能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

汇通财经APP讯——原油：供应偏紧 油价维持震荡上涨；
周五国内原油期货价格冲高回落，小幅上涨。北半球夏季旅行高峰季节将至，成品油需求将增长，供应不足继续令市场担忧。欧盟计划石油实施禁令，中国需求好转预期增强。美国有可能限制石油出口，欧盟可能在几天内通过分阶段禁运石油的提案。上周美国原油和汽油库存下降，加剧了即将到来的夏季需求高峰燃料短缺，国际油价小幅上涨。美国能源信息署数据显示，截止5月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量9.52亿桶，比前一周下降699万桶；美国商业原油库存量4.2亿桶，比前一周下降102万桶；美国汽油库存总量2.2亿桶，比前一周下降48万桶。美国原油日均产量1190万桶，与前周日均产量持平。在夏季需求高峰到来之前，美国炼油厂开工率持续上升。4月份欧佩克和参与减产的非欧佩克产油国原油日产量总计4158万桶，比3月份日均减少105万桶。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡上涨思路操作。

橡胶：需求预期向好 胶价维持震荡反弹；
周五沪胶小幅震荡反弹。今日沪胶小幅上涨，上海市场天然橡胶现货价格重心小幅走高50元/吨左右，下游制品刚需采购，整体订单表现一般，主流参考价格如下所示：20年全乳价格为12850-12900元/吨，越南3L/混合胶价格为12900-13000元/吨附近，实单具体商谈。因天气影响导致胶水释放缓慢，同时浓乳生产利润丰厚驱动工厂加价抢购原料胶水，进一步支撑原料价格的抬升，成本驱动因素对行情底部支撑效应提升。上海正在逐步有序实现复工复产，宏观稳经济政策逐步发挥作用，轮胎需求有望回升。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

沥青：沥青涨势明显 成本支撑；
周五，国际原油上涨，沥青价格涨势明显。本周沥青炼厂全国开工率仅为24%，供应持续吃紧，但是沥青炼厂利润表现不佳，导致沥青排产逐步减少。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为39%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升且美元持续走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，华东地区物流不同、华南地区降雨量较大导致港口成交平淡。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平走低明显，后市沥青价格或稳中有升。

燃料油：国际原油再次冲高 燃油稳中有升；
周五，国际原油再次走高，燃料油上涨明显。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响，推涨燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，贸易商按需拿货。国际方面，国际原油供应持续吃紧，美国、日本、新加坡燃料油库存保持低位，推涨国际现货价格，美国商品出口量增加，支撑船用油需求。

甲醇：沿海持续到港 甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2802元/吨，较上一交易日涨幅1.78%，减仓15万手，持仓83万手。4月我国甲醇进口114.16万吨，进口量环比上涨18.01%，同比上涨13.15%。本周沿海甲醇库存在99.35万吨，环比上涨5.25万吨，同比上涨33.34%。沿海地区甲醇可流通货源预估26.9万吨附近，预计5月底至6月中旬沿海地区进口船货到港量在60万吨。近期改港和换货船舶仍较频繁，关注后期重要库区的罐容以及实际转出口船货情况。操作建议：震荡思路操作。

PTA：盘面高开低走；
周五TA2209收跌0.09%。5月底现货报盘参考期货2209升水95元/吨自提，递盘参考2209升水80-85元/吨自提，参考商谈6790-6830元/吨自提，买卖气氛一般。PTA大厂检修降负，下游聚酯开工弱稳，短期供需弱平衡。原油价格大幅上涨，PX裂解价差走阔，PTA成本端支撑较增强。PTA短期跟随成本偏强震荡，关注 PX走势及供需变化。建议逢低滚动偏多思路。

聚烯烃：现货跟进谨慎 盘面高开震荡；
周五塑料2209收涨1.69%。现货价格窄幅上调，终端接货意向谨慎，实盘一单一谈，线性华北报价8700-8900元/吨，华东报价8800-9050元/吨，华南报价8950-9150元/吨。
周五PP2209收涨1.34%。现货价格延续上调，下游工厂按需采购，局部低位成交尚可，拉丝华北报价8600-8680元/吨，华东报价8700-8850元/吨，华南报价8730-9000元/吨。
当前现实供需变化不大，但宏观预期提振市场，工厂低位适量补库，加之绝对价格及估值低位，盘面企稳震荡反弹，关注油价走势及宏观环境变化。建议震荡谨慎偏多。



螺纹钢：期待复工 期螺转升；
周五期螺价格上涨。宏观面政府保经济继续发力，央行下调LTR长端利率，有利于经济回暖。供需面来看，上海钢联最新一期供需数据出炉，螺纹钢产量下降至293万吨，钢厂库存继续回升，但五大品种钢厂库存回落，社会库存下降，螺纹钢表观需求302万吨，环比下降8万吨。短期来看需求仍然不足，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑，加之宏观托底，政策转暖。钢价或止跌回升，建议逢低做多为主。

铁矿石：情绪乐观 强势反弹；
周五铁矿石强势反弹，主力合约上涨一度超过4%，大宗商品普涨，市场情绪再次乐观。短期看，国内经济压力较大，政策方面持续刺激，时间来到5月底，市场再次回到弱现实与强预期之间博弈。成材需求弱势，库存压力较大，原料也仍有一定压力。中期在政策面支持下，资金相对充裕，叠加前期需求积压，一旦复工复产推进，需求势必会大幅回升，铁矿石供应端相对较紧，届时可能会更加强势。走势上看，铁矿石本次反弹力度较强，底部区间可能已经走出，但上下波动很大，操作上，建议震荡偏强思路操作。

铁合金：锰硅转为短缺 逢低做多为主；
锰硅：周五锰硅价格上涨。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.13%，较上周减8.68%；日均产量27690吨，减2210吨。需求面来看，生铁产量继续回升但螺纹产量回落。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周五硅铁期货上涨。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。（5.20）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.34%，较上期降0.4%；日均产量18111吨，较上期降110吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货仍有高利润，建议逢高沽空为主。

焦炭焦煤：高炉开工回升 双焦低位反弹；
周五，焦炭2209高位开盘，震荡运行。焦炭连续四轮累计800元/吨提降落地，目前焦企基本处在亏损运营，主动开工积极性不足，供应持稳运行为主。而钢厂方面，高炉开工率持续上行，据Mysteel调研数据显示，本周247家钢厂高炉开工率周环比继续上升0.82个百分点至83.83%。下游控制到货，按需补库，焦企出货顺畅，暂无库存压力。期货盘面低位反弹，建议短线操作。
周五，焦煤2209高位开盘，震荡运行。山西部分煤矿停产检修，蒙古增量有限，本周110家洗煤厂开工率周环比下降1.82%，国内焦煤供应小幅下降。蒙古方面，通关效率近期快速回升，焦炭提降落地后，亏损状态对原料谨慎采购。期货盘面低位反弹，建议短线操作。

动力煤：供需两旺 低位震荡；
周五动力煤主力合约延续震荡，盘面持仓量进一步萎缩。短期来看，动力煤现货供应持续增加，4月原煤产量增速有所回落，但仍创历史新高，预计5月份产量也维持较高同比增速。需求方面，随着复工复产进行，积压的需求面临释放，迎峰度夏需求也面临增加，动力煤即将迎接供需两旺的阶段，现货价格坚挺。政策端，发改委连续发文指导动力煤稳定价格，预计仍将维持区间震荡。操作上，建议观望。

来源：国信期货