金融期货、金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——股指：市场资金企稳 股指多单轻仓；
今日股市早盘平开走低，午后市场拉升翻红。市场情绪方面，两市上涨家数3400多家，下跌家数1000多家。行业板块方面，钢铁、有色、农林牧渔上涨，家用电器、房地产板块跌幅较大。概念股方面，盐湖提锂指数大幅上涨。在经济层面上，市场对经济仍然表示担忧。政策层面上，财政、货币政策将会持续大规模投放。股指多单轻仓。

国债：现券利率回落 国债持续回升；
今日国债期货早盘高开高走，午后略有回落，总体上看，十年期国债上涨0.2%。现券方面，十年期国债到期收益率下跌1.75个基点。7年期国债到期收益率下跌2.25个基点，5年期国债到期收益率下跌2.5个基点。在下调LPR之后，国内货币利率将会向实体经济传导。短期方面，市场流动性政策宽松。国债多单轻仓。

贵金属：金银低开高走 轻仓布局多单；
周一，黄金白银期货低开高走。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报397.08元/克，下跌0.11%，沪银主力合约AG2206暂报4750元/千克，下跌0.44%。近期美元升值压力有所缓解，美债利率震荡回落，金银上方压力有所减弱。费城和纽约联储5月制造业指数均下滑，市场衰退预期升温。美联储票委布拉德预计年底政策利率将达3.5%，货币政策预期变化不大。4月CPI同比脱离历史高位后，通胀压力最大时点已经过去，但显示出强粘性，预计市场通胀预期回落程度受限。通胀预期已自3%回落至2.6%以下，做多金银比可止盈离场。技术上看外盘黄金站上200日均线，向上突破后可轻仓布局多单。

锌镍：锌继续震荡，镍大涨大跌；
周一沪锌主力合约较前一交易日下跌1.05%。俄罗斯过境乌克兰对欧洲输气量仍然比正常水平偏低约三分之一，但欧洲现在处于能源需求淡季，电价波动不大。基本面方面，进口锌精矿加工费仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼有比较好的利润，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复，但终端需求仍然低迷。LME库存过低，国内库存虽然开始去库但仍然处于高位。预计锌价短期高位震荡，建议暂时观望。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周一沪镍主力合约较前一交易日下跌1.4%。镍近日受宏观影响，资金扰动较大，盘面波动率加大。基本面方面，镍生铁生产目前利润丰厚，随着后期菲律宾雨季结束，镍生铁产量或上行。电解镍方面，进口盈利窗口已经打开。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海逐步解封下游电池需求或放量有利于硫酸镍产量上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。短期镍价震荡，需要注意低库存加大了镍的波动率，镍价或重回大涨大跌走势，建议暂时观望或控制仓位。

豆类：美豆走高提振 连粕冲高回落；
周一连粕市场冲高回落，期价早盘一度受到上周五美豆高涨提振大幅串升，但随后短多平仓，期价高位回落，但整体价格重心仍在不断上移。国际方面，CBOT大豆电子盘小幅上涨，旧作物供给偏紧与新年度播种延误共振，美豆或拉开新一年度上涨步伐。受此影响，国内豆粕期现同涨，上周国内油厂开工率大幅增加，山东部分地区豆粕出现胀库，这对现货有所压力。连粕涨幅也将受到抑制。总的来看，连粕依然被动跟随美豆，在多重因素共振下美豆震荡偏强或给连粕支撑，连粕似乎选择上行概率加大，短线偏强操作为宜。

油脂：马棕油震荡走高 连棕油领涨油脂；
周一国内油脂期货震荡收涨，早盘期价一度回落，午后随着马棕油的走高，国内连棕油带领油脂震荡走高。江苏豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价12120元/吨-12160元/吨，较上一交易日上午盘面上涨250元/吨-270元/吨。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价15430元/吨-15490元/吨，较上一交易日上午盘面上涨400元/吨。江苏张家港菜油价格价格调高，当地市场主流菜油报价14040元/吨-14100元/吨，较上一交易日上午盘面上涨200元/吨。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周一上涨，追随相关油脂升势，同时交易商正在等待更多有关印尼国内销售政策的细节公布。在被禁三周之后，头号生产国印尼周一重新开放毛棕榈油及部分衍生品出口，但生产商需要满足国内销售要求，此举旨在确保该国国内留有1,000万吨的食用油供应。而马棕油最新产量数据相对不佳。马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降26.06%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降26.27%，出油率（OER）环比增加0.04%。从当前市场走势来看，国际油脂市场依然处于纷繁错杂的贸易制度中，国内油脂因低库存，进口倒挂而支撑明显，市场在区间内震荡反复加剧。短线操作为宜。

