延续震荡 关注需求恢复;
周五夜盘塑料2209收跌1.48%、PP2209收跌1.23%。近期石化开工小幅回升,供应端减产利好减弱,而下游需求维持低位,工厂补库持续性欠佳,产业链库存去化较慢。目前市场供需维持双弱,需求预期好转但节奏有待观察,但鉴于市场估值水平偏低,聚烯烃短期或区间震荡运行,建议震荡思路。

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橡胶:关注轮胎需求变化 胶价维持震荡;
下游开工逐步恢复正常,中央政治局会议召开,全面加强基础设施建设,或将刺激橡胶未来需求,但因轮胎成品高库存以及内销缺乏亮眼表现将令恢复力度受限。供应端呈现出新胶产量增长而进口保持低迷的特点。上游胶水产量陆续释放,环比增量,适度压制胶价。技术面,胶价维持震荡。操作建议:震荡思路操作。

原油:供应紧张 油价维持震荡偏强;
市场关注欧盟第六轮制裁的提案,欧盟正在调整其制裁计划,以争取不愿执行的国家的同意。欧盟石油的禁运迫在眉睫,导致供应严重紧张。5月5日美国能源部宣布计划在今秋招标采购6000万桶原油来补充不断消耗的战略石油储备,具体时间将取决于预期的市场情况。技术面,油价SC2206短期或维持在600-720元/桶区间震荡偏强运行。操作建议:震荡偏多思路操作。

甲醇:库存累积 甲醇震荡下行;
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2680元/吨,较上一交易日跌幅4%,减仓7万手,持仓78万手。4月份伊朗和南美洲船货增多,预估4月甲醇进口量上涨至110万吨以上。沿海四家MTO工厂原料库存逐步提升,除了伊朗长约船货稳定交付之外,内地长约船运货物也同样稳固交付。而沿海外采装置中,除了斯尔邦装置稳定生产以外,剩余MTO装置均有降负或停车情况,下游工厂库存累积。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:燃油回调 成本端支撑明显;
周五夜盘,国际原油窄幅震荡,持续高位,支撑燃料油成本端,燃料油冲高回落,高位震荡。国际方面,BDI指数保持稳定,国际航运业表现良好,燃料油需求较为稳定,受“俄乌冲突”影响,美国能源、农作物出口量持续增加,燃油需求上涨,库存未见回升趋势;新加坡、日本等地库存也持续走低。国内方面,受不可控因素影响,今年五一期间居民出行较往年略显不足,成品油需求较弱,华东地区航运业、物流受阻。但成本支撑燃油价格且市场预期较好。

沥青:沥青震荡 需求释放缓慢;
周五夜盘,国际原油稳定,成本端支撑明显,沥青高位震荡,价格稳定。五月初,全国沥青炼厂开工率持续走低,供应明显低于预期,整体需求缓慢释放。目前国内受不可控因素影响,工程施工进度受阻,沥青整体需求不足,但是部分地区刚需稳定,支撑沥青价格。华南、西南地区近期开工率回升明显,社会库存下降,推涨区域沥青价格。受华东地区交通管制影响,华东到华南、西南的物流通道中断,供应不足。进口方面,今年以来国际油价大涨,推涨进口沥青价格,完税人民币价格已经高于区域现货价格,贸易商交投情绪不高。

焦炭焦煤:现货提降 双焦低位震荡;
周五夜间,焦炭2209低位开盘,震荡运行,报收3425.5,下跌106,跌幅3%。供给端,焦企原料补库,利润尚可,开工积极性充足,上周综合开工率与日均产量环比继续回升。各地物流逐步恢复,焦炭向下游转移,钢厂利润偏低,采购积极性一般,按需补库为主。焦炭现货落实第一轮提降,市场情绪偏弱。期货盘面低位震荡,建议短线操作。
周五夜间,焦煤2209低位开盘,震荡下行,报收2664,下跌112,跌幅4.03%。物流恢复,煤矿库存压力缓解,山西、内蒙古煤矿开工均有回升,焦煤供应环比增加。下游采购积极性一般,对高价资源接受程度较低,现货价格回调,市场情绪偏弱。期货盘面在在情绪与需求压力下震荡下行,基差扩大,建议短线操作。

铁合金:产量处于高位 硅铁仍有下跌空间;
锰硅:上周五夜盘黑色系商品价格偏弱震荡。锰硅目前成本支撑较强,南北方利润均负。与此同时,锰硅产量达到高位。(5.5)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国67.57%,较上周增3.31%;日均产量29710吨,增880吨。需求面来看,钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩,但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁:上周五夜盘黑色系商品价格偏弱震荡。硅铁利润较好,市场生产意愿较强。 Mysteel:2022年4月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,4月全国硅铁产量为54.79万吨,较3月增0.12万吨,较去年同期增4.51万吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润,逢高沽空为主。

螺纹钢:供给增加需求回落 逢高沽空为主;
周五晚间期螺价格偏弱震荡。宏观面来看,政策面刺激频出。中共中央政治局会议、中央财经委员会十一次会议表示要加强基础设施建设。房地产政策松动。Shibor持续回落,但幅度小于2020年初。供需面来看,需求仍然不足,Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为16.2万吨,同比下降38.0%,环比亦降。但供给继续回升,全国247家钢厂日均铁矿产量236.7万吨,环比上升1.3%,同比下降2.2%。供需错配导致库存在旺季走平,钢厂库存同比录得回升9.6%。供给增加需求回落,但目前高炉、电炉均无利润,钢材面临成本支撑。政策刺激措施等待落地,但钢材供给增加需求回落,建议逢高沽空为主。

动力煤:价格区间划定 盘面延续震荡;
周五夜盘动力煤延续震荡,国家发改委提及销售价格超过中长期合理区间的50%即定性为哄抬物价,按照计算,则动力煤上限为1155元/吨。虽然动力煤供需宽松的情形不变,但低估的盘面有修复空间,同时重点关注政策面对于本次价格波动的态度。操作上,建议择机做多。

铁矿石:情绪弱势 低位震荡;
周五夜盘铁矿石低位震荡,截至收盘,09合约跌30至825.5,跌幅3.56%。美联储加息落地,乐观情绪消退,宏观情绪较弱。产业方面,随着库存持续积累,钢厂短期产量可能见顶,矿石价格有一定压力,市场开始交易负反馈预期。宏观情绪影响下,产业逐渐悲观,操作上,建议短期偏空操作。

来源:国信期货

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