国信期货早评：原油走低国际油脂震荡下滑，原糖小幅回升

汇通财经APP讯——股指：市场较为谨慎，股指暂时观望；
近期国内股市资金较为谨慎，虽然外部冲击事件已经缓解。但是目前市场的后续的舆论仍然在持续发酵，表现与民间预期差的存在让余波影响持续。军工板块获得资金追捧，其他板块则受到谨慎态度出现压力。北上资金方面，流入流入规模并不显著。目前股市资金短期谨慎，股指转为观望。

国债：宽松流动性，国债高位震荡；
近期国内货币流动性及其充足，在刺激经济的政策频率减弱的环境下，市场投资动力需求不足。私人投资方面，房地产方面并未刺激出来显著效果，导致中远期利率下行。央行公开市场操作方面，央行的操作规模相对较小。由于需求不足，仍然形成较为宽松的市场流动性，国债高位震荡。

贵金属：服务业PMI强劲 金银有所回调；
周三晚间，COMEX黄金期货下跌0.7%报1776.4美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.2%报19.894美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报385.94元/克，下跌0.62%；沪银2212主力合约报4425元/千克，下跌0.32%。周三晚间，美国7月ISM服务业PMI大幅反弹，新订单和商业活动均表现强劲。美联储官员布拉德表示赞成提前加息，以控制通胀。隔夜美元指数上行，金银有所回调。考虑到7月CPI受油价下跌影响，同比数值回落确定性较强。美联储放弃前瞻指引叠加8月属美联储会议空白月。贵金属当前仍处在加息预期缓和，衰退预期盛行的反弹窗口期。避险情绪上，地缘政治环境会在短期内推升贵金属，尤其是黄金的价格，但难以长期维持。伦敦金现价格在1770美元附近存在压力，若突破可高看一线。

锌镍：锌逢低做多，镍偏弱震荡；
周三晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.25%。欧洲天然气供给紧张，电力价格高位震荡，欧洲炼成本仍然高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体供给偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，部分镀锌企业开工率略有好转，钢材表需持续转好，或能带动镀锌开工率继续上行。库存方面，LME库存低位且持续去库，国内库存本周继续下行。锌外盘有欧洲能源问题支撑，基本面仍然偏多，交易上保持逢低做多。风险点：关注台海事件影响
周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.17%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利大幅下滑。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行、8月难见起色。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减弱。不过需要注意的是硫酸镍价格近期持续上行，终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节。短线镍多空因素交织，整体仍然偏弱震荡。风险点：关注台海事件影响

油脂：原油走低 国际油脂震荡下滑；
周三CBOT豆油期货市场收盘下跌，其中基准期约收低0.6%，追随国际原油期货市场的跌势。12月期约收低0.39美分，报收61美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡回落。
周三BMD毛棕榈油期货大多上涨，主要因日间周边市场提振，但由于印尼降低出口参考价格，令人担心马来西亚棕榈油需求前景，限制了棕榈油反弹空间。10月毛棕榈油期约上涨19令吉或0.49%，报收3,860令吉/吨。夜盘马棕油回吐日间涨幅。受此影响，连棕油夜盘震荡下挫。
周三ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，其中基准期约收低3.12%，主要受到跟进抛盘的打压。11月期约收低26.50加元，报收821.90加元/吨。夜盘菜油震荡收跌。国际原油走低拖累国际油脂价格，市场承压走低，当前国际油脂供给逐步增加，需求或成下降趋势，库存回升凸显。尽管内盘油脂库存相对偏低，但是外部驱动增强，市场或开启新一轮下跌模式，短线偏空操作。

豆类：多因素扰动 美豆震荡下滑；
周三CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低1.2%，因为大豆产区再度出现东雨西旱的局面，此外需求的担忧以及美元指数走强也给市场施压。11月期约收低16.75美分，报收1369.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘低位震荡收跌，空头抛压凸显，盘面增仓下行。由于近期美豆因扰动因素较多，美豆或将在天气与需求的诸多不确定中寻找平衡，本周连粕或跟随美豆震荡反复，暂时观望为宜。

生猪:现货偏弱 期货震荡；
周三生猪期货震荡偏弱，主力LH2209报20530元，较上日结算价跌1.35%。现货方面，据汇易网，河南报价20.9元/公斤-21.4元/公斤，跌0.1元/公斤；山东报价22.1元/公斤-22.7元/公斤，较昨日小涨0.4元/公斤。总体来看，根据仔猪出生数据推算7-9月国内生猪处于供应收缩的阶段，且目前到8月中旬仍是传统的季节性上涨窗口，但由于7月猪价上涨刺激行业压栏及二次育肥较多，后期大肥猪出栏或限制猪价季节性表现。从需求来看，目前生猪市场下游消费表现平平，对高猪价承接能力较差，猪价大幅上涨动力不足，预计偏震荡为主。操作上，震荡思路。

玉米:夜盘震荡 逢低试多；
周三夜盘玉米期货震荡，主力C2209暂报2682元/吨，较上日结算价涨0.04%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米行情稳定，北方港口粮商自行集港为主，广东蛇口新粮散船2750-2800元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格小幅下探，黑龙江深加工主流收购2550-2680元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2750元/吨。目前贸易商挺价惜售心态转强，加之近期悲观情绪缓解，现货总体稳定为主。对于后期来看，由于进口谷物环比开始减少，内贸玉米供应竞争压力下降，加之养殖利润改善，后期需求预期好转，预计玉米总体呈现企稳反弹格局。操作上，逢低试多为主。

花生：难独立走出市场行情 花生跟随板块偏弱运行；
周三，花生期货维持震荡。主力合约PK2210偏弱震荡，收9628，较上一交易日持平，持仓9万手变化很小。产区交易不多，冷库继续消耗库存。油厂方面，鲁花到货处于扫尾阶段，莱阳鲁花合同结束，费县中粮少量合同继续执行。宏观情绪蔓延，且新作未大量上市，花生跟随板块运行。操作建议暂时观望，等待回归自身基本面后的做多机会。

苹果：冷库出货积极性提高 苹果偏弱震荡；
周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210宽幅震荡，收8640，较上一交易日跌0.23%，减仓0.3万手，持仓11万手。山东地区冷库整体行情一般，客商多采购性价比较高的货源。目前冷库出货积极性提高，部分货源价格小幅下滑。陕西地区早熟苹果价格高位运行，个别地区因质量价格小幅下滑。晚熟富士暂未有效供应市场，关注商品率及后期入库情况。操作建议暂时观望。



白糖: 原糖继续小幅回升 郑糖弱势下挫；
原糖期货小幅走高。10合约上涨0.08美分/磅，涨幅为0.5%。全球经济衰退预期以及基本面上巴西或生产更多的糖，基金持续抛售，但在过去两个交易日抛售有所放缓。且巴西持续干燥的天气也带来忧虑。下方接近17美分一线存在较强支撑。夜盘郑糖继续下挫。短期国内基本面由于消费数据疲弱压制糖价。但基差不断走强或限制下跌空间。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉小幅震荡 等待供需报告；
美棉盘初下跌但随后收回部分跌幅。12合约下跌0.38美分/磅，跌幅为0.4%。基本面上，美元走强以及原油价格下跌抑制棉价上涨。但美棉优良率低迷，供应预计减少。限制下方空间。夜盘郑棉小幅震荡，短期基本面上缺乏新的指引。或限于13500-14500元/吨之间的震荡。操作上建议短线交易。

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