生猪:现货稳中调整 期货冲高回落；
周一生猪期货冲高回落，主力LH2209较上日结算价涨0.34%，暂报19100元。现货方面，河南报价15.6元/公斤-16.1元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价15.9元/公斤-16.5元/公斤，较昨日持平；对于后市来看，市场的分歧在于去产能程度是否能支撑盘面已然显得较为乐观的预期。从官方的最新能繁母猪存栏来看，4月能繁母猪存栏环比下降0.2%，生猪去产能最快的阶段或已经过去，而在目前能繁母猪存栏水平下，随着生产效率的提升，生猪供应仍然是具有较大弹性的，这意味着对于后市，猪价虽然有上涨可能，但不至于给出较高的利润。从现货节奏演变来看，4月猪价反弹以来，生猪屠宰量减少而屠宰均重上升，反映出生猪压栏及二次育肥的增加，而这些迟滞的出栏最终会在某个时间转化成供应，从季节性来看，6月上中旬将进入降体重窗口，届时需关注消费的承接力度及是否形成短期的供应冲击。操作上，LH9-1价差反套持有。远月LH2203逢高做空为主。



玉米:期货小跌 后市料区间震荡为主；
周一玉米期货小幅走弱，主力2209合约暂报2984元，跌0.43。现货方面，南北港口玉米价格相对稳定，锦州港集港2840-2870元/吨，广东蛇口新粮散船2950-2970元，集装箱一级玉米报价3040-3060元/吨，东北玉米价格窄幅震荡，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨。对于后市，供需面呈现的状况仍是多空交织，但产需缺口的大背景目前仍未被证伪，而随着后期进口谷物压力的减轻，国产玉米是否会迎来改善的机会也将进入关键的观察期。而新作方面，国产玉米播种接近尾声，后期将逐步进入天气敏感，在整体供需预期并不宽松的前提下，天气炒作风险仍然较大。操作上，暂时观望。

苹果：大幅下跌 产地成交偏淡；
周一，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210震荡下行，较上一交易日跌2%左右，增仓0.6万手，持仓15万手。现货方面据统计，截至5月19日，全国冷库目前存储量约266.64万吨，周出库量约为26.24万吨，环比上周降低8.34万吨。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。新季苹果方面，据了解，今年西北地区因种植收益下滑及老树换新存在砍树现象，但具体种植面积的下滑幅度需要继续关注产区动态。操作建议震荡思路对待。

花生：基本面走强 花生上涨；
周一，花生期货延续上涨。主力合约PK2210午后拉涨，较上一交易日涨1.5%左右，增仓1万手，持仓12万手。据汇易网，当前全国花生通米的价格在9150元/吨左右，环比上周上涨200元/吨。目前部分产区农户余货不多，且受农忙影响，产区基层上货量偏小，收购商选择观望，持货待涨，花生米价格小幅上扬。鲁花各主力油厂以质论价为主，好货价格偏高，实际成交价格较上周上涨400-600元/吨左右。新季花生种植面积减少预期强烈，产地看涨信心较为充足。国内花生油企业报价近期持续小幅上涨，市场看涨情绪高涨。居家烹饪需求提振，花生油用量和需求或稳步上升。综合来看，花生基本面偏强，操作建议逢低试多思路对待。

棉花：郑棉增仓下行 跌破关键支撑；
周一，郑棉早盘后增仓大幅下挫，成交也明显放大。现货指数价格延续下调，3128B指数较前一日下跌60元/吨。国际市场来看，美国得州将迎来降雨，高价抑制需求，棉价走弱。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。虽然纱线近期走货转好，价格小幅上涨。但整体来看需求依旧承压。21000点一线关键支撑跌破，郑棉走势转弱。操作上建议投资者短空思路为主。

白糖：郑糖高位运行 持仓持续减少；
周一，郑糖早盘开盘后震荡上行，成交低位，持仓盘中小幅增加后继续减少。国际市场来看，巴西生产倾向于乙醇。但短期霜冻炒作因冷锋强度减弱告吹，对于价格有一定打压。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。但4月单月进口高于预期，上行压力逐步增加。资金面来看，支撑有所不足，缺乏增仓的情况下，价格难以持续上行。操作上建议短多逢高离场。

来源：国信期货