能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——聚烯烃：聚烯烃低位震荡；
周一夜盘塑料2209收涨0.22%、PP2209收涨0.15%。石化装置检修利好下降，国内产量预期增加，内外价差继续倒挂，进口量料维持低位，供应压力主要来自国内增产，下游需求仍然偏弱，产业链去库速度较慢。当前弱现实持续压制市场，聚烯烃短期或延续低位震荡，但原油价格高位，成本托底制约下方空间 关注油价走势及外部环境变化。建议震荡思路。

PTA：供需牵制 PTA高位震荡调整；
周一夜盘TA2209收跌0.63%。PTA计划检修预期减少，市场供应环比回升，而下游需求维持低位，PTA 供应整体偏宽松，社会库存有累积压力。但原油价格高位震荡，PX裂解价差坚挺，PTA 加工费低位，成本支撑仍然较强。PTA短期跟随成本震荡波动，关注 PX走势及供需变化。建议滚动偏多思路。+

原油：美国原油消费旺季到来 油价维持震荡上涨；
由于美国燃料供应紧张的不确定前景，欧美原油期货小幅上涨，北半球夏季驾车旅行高峰季节将到来，加剧了燃油供应紧缺的担忧。美国加油站的汽油价格创下历史新高，而对运输货物至关重要的柴油价格也创下历史新高。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡上涨思路操作。

橡胶：上游供应偏紧 胶价维持震荡反弹；
下游轮胎企业成品高库存形态延续，或导致企业开工难有新提升，进而将令原料的采购需求提升缓慢。新胶产量释放缓慢以及青岛港口橡胶总库存水平偏低均给予价格底部支撑，此外近期天然乳胶方面市场现货资源偏紧。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

燃料油：国际原油高位 燃油下行；
周一夜盘，国际原油震荡下挫，燃料油走弱。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑明显和市场投放量不足的影响，推涨燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，贸易商按需拿货。国际方面，国际原油供应持续吃紧，美国、日本、新加坡燃料油库存保持低位，推涨国际现货价格，美国商品出口量增加，支撑船用油需求。

甲醇：基本面偏弱 甲醇减仓调整；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2758元/吨，较上一交易日跌幅1%，减仓19万手，持仓76万手。上周前期检修装置中，荣信、九鼎、兖矿榆林、甘肃华亭等装置仍在检修中，西北、华北、华南地区开工负荷上涨，全国甲醇开工负荷上涨。需求端外采甲醇的 MTO 装置平均负荷较上周期继续下降 2.22 个百分点。斯尔邦、浙江兴兴近期装置运行平稳，诚志一期停车检修，国内 CTO/MTO 装置整体开工继续下降，基本面偏弱运行。操作建议：震荡思路操作。



沥青：沥青稳定 供需双弱；
周一夜盘，国际原油高位震荡，沥青价格稳定。本周沥青炼厂全国开工率仅为24%，供应持续吃紧，但是沥青炼厂利润表现不佳，导致沥青排产逐步减少。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为39%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升且美元持续走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，部分地区进口价格已经高于现货价格，导致港口贸易商交投情绪不高。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平走低明显，后市沥青价格或迎来上涨。

焦炭焦煤：供应回升 焦煤低位震荡；
周一夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收3367，下跌74.5，跌幅21.6%。焦炭三轮提降落地，焦企来到盈亏平衡，部分出现亏损，主动增产积极性不足，维持稳定生产为主。需求短，铁水产量支撑刚性需求，然而成材终端需求未见明显好转，导致钢厂整体信心较弱，补库意愿较低，维持按需采购为主。市场交投氛围一般，期货盘面低位震荡，建议短线操作。
周一夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2665.5，下跌57，跌幅2.17%。供给端，前期事故煤矿恢复正常生产，国内原煤产量回升。进口方面，蒙古国内疫情稳定，通关效率稳步回升。需求方吧，焦企几无利润，对原料采购偏谨慎，市场情绪偏弱。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。

动力煤：旺季渐进 短期宽松；
周一夜盘动力煤主力合约延续震荡。发改委发文，强调煤炭企业不得通过关联方大幅提高煤炭出售价格，继续对煤炭价格进行调控。随着近期大秦线检修结束，运力恢复，产能持续释放的动力煤可能面临库存积累，现货短期延续宽松，随着动力煤需求旺季临近，煤价上涨压力将逐渐增加。为稳定煤价，政策面持续发力，对动力煤强势监管。盘面上动力煤价格区间窄幅震荡，操作上，建议观望。

铁矿石：利好情绪消退 延续高位震荡；
周一夜盘铁矿石高位震荡，稍有回落。在印度对铁矿石出口加收关税后，盘面一度上冲，但其对铁矿石供需影响不大，随着情绪消退，盘面随后震荡回落。近期随着政策面不断释放利好，情绪回暖。产业上，钢厂积极生产，铁水产量维持高位，负反馈预期回摆，但是黑色终端需求仍较差，库存压力很高，接下来钢厂仍有可能继续减产导致铁水产量降低，估值上看，前期下跌基本修复，接下来继续上行动力减弱，操作上，谨慎做多。

螺纹钢：夜盘略有回落 期螺观望为主；
周一晚间期螺略有回落。宏观面来看，政策面保经济，央行下调五年期LPR，降低房贷成本，央行下调首套房利率，房地产政策松动。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看，钢材供需仍然偏差，市场需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降10.4%，环比上升5.6%。供给出现铁水产量上升但钢材产量下降的情况，全国247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺纹钢产量减少295.1万吨，环比下降4.8%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升24.6%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。铁矿4月进口明显减少，印度增加铁矿出口关税。钢价短期面临成本支撑，但需求不足仍然拖累走势，建议观望为主。

铁合金：锰硅转为短缺 硅铁仍然过剩；
锰硅：周一晚间黑色系期货价格略有回落。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.13%，较上周减8.68%；日均产量27690吨，减2210吨。需求面来看，生铁产量继续回升但螺纹产量回落。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周一晚间黑色系期货价格略有回落。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。（5.20）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.34%，较上期降0.4%；日均产量18111吨，较上期降110吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润，建议逢高沽空为主。

来源：国信期货