国信期货早评:国债利率波动加大,玉米初现企稳迹象

苏牧 2022-07-07 10:20 来源:【转载】
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汇通财经讯——国债:利率波动加大,国债观望;股指:资金暂缓,股指观望;贵金属:市场高通胀预期逆转 黄金承压再下挫;花生:板块下跌明显 关注花生自身基本面;苹果:受资金面影响 苹果走弱;生猪:情绪降温 期货下跌;玉米:夜盘震荡 初现企稳迹象;豆类:作物状况下滑 美豆止跌反弹;油脂:原油走低继续发酵 油脂跌势延续;
汇通财经APP讯——国债:利率波动加大,国债观望;
随着半年末效应过去,国内货币市场传导将会再度呈现促进货币向实体经济投放。银行间方面,市场的银行间货币传导较为容易,隔夜shibor再度下降,显示了货币在金融机构的聚集。稳定经济的政策仍然需要央行层面继续推动,短期利率波动较大,国债转为观望。

股指:资金暂缓,股指观望;
近期资金从前面炒作较高的板块开始出现转换,在这个过程中,市场的转换时间并不完全一致。新能车锂电池以及新能源光伏依旧是本轮反弹的主要板块,资金再度呈现抱团的行为。这种集中板块的投资结构对市场的资金吸引,一旦回撤会形成较大的压力。而其它板块的吸引力不足导致短期无法对冲回落的压力,股指观望。

锌镍:宏观压力仍存,锌镍偏弱震荡;
周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨1.75%。基本面方面,北溪管道输气量仍然在低位且计划7月11日到21日常规维护,7月份天然气输送量较6月份再下跌三分之一,欧洲天然气供给紧张,电力价格回到3月份高位,欧洲炼厂成本再度上行。外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿盈利窗口短线打开,冶炼综合利润反超国产矿,有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端,镀锌企业开工率低位。不过终端需求方面,水泥出货量显示国内基建发力,房建环比也有转好趋势。库存方面,LME库存低位,近期略有增加,内盘库存因贸易商出口套利去库速度加快,内盘库存转移有利于缓解外盘供应紧张问题。短期锌价自身基本面矛盾不突出,宏观主导盘面,预计偏弱震荡。欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周三晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.25%。基本面方面,5月镍铁进口量大增至49.21万吨,同比增幅达到63.5%。需求端,6月不锈钢企业减产,对镍影响较大。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。需求端,应疫情防控要求,无锡多个集中性钢材市场及周边市场暂停营业,疫情对于消费恢复的预期或有短暂影响。合金方面,受镍价近期小幅反弹影响,近期采购不及预期需求处于疲弱状态。目前仍然是宏观主导盘面走势,短期来看情绪有所释放,但后期仍有美国CPI数据及加息影响,宏观压力仍存。预计镍价维持偏弱震荡走势。

贵金属:市场高通胀预期逆转 黄金承压再下挫;
周三晚间,COMEX黄金期货下跌1.6%报1736.5美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.2%报19.159美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2208主力合约报376.14元/克,下跌2.24%;沪银2212主力合约报4231元/千克,下跌0.33%。美联储会议纪要显示出以衰退换取通胀回落决心,表示要避免高通胀根深蒂固,可能需要加息持续更久。原油价格再度大幅下挫,黄金连续跌破1750和1800美元重要支撑。美债10年期通胀预期降至2.3%附近,基本回到美联储对通胀预期的合意水平。在货币政策强紧缩立场显现,地缘因素变化原油下跌,这2个因素变化后,关注周五非农薪资能否回落,若兑现,在6月CPI数据出炉前,通胀预期或将维持在2.3%附近低位运行,对贵金属形成压制。黄金前期相对实际利率的背离格局,或迎来向下修复。

花生:板块下跌明显 关注花生自身基本面;
周三,花生期货延续下跌。主力合约PK2210低位震荡,收9482,较上一交易日跌2.03%,持仓12万手变化不大。花生处消费淡季,下游批发市场少量补库,关注7月下旬后市场补库情况。新作方面,近期部分产区如河南、东北、山东降雨,局部地区雨势较大。花生作为一种惧涝作物,需要关注积水的情况。今日花生所在的油脂板块大幅下挫,但我国花生多用于食用的刚性消费,主要还是受自身供需面影响。等待宏观情绪释放,短期建议观望。

