金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——股指：市场资金略稳 股指观望；
在经济层面上，国内经济数据相对较弱，由于非经济力量冲击，社会运行的中断，导致部分微观主体对未来谨慎的担忧。资金整体上仍较为谨慎。股市本身，在上证指数3000点附近，市场的“抄底效应”较为浓厚，市场资金略有企稳，股指继续观望。

国债：货币传导不畅 国债观望；
在经济层面上，由于非经济因素导致社会活动中断，经济受到较大的影响。货币需求大大降低，央行公布4月社融增量9102亿元，新增人民币贷款6454亿元，M2增长10.5%；在货币处于银行间市场，货币信贷的传导不顺畅导致央行货币投放力度减弱，国债利率有望回升，国债多单暂离。

锌镍：库存低位，锌镍高位震荡；
周二晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.02%。基本面方面，进口锌精矿加工费高位，显示外盘矿端供给趋向宽松，同时使欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。LME库存低位且持续下行，国内库存上周去库。预计锌价短期高位震荡，建议暂时观望。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周二晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨2.03%。基本面方面，镍生铁生产目前利润丰厚，随着后期菲律宾雨季结束，镍生铁产量或上行。电解镍方面，进口亏损减少，继续观察是否能够打开盈利窗口。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海逐步解封下游电池需求或放量有利于硫酸镍产量上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。建议短线建议逢高做空，注意控制仓位。

贵金属：鲍威尔重申加息50bp 短期观望为主；
周二晚间，COMEX黄金期货上涨0.3%报1818.9美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.1%报21.750美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报394.32元/克，下跌0.59%；沪银2206主力合约报4703元/千克，下跌0.63%。鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。4月CPI同比脱离历史高位回落，通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。技术上看外盘黄金仍在200日均线以下运行，建议向上突破后多单再做跟进。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。



苹果：高位震荡 波动有限；
周二，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210冲高回落，收9318，较上一交易日涨0.36%，增仓0.7万手，持仓15万手。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。冷库出货速度放缓明显，部分冷库仍在清库阶段。操作建议震荡思路对待。

花生：种植面积减少预期强烈 花生延续上涨；
周二，花生期货大幅上涨。主力合约PK2210高位震荡，收10454，较上一交易日涨1.51%，小幅减仓至持仓12万手。目前部分产区农户余货不多，且受农忙影响，产区基层上货量偏小，收购商选择观望，持货待涨，花生米价格小幅上扬。新季花生种植面积减少预期强烈，产地看涨信心较为充足。操作建议逢低试多。

棉花: 美棉收跌 需求担忧打压；
美棉受到需求预期影响，有所走低。07合约下跌2.19美分/磅，跌幅为1.45%。价格仍然受到支撑。供应方面，美棉主产区延续干旱，后期棉花弃耕率或继续上升。但美棉相对于中国价格优势不再，需求将有所走低，难以维持在150美分高位。夜盘郑棉走弱。国内基本面上支撑不足，需求依旧承压，但是近期纱线价格小幅走高，成交有所转好。并且内外价差支撑棉价，下方空间有限。整体仍维持宽幅震荡观点，21000-22000元/吨之间运行。操作上建议短线交易为主。

白糖: 原糖期货收高 基本面利多持续发酵；
原糖再度上涨，07合约上涨0.32美分/磅，涨幅为1.6%。基本面上，巴西出口合同取消，转为生产乙醇。部分机构开始下调22/23年度巴西产糖量。供应前景恶化支撑糖价。能源和谷物价格上涨也刺激生产商生产乙醇。夜盘郑糖跟随外盘小幅走高。但接近6000点关口明显压力增强。投机席位持续减空，缺乏资金支撑，上涨继续受阻。总体来看，基本面支撑存在。消费后期也将逐步转好。但价格走高后利多兑现。操作上建议短多高位获利了结。

豆类：播种进度迟缓 美豆大幅走高；
周二CBOT大豆期货连续第六个交易日收涨，因为美国玉米播种进度加快，部分地区大豆播种缓慢。其中包括北达科他州和明尼苏达州。7月期约收高21.50美分，报收1678美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位震荡收高，当前连粕市场更多跟随美豆而动，不过主力合约在上方面临区间上限的压力。短期市场在该位置或有反复测试，等待美豆突破拉动。操作上短线偏强操作。

油脂：油粕套利提振 美豆油走高；
周二CBOT豆油期货收盘上涨，因为美豆油库存持续下降，买豆油卖豆粕的套利活跃。7月期约收高0.50美分，报收83.49美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收涨。
周二BMD毛棕榈油期货下跌。外部植物油市场下跌，令棕榈油受到压力。印尼坚持实施棕榈油出口禁令，马来西亚棕榈油出口增长，有助于限制棕榈油跌幅。8月毛棕榈油报收6,114令吉/吨，较上一交易日下跌25令吉或0.41%。夜盘马棕油收复日间跌幅，震荡收涨。受此影响，连棕油夜盘震荡收涨。
周二ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，未能延续早盘的涨势，因为多头获利了结。7月期约收低6加元，报收1190加元/吨。夜盘菜油夜盘收涨。国内持续下降的油脂库存、国际原油高位波动，印度、印尼植物油进出口政策的多变，加重了市场不确定因素，油脂市场高位波动加剧。短线操作。

玉米:夜盘微涨 延续震荡思路；
周二玉米夜盘玉米期货上涨，主力2209合约收于3015元，涨0.27。现货方面，南北港口玉米价格稳中偏弱，锦州港集港2840-2870元/吨，广东蛇口新粮散船2950-3000元，较上周五提价10-20元，集装箱一级玉米报价3040-3060元/吨，东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨。对于后市来看，期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中，但现货目前需求平平，饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料，使得现货短期上涨力度不强，这也导致盘面的迟疑，而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位，总体上，市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现，或新作天气题材的发酵，短期或延续震荡走势。操作上，震荡思路。

生猪:去产能减缓 生猪下挫；
周二生猪期货下挫，主力LH2209下跌4.64%，收报18825元。现货方面，河南生猪价格稳定，在15.2元/公斤-15.7元/公斤，较昨日持平；山东报价15.7元/公斤-16.3元/公斤，较昨日持平；最新农业农村部能4月繁母猪存栏4177万头，较3月下降0.2%，去产能节奏明显减缓。尽管2021年7月以来能繁母猪存栏开始拐头向下，对应今年5月开始供应压力环比减轻，但由于能繁母猪绝对水平仍处于略过剩水平，意味着后期猪价上涨难有较高的幅度，而目前盘面期货已经隐含着较高的养殖利润，在去产能减缓的背景下，后期有一定调整压力。操作上，LH91价差反套适度参与，远月LH2023做空为主。

来源：国信期货