国信期货日评:金银震荡偏强,期螺走低铁合金上涨

苏牧 2022-08-25 15:35 来源:【转载】
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汇通财经讯——锌镍:锌基本面偏强,镍震荡;贵金属:金银震荡偏强 关注央行年会;豆类:美豆单产影响减弱 连粕减仓收低;油脂:差异化走势凸显 油脂高位震荡;玉米:现货拖累 盘面下跌;生猪:预期支撑 远月补涨;棉花:郑棉震荡下挫 短线交易为主;白糖:郑糖弱势下行 短线交易为主;花生:产区降雨 上市进度或延迟;苹果:午后拉涨 关注中秋备货情况;螺纹钢:表需回落 期螺走低;
汇通财经APP讯——锌镍:锌基本面偏强,镍震荡;
周四沪锌主力合约较前一交易日上涨1.58%,欧洲天然气期货价格再创历史新高,欧洲能源危机加剧,欧洲锌锭供应紧张局面难解。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂,锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存,锌锭短期供给偏紧。需求方面,整体仍旧相对平淡,下游镀锌开工率略微下行,压铸锌合金开工率上行。库存方面,LME库存低位,昨日库存增加;国内社会库存继续去库,上期所库存上周增加9000吨。国内需求逆周期政策调整力度加强,锌基本面仍然偏强,中线保持逢低做多节奏。
周四沪镍主力合约较前一交易日上涨2.85%。基本面方面,电解镍产量持续增长,7月进口量环比上行。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端看,日内青山盘价上调,不锈钢期货盘面缓慢回升,现货价格延续稳势。成交情况虽然没有明显改善,但在涨价的氛围中,下游订单或有少量增加。合金方面,目前高温合金板块刚需仍存,订单情况维持正常水平,对原料端价格容忍度较强。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节,但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面,LME库存低位,国内上期所库存上周略有下行。镍基本面偏弱,但国内宏观需求预期转好,预计短线镍价震荡概率较高,震荡区间16万—18万。

贵金属:金银震荡偏强 关注央行年会;
周四,黄金白银期货震荡偏强。截至14:25,沪金主力合约AU2212暂报390.66元/克,上涨0.61%,沪银主力合约AG2212暂报4334元/千克,上涨0.74%。10年期美债利率上行至3.1%,美元指数略有回落,金银震荡偏强。美国8月Markit制造业和服务业PMI低于市场预期且创出近2年来新低。建议关注周五晚间Jackson Hole全球央行年会上鲍威尔讲话,预计将不会就加息幅度做明确表态,主要考虑美联储已放弃前瞻指引而转向数据导向。重点关注鲍威尔能否延续压需求降通胀的观点,以及在7月通胀数据出现回落后,对通胀观点有无变化。近期美联储紧缩预期可能再次对贵金属形成压制。不过,由于通胀总的来说已有缓解,贵金属下方支撑亦较强,关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

豆类:美豆单产影响减弱 连粕减仓收低;
周五连粕市场震荡回落,美豆带来的成本支撑力度在减弱,多头平仓加速。国际方面,CBOT大豆电子盘高位震荡收涨,随着伊利诺伊、衣阿华产区调研的结束,PROFORM的田间调研基本上已经结束,从调研情况来看,所调研地块明显差于去年同期,这与USDA的预估存在较大差异。从历年调研结果与USD最终结果来看,PROFORM普遍偏低,市场似乎已经接受美豆单产或有下调的预期。调研带来的利多支撑开始减弱。受此影响,国内豆粕现货昨日下跌,部分品牌较昨日跌幅10-50元/吨。汇易网报价显示,天津中粮货源43%蛋白豆粕4490元/吨(今提)。目前国内豆粕现货相对期货要坚挺,供给的担忧仍在。对于连粕而言,随着美豆的回落以及汇率的扰动,连粕成本支撑力度在减弱。多头或逐步兑现利润,期价高位回落。连粕涨势或将减弱。短线交易追高谨慎。

油脂:差异化走势凸显 油脂高位震荡;
周四油脂期货震荡整理,品种差异化凸显,连棕油表现疲软,而连豆油、郑菜油则略显支撑。汇易网油脂现货报价显示,江苏豆油价格小幅上扬,当地市场主流豆油报价10890元/吨-10990元/吨,较上一交易日上午盘面上涨160元/吨。广东广州棕榈油价格略有上涨,当地市场主流棕榈油报价9560元/吨-9660元/吨,较上一交易日上午盘面小涨40元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强,当地市场主流菜油报价13080元/吨-13180元/吨,较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。
周四上午马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货走势疲软。尽管马棕油出口数据相对乐观,但是价格似乎表现依然偏弱。根据船运调查机构ITS、AmSpec公布数据显示,马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比增加10.0%、4.8%。可见马棕油因其价格优势,出口好于预期,出现了产需双增的局面。这对马棕油有一定的支撑。国内方面,内盘油脂相对坚挺,其走势跟随国际油脂而动。随着美豆单产调研数据的出台,美豆短期炒作或将减弱。市场或将回归到国际油脂本身的供求结构上来。国内市场随着棕榈油到港数量的增加,内盘棕榈油压力明显大于其他油脂。市场反弹势头或将减弱。短线操作。

