国信期货早评:金银略有反弹关注晚间非农,原糖大幅反弹

苏牧 2022-07-08 10:18 来源:【转载】
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汇通财经讯——国债:利率波动减弱,国债观望;股指:双新赛道持续,股指观望;锌镍:国内氛围转好,锌反弹镍震荡;贵金属:金银略有反弹 关注晚间非农;玉米:市场情绪改善 后市或迎来修复性反弹机会;生猪:现货小跌 期货上涨;豆类:天气担忧开启 美豆震荡收涨;油脂:原油回升 油脂震荡反弹;白糖: 原糖大幅反弹 受整体商品走势提振;棉花: 美棉止跌回升 美元走弱提振;
汇通财经APP讯——国债:利率波动减弱,国债观望;
半年末之后,央行公开市场操作方面,央行在半年末后净回笼货币。货币流动性方面,银行流动性依旧充足,隔夜shibor再度下沉,跌到1.2%的水平。货币传导方面,随着政策的落地,刺激政策需要的资金也将会减弱,货币需求有望减弱。利率可能再度回落,国债略有企稳。

股指:双新赛道持续,股指观望;
近期国内资金在双新赛道方面再度凸显以前抱团的特征,个股百亿成交大量换手成为常态。新能车锂电池产业链、新能源光伏产业显示了板块极端的吸金效应。这种投资模式打破了前期市场多元化与板块良好轮换的氛围,为股指的大幅波动带来较大的风险。股指转为观望。

锌镍:国内氛围转好,锌反弹镍震荡;
周四晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨2.14%。基本面方面,北溪管道输气量仍然在低位且计划7月11日到21日常规维护,7月份天然气输送量较6月份再下跌三分之一,欧洲天然气供给紧张,电力价格回到3月份高位,欧洲炼厂成本再度上行。外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿盈利窗口短线打开,冶炼综合利润反超国产矿,有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端,镀锌企业开工率低位。不过终端需求方面,水泥出货量显示国内基建发力,房建环比也有转好趋势。库存方面,LME库存低位,近期略有增加,内盘库存因贸易商出口套利去库速度加快,内盘库存转移有利于缓解外盘供应紧张问题。国内终端需求预期转好,锌近期国内去库较快,且前期有超跌成分,预计短线继续反弹。
周四晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.15%。基本面方面,5月镍铁进口量大增至49.21万吨,同比增幅达到63.5%。需求端,6月不锈钢企业减产,对镍影响较大。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。需求端,应疫情防控要求,无锡多个集中性钢材市场及周边市场暂停营业,疫情对于消费恢复的预期或有短暂影响。合金方面,受镍价近期小幅反弹影响,近期采购不及预期需求处于疲弱状态。镍供需方面仍然不乐观,但近期国内终端需求在转好,且政策不断发力,镍价短线企稳震荡。

贵金属:金银略有反弹 关注晚间非农
周四晚间,COMEX黄金期货上涨0.2%报1739.7美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.2%报19.188美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2208主力合约报375.20元/克,下跌0.80%;沪银2212主力合约报4244元/千克,上涨0.28%。美联储会议纪要显示出以衰退换取通胀回落决心,表示要避免高通胀根深蒂固,可能需要加息持续更久。隔夜原油价格回升,金银维持震荡。美债10年期通胀预期降至2.3%附近,基本回到美联储对通胀预期的合意水平。在货币政策强紧缩立场显现,中东地缘因素变化后原油下跌,这2个因素变化后,关注周五非农薪资能否回落,若兑现,在6月CPI数据出炉前,通胀预期或将维持在2.3%附近低位运行,对贵金属形成压制。黄金前期相对实际利率的背离格局,或迎来向下修复。

玉米:市场情绪改善 后市或迎来修复性反弹机会;
周四夜盘大连玉米上涨,主力C2209暂报2728元/吨,涨0.85%。现货方面,南北港口玉米价格稳定,北方港口粮商自行集港为主,锦州港集港2780-2800元/吨,广东蛇口新粮散船2790-2810元/吨,集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨,东北玉米价格偏弱运行,黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨,吉林深加工主流收购2600-2750元/吨。供需方面来看,目前陈化稻继续拍卖形成持续补充,进口谷物到港下降不明显,南方销区谷物库存仍处于高位,需求端生猪养殖利润回升,肉鸡利润保持较高位,饲料需求后期有望企稳,但饲料企业做高库存的动力有限,深加工企业玉米库存有所下降,但成品库存较高,因而采购原料积极性有限,总体上来看,现货供需矛盾暂时不大。期货来看,近期盘面大幅下跌,期货已经贴水现货,随着近日商品恐慌情绪缓解,后市盘面或迎来修复性反弹。操作上,尝试短多。

