金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——国债：货币流动性充足 国债观望；
在国内经济层面上，国内经济的相继中断已经导致微观主体信贷需求不足。市场短期难以在流动性方面形成供求改变，由于货币传导不顺畅，市场将会进一步形成悲观预期。资金流动性主要集中在金融机构层面之间，导致短期货币流动性充足，国债维持观望。

股指：市场逐步企稳 多单轻仓；
市场随着在上证指数3000点附近磨合，资金开始寻找新的热点，以及政策刺激的板块轮换炒作。由于目前个股家数较多，很多板块的概念“也就涉及”到一部分，加大的投资的难度。经济层面上，仍然需要非经济力量冲击减弱，资金总体上尚未转入乐观。股指多单轻仓。

贵金属：金银小幅反弹 衰退预期升温；
周四晚间，COMEX黄金期货上涨1.4%报1841.2美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报21.908美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报397.10元/克，上涨0.55%；沪银2206主力合约报4773元/千克，上涨1.45%。美国5月费城联储制造业指数大幅下降，周初请失业金人数反弹，市场经济衰退预期升温。鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。4月CPI同比脱离历史高位回落，通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。技术上看外盘黄金仍在200日均线以下运行，建议向上突破后多单再做跟进。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。

白糖: 原糖期货收低 印度出口强劲；
原糖小幅下跌，07合约下跌0.06美分/磅，跌幅为0.3%。基本面上，巴西供应前景恶化支撑糖价，但原本预计的霜冻因冷锋强度减弱使得糖价承压。传言汽油价格上调也并未兑现。印度出口已经签约850万吨。夜盘郑糖小幅反弹。累计进口量同比减少，但单月进口量超预期，糖价接近6000点关口明显压力增强。投机席位持续减仓，缺乏资金支撑，上涨受阻。总体来看，价格走高后利多兑现。操作上建议短多高位获利了结。

棉花: 美棉上涨 纺织厂买盘支撑；
美棉受到纺织厂买盘提振，结束弱势。07合约上涨3.23美分/磅，跌幅为2.2%。出口方面，5月12日当周，出口销售合计净增13.63万包。7月合约出现一些买盘，另外美元走软也提振棉价。夜盘郑棉小幅震荡。国内基本面上支撑不足，需求依旧承压，但是近期纱线价格小幅走高，成交有所转好。并且内外价差支撑棉价。整体仍维持宽幅震荡观点，21000-22000元/吨之间运行。操作上建议短线交易为主。

花生：小幅走强 震荡为主；
周四，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210震荡上行，收10470，较上一交易日涨0.91%，增仓1万手，持仓12万手。新季花生种植面积减少预期强烈，叠加部分油厂成交价格理想，产地看涨信心较为充足。部分持货商获利了结意愿增强，出货积极性提高，价格或小幅回调。操作建议区间震荡思路对待。



苹果：小幅上涨 产地成交偏淡；
周四，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210低开高走，收9232，较上一交易日涨0.29%，减仓0.2万手，持仓14万手。冷库在售货源较多，产地出货积极性高，但客商数量明显减少，出货速度有所放缓。目前产地交易主要集中在山东产区，西北产区剩余量不多，果农货成交价格下滑。操作建议震荡思路对待。

豆类：出口旺盛 美豆大幅走高；
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及豆粕期货周四跳升，因国际需求强劲。出口销售报告显示当周净销售高达90.22万吨，处于市场预估上限。出口的旺盛更加凸显美豆旧作物年度偏紧的局面。7月期约收涨27.75美分，报收1690.5美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘低开高走，美豆走高给连粕的提振凸显。市场高位宽幅震荡加剧。操作上短线偏强操作。

油脂：印尼禁令解除 油脂重心下移；
周四CBOT豆油期货收盘大幅下跌，因为印尼取消棕榈油出口禁令，买豆油卖豆粕的套利解锁。7月期约收低1.02美分，报收79.53美分/磅。受此影响，夜盘连豆油低开高走，震荡收涨。
周四BMD毛棕榈油期货下跌。全球食用油供应紧张的担忧有所缓解，印尼政府宣布从下周起取消棕榈油出口禁令，预示着棕榈油出口供应将会增长。8月毛棕榈油期约收低60令吉或0.98%，报收6,074令吉/吨。夜盘马棕油低开高走，回补当日跳空缺口，价格重心有所下移。受此影响，连棕油夜盘跳低开，此后价格震荡回升。
周四ICE加拿大油菜籽期货继续下跌，因为投资者继续撤离风险资产，多头获利了结盘活跃。7月期约收低2.10加元，报收1150加元/吨。夜盘菜油夜盘重心下移，探底回升。印尼出口禁令在市场预期中解除，市场表现相对理性，国内外油脂价格重心下挫，但鉴于印尼政策的多变性，市场看空情绪并不是十分浓重，市场更多是理性的对预期现实的兑现，油脂市场是否转淡仍需看供需结构的量变到质变的情况出现，目前拐点尚未出现。油脂市场高位波动加剧。短线操作。

生猪:现货上涨 期货近强远弱；
周四生猪期货震荡，主力LH2209涨0.42%，暂报19035元。现货方面，河南报价16元/公斤-16.5元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；最新农业农村部能4月繁母猪存栏4177万头，较3月下降0.2%，去产能节奏明显减缓。尽管2021年7月以来能繁母猪存栏开始拐头向下，对应今年5月开始供应压力环比减轻，但由于能繁母猪绝对水平仍处于略过剩水平，意味着后期猪价上涨难有较高的幅度，而目前盘面期货已经隐含着较高的养殖利润，在去产能减缓的背景下，后期有一定调整压力。操作上，LH91价差反套适度参与，远月LH2023做空为主。

玉米:夜盘微跌 近期观望为主；
周四玉米夜盘期货小幅走弱，主力2209合约收报2997元，跌0.17。现货方面，南北港口玉米价格稳定，锦州港集港2840-2870元/吨，广东蛇口新粮散船2950-2970元，集装箱一级玉米报价3040-3060元/吨，东北玉米价格稳中偏强，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨。对于后市来看，期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中，但现货目前需求平平，饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料，使得现货短期上涨力度不强，这也导致盘面的迟疑，而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位，总体上，市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现，或新作天气题材的发酵，短期或延续震荡走势。操作上，震荡思路。

来源：国信期货