能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——PTA：盘面延续高位震荡；
周三夜盘TA2209收跌0.18%。PTA大厂降负运行，市场短期供应收缩，下游聚酯开工持稳，但去库压力不减，基本面供需仍然偏弱。海外消息面利好，原油价格震荡走强，PX裂解价差坚挺，而PTA 加工费压低位，成本支撑仍然较强。PTA短期跟随成本震荡波动，关注 PX走势及供需变化。建议滚动偏多思路。

聚烯烃：去库有所加快 聚烯烃低位反弹；
周三夜盘塑料2209收涨1.72%、PP2209收涨1.49%。装置检修边际减少，国内产量预期增加，内外价差倒挂收窄，但进口量料维持低位，供应压力来自国内增产，下游需求仍然弱势，工厂低位有补库需求，近日石化去库有所加快。当前弱现实仍主导市场，盘面短期或延续低位震荡，但原油价格高位，成本托底制约下方空间 关注油价走势及外部环境变化。建议震荡思路。

橡胶：新胶释放缓慢 胶价维持震荡反弹；
当前轮胎企业产能释放不足，轮胎整体开工不高，近期提产可能有限。内销市场终端需求疲弱，商家出货整体一般，社会库存消化缓慢。新胶产量释放缓慢以及青岛港口橡胶总库存水平偏低均给予价格底部支撑。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

原油：消费旺季到来 油价维持震荡上涨；
上周美国原油和汽油库存下降，加剧了即将到来的夏季需求高峰燃料短缺，国际油价小幅上涨。美国能源信息署数据显示，截止5月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量9.52亿桶，比前一周下降699万桶；美国商业原油库存量4.2亿桶，比前一周下降102万桶；美国汽油库存总量2.2亿桶，比前一周下降48万桶。美国原油日均产量1190万桶，与前周日均产量持平。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡上涨思路操作。

甲醇：港口偏弱 甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2725元/吨，较上一交易日持平，减仓14万手，持仓80万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在340-350美元/吨，印度等地受需求疲弱影响价格延续下滑，印度当地价格参考330-340美元/吨。伊朗船货集中到港卸货，下游工厂到港量增多，预计沿海库存持续累积。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃料油稳定 成本高位震荡；
周三夜盘，国际原油高位，燃料油价格震荡。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑明显和市场投放量不足的影响，推涨燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，贸易商按需拿货。国际方面，国际原油供应持续吃紧，美国、日本、新加坡燃料油库存保持低位，推涨国际现货价格，美国商品出口量增加，支撑船用油需求。



沥青：沥青震荡下挫 降雨影响需求；
周三夜盘，国际原油持续高位，沥青价格略有下挫，降雨影响需求。本周沥青炼厂全国开工率仅为24%，供应持续吃紧，但是沥青炼厂利润表现不佳，导致沥青排产逐步减少。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为39%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升且美元持续走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，部分地区进口价格已经高于现货价格，导致港口贸易商交投情绪不高。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平走低明显，后市沥青价格或迎来上涨。

铁合金：锰硅做多 硅铁做空；
锰硅：周三晚间黑色系期货价格低位震荡。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.13%，较上周减8.68%；日均产量27690吨，减2210吨。需求面来看，生铁产量继续回升但螺纹产量回落。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周三晚间黑色系期货价格低位震荡。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。（5.20）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.34%，较上期降0.4%；日均产量18111吨，较上期降110吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润，建议逢高沽空为主。

螺纹钢：夜盘再探低点 期螺观望为主；
周三晚间期螺低开震荡。宏观面来看，政策面保经济，央行下调五年期LPR，降低房贷成本，央行下调首套房利率，房地产政策松动。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看，钢材供需仍然偏差，市场需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降10.4%，环比上升5.6%。供给出现铁水产量上升但钢材产量下降的情况，全国247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺纹钢产量减少295.1万吨，环比下降4.8%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升24.6%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。铁矿4月进口明显减少，印度增加铁矿出口关税。钢价短期面临成本支撑，但需求不足仍然拖累走势，建议观望为主。

动力煤：政策加严 备战旺季；
周三夜盘动力煤主力合约延续震荡。发改委持续发文，指导煤炭相关政策实施细则，明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的具体表现。短期来看，动力煤现货供应持续增加，需求增速较低，库存充足，供需呈现宽松态势，且随着大秦线检修结束，库存端可能会累积。但是随着复工复产进行，积压的需求面临释放，且季节性旺季也逐渐临近，未来预期较为乐观。操作上，建议观望。

铁矿石：政策发力 延续震荡；
周三夜盘铁矿石延续震荡，消息面，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，确保中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策，于5月底前出台细则，对地方政策落实和配套开展督查。此外，国务院还印发了进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见，盘面受消息影响高开，但很快回落，延续震荡。产业上看，短期铁水产量维持高位，铁矿石仍偏强，但需求恢复仍较慢，接下来钢厂大概率开始降低铁水产量，铁矿石需求面临降低。终端需求方面，6月份面临复工预期，需求可能有一定恢复，但前景不明。铁矿石多空交织，延续震荡，建议区间操作。

来源：国信期货