苏牧
季节性供应旺季临近，国内外产区新胶释放量整体放大；下游轮胎企业整体恢复相对缓慢，对原材料采购需求仍以刚需为主。橡胶基本面目前呈现供强需弱，加上宏观政策面欧美持续加息，全球经济放缓压力增加，轮胎出口预期形势转弱。技术面，胶价RU2209或维持在12000-13500区间弱势震荡运行。操作建议：暂时观望。
原油：担心长期供应紧缺 油价维持震荡；
担心长期供应紧缺，布伦特原油期货在波动中收涨。警惕全球长期供应紧缺，尽管据说俄罗斯原油供应仍然增加，但是在俄罗斯原油供应长期放缓的前景下，石油市场基本面仍然紧张。欧佩克发布的数据显示，5月份欧佩克原油日均总产量2850.8万桶，比4月份原油日均总产量减少17.6万桶。技术面，油价SC2208短期或维持震荡运行。操作建议：暂时观望。
甲醇：供应持续宽松 甲醇震荡回调；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2661元/吨，较上一交易日跌幅1.8%，减仓13万手，持仓88万手。国际装置方面，目前伊朗多套甲醇装置稳定运行中。国内前期检修的润中清洁、包钢庆华、内蒙古国泰等装置仍在检修中，神华蒙西、西北能 源等装置进入检修。西北地区开工负荷下滑。国内生产企业库存压力不大，下游刚需为主，增量一般。操作建议：震荡思路操作。
燃料油：燃油下挫 建议暂时观望；
周一夜间，国际原油止跌上涨，燃油价格走势相悖。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象，但目前需求整体平淡。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，导致炼厂成本居高不下。虽然欧盟对俄罗斯原油制裁推涨国际原油价格，但是海上禁运导致燃油整体需求变少。国际原油价格近期波动较大，建议观望。
沥青：国际原油回调 沥青持续下挫；
周一夜间，国际原油价格回升，沥青价格价格走弱。本周沥青炼厂全国开工率持续低位，开工率仅为26%。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为36%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平近期稳定。近期成本端波动较大，建议观望。
焦炭焦煤：负反馈持续 双焦回调；
周一夜间，焦炭2208低位开盘，震荡下行，报收2920.5，下跌126，跌幅4.14%。焦企利润情况不佳，开工持稳为主。焦企出货顺畅，焦炭库存向下游转移。钢厂短期铁水产量高位，但由于高炉亏损，成材成交乏力，有减产计划，铁水产量有走弱预期。版块负反馈持续，原料回调，建议短空操作。
周一夜间，焦煤2205低位开盘，震荡下行，报收2263，下跌151.5，跌幅6.27%。国内煤矿整体开工持稳运行。进口方面，蒙煤通关水平处在年内高位，澳煤有通关预期。需求端，高炉检修计划影响焦煤真实消耗量。期货盘面震荡下行，建议偏空思路操作。
铁合金：铁合金跌至亏损 锰硅相对看多；
锰硅：周一晚间黑色系商品震荡。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。五月铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产明显减少，据Mysteel调查统计，5月硅锰产区121家生产企业，产量883300吨，环比4月减2.52%。5月日均产量：28494吨，环比4月减5.66%。环比高频数据来看（6.16）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国61.39%，较上周增0.36%；日均产量28090吨，增90吨。市场从过剩转为紧缺，加之面临成本支撑。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周一晚间黑色系商品震荡。（6.17）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国54.21%，较上期降0.1%；日均产量18406吨，较上期增230吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但期货已跌至成本。硅铁期货建议观望为主。
螺纹钢：需求仍然萎靡 期螺仍有压力；
周一晚间期螺震荡为主。周一全国建材成交12万表现仍然低迷。上周上海钢联供需数据产量表需双回落，库存上升，五大品种产量982万吨，环比减少21万吨，库存上升，表观需求回落；螺纹钢产量305万吨，厂库社库均上升，表观需求280万吨，继续回落。钢材产量回落，钢厂利润较差，影响原料价格。地产基建期待复工复产，但目前迹象不明显，市场仍然期待政策救市，关注每日成交情况。不建议轻易抄底。
铁矿石：预期悲观 低位震荡；
周一夜盘铁矿石低位震荡，走势较弱。宏观方面延续悲观，美联储加息，后续可能仍面临紧缩政策，大宗商品压力增大，国内房地产拖累，经济复苏缓慢。产业端，矿石同样预期悲观。钢厂因终端需求弱势，亏损严重，唐山及周边高炉检修计划增加，各地钢厂跟随减产，负反馈的逻辑给到铁矿端，铁矿石高估值面临坍塌，下方空间打开。操作上短线偏空操作，套利可继续做多螺矿比。
来源：国信期货
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