玉米:现货拖累 盘面下跌;
周四玉米期货下跌,主力C2301暂报2725元/吨,较上日跌0.73%。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格偏弱运行,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2670-2690元/吨,集装箱一等玉米收购2800元/吨,广东蛇口新粮散船2800-2850元/吨,集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨,黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨,吉林深加工主流收购2600-2740元/吨,内蒙古主流收购2620-2730元/吨,辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近,贸易商出货增加大,对盘面形成一定压力,但新作成本上升,在国内整体产需结构没有很过剩的情景下,下方空间有限,预计后市筑底为主。操作上,低位多单持有。

生猪:预期支撑 远月补涨;
周四生猪期货上涨,主力LH2301暂报23625元,较上日结算价涨1.46%,较远的LH2303合约补涨,全程1-3月价差走弱。现货方面,据汇易网信息,河南21.8元/公斤-22.3元/公斤,较昨日持平;山东22.1元/公斤-22.7元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤。从供需来看,9月开始国内猪肉消费将季节性上升,而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低,10月开始环比增加,对应着11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少,加之后期天气转凉、消费恢复,市场对未来看涨预期升温,二次育肥再度增加,继续对盘面形成提振,预计短期期货保持偏强走势。操作上,短期偏多思路为主。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

棉花:郑棉震荡下挫 短线交易为主;
周四,郑棉早盘开盘小幅震荡上行后回落,成交变化不大,持仓小幅增加。中国棉花信息网显示,现货指数价格小幅上涨,3128B指数较前一日上调7元/吨,报15952元/吨。国际市场棉价回升,等待出口数据指引。郑棉短期基本面压制仍存,籽棉零星开称,价格尚不具备参考价值。操作上建议短线交易为主。

白糖:郑糖弱势下行 短线交易为主;
周四,郑糖夜盘小幅反弹,早盘震荡下行,再度跌破5500元/吨一线。持仓有所增加。国际市场受到巴西生产数据支撑有所反弹。但是国内并未跟随上行。基本面上,消费整体呈现旺季不旺的局面。供应上后期进口大量到港的预期上升。郑糖总体上下空间均有限,等待方向选择。操作上建议短线交易为主。

花生:产区降雨 上市进度或延迟;
周四,花生期货小幅上涨。主力合约PK2210偏弱震荡,较上一交易日跌0.1%左右,持仓8.5万手变化不大。新花生少量上市,部分地区降雨天气或会拖慢上市进度。新花生上市量较少,价格居高,据卓创资讯,驻马店确山、汝南等地新白沙春地膜通货收购参考5.35-5.50元/斤,南阳皇路店新花生春地膜通货收购参考5.60-5.70元/斤。偏弱需求与新米减产预期持续博弈,我们需要关注下游需求是否改变,建议暂时观望。

苹果:午后拉涨 关注中秋备货情况;
周四,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210午后增仓上行,较上一交易日涨1%左右,增仓1万手,持仓14万手。据卓创资讯,全国冷库目前存储量约为62.84万吨,周出库量约为12.06万吨,环比小幅减少0.33万吨,目前未到中秋备货高峰。关注中秋备货情况,操作建议震荡思路对待。

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螺纹钢:表需回落 期螺走低;
周四期螺震荡走低。本日上海钢联螺纹钢供需数据出炉,产量268.46万吨,环比上升4.28万吨,表观需求284.72万吨,环比下降26.53万吨,社会库存下降但钢厂库存增加。螺纹钢表需超预期回落导致午后钢价下行,市场预期钢材旺季即将来临,但实际需求好转情况仍然有待观察,建议投资者观望或轻仓做空为主。

铁合金:铁合金上涨 观望为主;
锰硅:周四锰硅期货价格上涨。目前从原料来看,统计局数据,锰矿7月进口262万吨,同比下降4.3%,但锰硅生产减幅更大,对锰矿形成压力。Mysteel数据来看,7月锰硅产量64万吨,远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国33.72%,较上周减0.65%;日均产量19870吨,减70吨。短期来看钢厂有复产预期,锰硅产量偏低,钢招早于上月,锰硅期货逢低做多为主。
硅铁:周四硅铁期货价格上涨。硅铁产量减少,但减幅不及锰硅。Mysteel:2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,7月全国硅铁产量为46.13万吨。上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国38%,较上期降2.17%;日均产量13356吨,较上期降445吨。硅铁生产大减,观望为主。

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