苹果:受资金面影响 苹果走弱;
周三,苹果期货大幅下挫。主力合约AP2210震荡下行,收8911,较上一交易日跌3.2%,减仓1万手,持仓14万手。近期西北地区的部分客商,前往山东货地区采购部分货源补充档口需求,山东地区冷库成交比之前略有好转。但批发市场整体行情比较差,市场到货不多,出货速度较慢。我们需要观察旧季苹果的收尾价格。今年减产确定,对于减产幅度的兑现,还需要等待后期修正数据。大宗商品市场普遍下跌,苹果受资金面影响大幅下挫,短期建议观望。

生猪:情绪降温 期货下跌;
周三生猪期货下跌,主力LH2209暂报21245元,跌4.58%。现货方面,根据汇易网,河南报价23.3元/公斤-23.8元/公斤,跌1元/公斤;山东报价23.5元/公斤-24.1元/公斤,跌0.2元/公斤。从供应来看,6-9月出栏环比下降概率较大,且季节性而言,当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。近期政策调控担忧升温,市场多头热情渐退,预计短期调整为主。操作上,建议逢高套保锁定利润为主。单边投机交易观望。

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玉米:夜盘震荡 初现企稳迹象;
周三夜盘大连玉米震荡,主力C2209暂报2684元/吨,涨0.49%。现货方面,南北港口玉米价格走软居多,北方港口粮商自行集港为主,锦州港集港2780-2800元/吨,鲅鱼圈集港降至2740-2760元/吨,广东蛇口新粮散船2790-2810元/吨,较昨日下跌30元,集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨。供需方面来看,目前陈化稻继续拍卖形成持续补充,进口谷物到港下降不明显,南方销区谷物库存仍处于高位,需求端生猪养殖利润回升,肉鸡利润保持较高位,饲料需求后期有望企稳,但饲料企业做高库存的动力有限,深加工企业玉米库存有所下降,但成品库存较高,因而采购原料积极性有限,总体上来看,现货供需矛盾不大,对期货指引不强。近期商品市场焦点转向关注经济衰退而集体走跌,玉米亦面临着一定抛售压力,但目前玉米期货已经较大幅度贴水现货,继续下行阻力或加大。操作上,观望为主。

豆类:作物状况下滑 美豆止跌反弹;
周三CBOT大豆期货收盘温和上涨,其中基准期约收高0.5%,受邻池豆油期货暴跌的拖累,基准期约盘中一度跌至12月21日以来的最低水平,随后止跌反弹。由于优良率低于市场预期,大豆市场获得了一些支持。11月期约收高6.75美分,报收1322.75美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘低位震荡,市场跟随美豆而动。短期连粕市场弱势震荡延续。操作上短线操作对待。

油脂:原油走低继续发酵 油脂跌势延续;
周三CBOT豆油期货继续大幅下跌,其中基准期约收低1.7%,主要因为马来西亚棕榈油期货走低,原油期货继续大跌。12月期约收低0.78美分,报收56.64美分/磅。受此影响,夜盘连豆油继续震荡下滑。
周三BMD毛棕榈油期货下跌近3%,头号棕榈油生产国印尼在取消出口禁令后出台政策,推动棕榈油出口加快;马来西亚棕榈油库存预计提高,产量进入季节性增长期;原油期货暴跌也令生物柴油需求前景受损。9月毛棕榈油期约下跌118令吉或2.83%,报收4,056令吉/吨。夜盘马棕油继续下挫。受此影响,连棕油夜盘跌势延续。
周三ICE加油菜籽期货市场收盘下跌,其中基准期约收低0.4%,当天大盘呈现牛皮振荡态势。经过周初的大跌后,油菜籽市场试图找到底部支撑。11月期约收低3.30加元,报收825.30加元/吨。夜盘菜油震荡收跌。截止收盘OI2209收10387,跌223(-2.1%)。经济衰退引发的需求担忧愈演愈烈,叠加全球棕榈油产量修复,贸易量增加,油脂市场熊市已经开启,市场悲观情绪弥散,保持偏空的操作为宜。

来源:国信期货

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