金属期货及农产品期货日评

汇通财经APP讯——锌镍：宏观主导盘面，锌镍暂时观望；
周一沪锌主力合约较前一交易日下跌3.36%。美联储鹰派态度明显，欧美经济衰退风险增加，宏观施压有色板块。基本面方面，北溪管道输气量仍然在低位，欧洲天然气供给紧张，电力价格回到3月份高位，欧洲炼厂成本再度上行。LME现货高升水期货，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率低位。库存方面，LME库存低位且持续去库，内盘库存因贸易商出口套利去库速度加快，内盘库存转移有利于缓解外盘供应紧张问题。近期宏观主导盘面走势，在短线暴跌后观察市场情绪发酵情况，建议暂时观望。另外欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周一沪镍主力合约较前一交易日下跌0.39%。基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。镍短期供需不乐观。近期镍价暴跌属于短线的宏观和基本面共振。但短期镍价下行速度过快，一方面有资金空头获利平仓，另一方面纯镍与硫酸镍之间的价差倒挂将因镍价暴跌而得到调整，纯镍经济性上升，硫酸镍企业会重新采购镍豆。近段时间国内各城市都出台了新能源汽车消费促进政策，下半年国内新能源汽车消费仍有支撑。而目前电解镍库存处在低位，一旦市场情绪平复，需求阶段性上行都会引起镍价大幅反弹。当前已镍价不适宜追空，暂时观望。

贵金属：金银震荡偏强 关注俄罗斯黄金供应影响；
周一，黄金白银期货震荡偏强。截至14:30，沪金主力合约AU2208暂报395.98元/克，上涨0.05%，沪银主力合约AG2212暂报4633元/千克，上涨1.22%。周末期间，外媒报道英美日加将牵头G7禁止进口俄罗斯黄金，俄罗斯黄金年产量占全球10%仅次于中国，实质性影响有限，但或将扰动市场对供应的预期。欧美国PMI均下行，经济增长边际上持续放缓。市场衰退预期升温。美联储6月会议加息再提速，在经济预测中上调通胀和失业率预测，下调GDP增速预测，滞涨前景迹象显现，贵金属下方支撑较强，关注黄金1800美元/盎司附近支撑。建议关注能源供给端问题缓解情况，若原油等商品价格大幅回落，贵金属或将跟跌，届时调整后将迎来逢低做多的好机会。



苹果：产区降雨 关注新季种植动态；
周一，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210偏强震荡，较上一交易日涨逾2%左右，减仓0.7万手，持仓14万手。季节性消费淡季，苹果下游市场交易不旺，好货价格有支撑，品质差的货源价格偏弱。冷库存储商部分着急出货，而部分看好中秋节市场。新季苹果方面，山东多地降雨，目前处在果实膨大期，关注新季生长情况。市场对于减产也无明显分歧，而对于减产幅度的兑现，还需要等待后期修正数据。操作建议逢低做多思路对待。

花生：产区逢雨 或缓解旱情；
周一，花生期货大幅下跌。主力合约PK2210震荡下行，较上一交易日跌1%左右，增仓1万手，持仓13万手。当前处在旧季花生消耗库存的阶段，也是季节性消费淡季，交易平淡，价格波动有限。花生属于小品种，受资金影响较大。新季花生暂未大面积收获，减产预期炒作情绪转弱。继续关注天气情况对新花生长势的影响。操作建议暂时观望，等待新季指引。

棉花：郑棉维持低迷 短线交易为主；
周一，郑棉全天维持弱势，成交和持仓显著减少。现货指数价格大幅下跌，3128B指数较前一日下调744元/吨。国际市场来看，宏观方面加息压力下需求预期转弱，棉价持续走弱。国内来看，基本面压力较大，下游需求疲弱。但短期快速大幅下跌后，商品企稳或限制棉价继续下行。另外，关注政策方面的变化。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖下测支撑 现货价格持稳；
周一，郑糖早盘下挫后震荡回升，成交持仓变化不大。国际市场来看，商品承压对于糖价有一定拖累，虽然汽油价格下调导致乙醇价格下滑，但是以目前的糖价和乙醇相比仍缺乏竞争力，下方18美分一线存在支撑。国内基本面来看，总体库存压力有限。郑糖短期调整寻找支撑。现货企稳，对于盘面或存支撑。操作上建议中期仍以短多思路为主。

玉米: 缩量震荡 中线偏多；
周一大连玉米期货缩量震荡，主力C2209暂报2799元/吨，涨0.18%。南北港口玉米价格稳定，锦州港集港2800-2820元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2840-2860元/吨，较上周五降价30元，集装箱一级玉米报价2960-2980元/吨，较昨日降价10元，东北玉米价格弱势盘整，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨。基本面来看，国内玉米总体供需紧平衡，目前随着余粮的逐步消耗，下方支撑或渐强。对于新作来看，中美乌播种面积减少，整体供需格局的预期仍难有太多改善空间，后期天气炒作风险仍难排除。从期货来看，经过上周的大幅下跌，目前盘面升水已经被抹去，考虑到国内种植成本及进口成本，玉米估值优势已经显现。操作上，逢低买入。

生猪:现货助力 期价大涨；
周一生猪期货大幅上涨，主力LH2209上涨5.46%,暂报20775元,现货方面，全国各地猪价大面积上涨，其中河南报价18.4元/公斤-18.9元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；山东报价18.7元/公斤-19.3元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤。基本面来看，能繁母猪存栏及仔猪出生数据来支持6-9月出栏量环比减少的预判，需求方面，公共卫生事件冲击大最大的时刻可能已经过去，但恢复斜率较缓，而从季节性来看，除去单边熊市年份，猪价6月到8月中基本上以上涨为主。结合供需定性判断及季节性规律，现货仍处于上行趋势中。对于更远的预期来说，5月能繁母猪存栏环比上升，表明母猪供应仍是具有较强的弹性，随着猪价反弹及预期的改善，生猪去产能或已阶段性结束，可能对明年3月之后形成供应增量。期货来看，当前升水及盘面利润对未来供应压力减轻及季节性上涨有较为充分的定价，当前位置继续看多做多性价比有限。操作上，建议逢高套保为主；价差方面可适度关注LH11-1月逢高做反套机会。

来源：国信期货