生猪:现货小跌 期货上涨;
周四生猪期货上涨,主力LH2209暂报21995元,涨3.14%。现货方面,根据汇易网,河南报价23元/公斤-23.5元/公斤,跌0.3元/公斤;山东报价23.1元/公斤-23.7元/公斤,跌0.4元/公斤。从供应来看,6-9月出栏环比下降概率较大,且季节性而言,当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。近期政策调控担忧升温,市场多头热情渐退,预计短期调整为主。操作上,建议逢高套保锁定利润为主。单边投机交易观望。

豆类:天气担忧开启 美豆震荡收涨;
CBOT大豆期货周四收涨,基准期约收高3.2%。交易商表示,因对经济衰退的担忧有所缓解,下周天气可能变得炎热干燥,加上国际原油期货走强,芝加哥豆油飙升,提振大豆市场看涨人气。11月期约收高42.75美分,报收1365.5美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘震荡上行,价格重心抬高,市场跟随美豆而动。伴随着油脂的反弹走高,前期油粕套利平仓抑制连粕反弹空间。操作上短线操作对待。

油脂:原油回升 油脂震荡反弹;
周四CBOT豆油期货收盘大幅上涨,其中基准期约收高5.2%,主要是技术面严重超卖,国际原油期货反弹。12月期约收高2.95美分,报收59.59美分/磅。受此影响,夜盘连豆震荡收涨。截止收盘Y2209收9248,涨350(3.93%)。
周四BMD毛棕榈油期货上涨,国际原油以及芝加哥豆油上涨,印尼考虑提高生物柴油掺混率,加上进口国可能加大采购,有助于棕榈油期货摆脱宏观经济担忧的压力。9月毛棕榈油期约收高80令吉或1.97%,报收4,135令吉/吨。夜盘马棕油大幅反弹,涨幅达3.7%。受此影响,连棕油夜盘低位反弹。截止收盘P2209收8334,涨396(4.99%)。
ICE油菜籽期货周四跳涨近3%,跟随原油和豆油价格走强。11月期约收涨23.8加元,报收849.1加元/吨。夜盘菜油震荡反弹。截止收盘OI2209收10814,涨407(3.91%)。随着经济衰退隐忧的减缓,国际原油大幅反弹,国内外油脂联袂低位反弹,在连续下挫后,市场反弹需求明显,市场弱势反弹或开启,但幅度可能有限,毕竟全球棕榈油供需修复明显,保持反弹做空操作思路。

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白糖: 原糖大幅反弹 受整体商品走势提振;
原糖期货从四个月低点反弹,全球经济衰退忧虑有所缓解,原油大幅上涨。10合约上涨0.53美分/磅,涨幅为2.9%。经济衰退的担忧退潮使得商品开始回升。原油价格大幅走高,将导致巴西乙醇价格上涨,使得后期巴西甘蔗制糖比上升的预期降低。夜盘郑糖跟随外盘反弹。基本面来看,国内短期供应压力有限。更多受到外部影响。郑糖下方空间或有限,关注5800点一线压力。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉止跌回升 美元走弱提振;
美棉结束今日跌势,市场对经济悲观预期有所缓解,美元走弱提振棉价。12合约上涨3.27美分/磅,涨幅为3.69%。宏观面压力持续发酵后,市场消化加息导致经济衰退的担忧。美元走弱,原油价格大幅反弹。夜盘郑棉小幅波动。短期国际市场以及商品走势带动郑棉,不过基本面疲弱仍有压制。前低一线存在支撑,反弹高度预计有限。操作上建议短线交易为主。

苹果:季节性消费淡季 批发市场交易一般;
周四,苹果期货大幅下挫。主力合约AP2210低位震荡,收8819,较上一交易日跌1.36%,减仓1万手,持仓13万手。截至7月7日,全国冷库苹果目前库存量在154.49万吨,陕西冷库剩余货源已经不多;周去库量约为15.98万吨,环比上周增加1.68万吨,远不及去年同期水平。批发市场整体行情比较差,市场到货不多,出货速度较慢。我们需要观察旧季苹果的收尾价格。今年减产确定,对于减产幅度的兑现,还需要等待后期修正数据。短期建议观望。

花生:触底反弹 关注花生自身基本面;
周四,花生期货小幅上扬。主力合约PK2210高开维持震荡,收9472,较上一交易日涨0.7%,持仓12万手变化不大。花生处消费淡季,下游批发市场少量补库,关注7月下旬后市场补库情况。新作方面,河南驻马店地区雨水减少,花生作为一种惧涝作物,需要关注是否有积水的情况我国花生多用于食用的刚性消费,主要还是受自身供需面影响。宏观不确定因素加上新季暂未大量上市,短期建议观望。

来源:国信期货

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