黄金周评:金价三连阴,美国劳动力市场面临潜在永久硬伤

米末 2022-09-02 21:46 来源:【原创】
本文共2794字  |  预计阅读: 10分钟
汇通财经讯——国际现货黄金价格连续第三周下跌,盘中创7月21日以来新低至1688.71美元/盎司。美指三连涨,盘中创2002年6月下旬以来新高至110关口。尽管美国8月失业率上升,但无法从根本上撼动美联储大幅加息策略。美国面临劳工供给减少永久化,实现通胀正常化任重道远。
汇通财经APP讯——国际现货黄金价格连续第三周下跌,盘中创7月21日以来新低至1688.71美元/盎司。美指三连涨,盘中创2002年6月下旬以来新高至110关口。尽管美国8月失业率上升,但无法从根本上撼动美联储大幅加息策略。美国面临劳工供给减少永久化,实现通胀正常化任重道远。

截至发稿,现货黄金本周累计下跌1.60%至1710.77美元/盎司;美元指数累计上涨0.36%至109.227。
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失业率上升无法动摇美联储激进鹰派


美国8月新增非农就业人口31.50万,增幅略高于预期值30万,前值小幅上修至52.8万;失业率较前值和预期值上浮0.2个百分点至3.70%;薪资年率持平前值5.20%,低于预期值0.1个百分点。

美国8月劳动参与率62.40%,前值和预期值分别为62.10%和62.20%。但劳动参与率——有工作或正在找工作的适龄劳动人口比例——仍比疫情前水平低了不止一个百分点。

8月非农报告表明,美联储会认为就业市场能够承受更多激进紧缩。尽管随着加息打压经济活动,美国就业将放缓,但家庭为寻求摆脱实际消费能力丧失,美国就业参与率可能开始上升。

FED鹰派姿态不太可能显著动摇


据芝商所“联储观察”工具,金融市场预计美联储在9月政策会议上加息75个基点的可能性从之前的近75%降至64%。但市场需求对于美联储而言似乎仍然强劲,因此美联储不太可能让金融状况大幅缓解。
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安盛投资经理宏观经济研究主管:一些迹象表明,劳动力市场正在回到可持续状态,这是美联储可以接受的。所有这些都向我们表明,美联储将看到劳动力市场的一些放松,当然,这就是他们试图在减缓经济活动方面实现的目标,这可能意味着他们在9月份可以只加息50个基点。

明尼阿波利斯安联投资管理公司高级投资策略师:总体而言,我认为(8月非农)不足以让美联储松开刹车,不会改变美联储在9月议息会议前的立场,仍有可能上调利率75个基点。

美联社表示,越来越多的美国人走出场外寻找工作,但并没有立即找到工作。8月非农就业人数增幅可能会受到美联储的欢迎。美国职位空缺仍然很多,而裁员速度却很低,这表明大多数企业仍想招聘,经济不太可能进入、甚至接近衰退。

本周稍早公布的数据显示,美国7月职位空缺高达1120万个,平均每个求职者选两个职位;初请失业救济人数仍然很低。供应管理协会(ISM)的工厂就业指标在连续三个月下降后于8月反弹。

Fxstreet称,非农就业数据连续第五个月超过预期,显示美国经济的韧性。美元条件反射式的下跌与工资数据小幅下降有关,但没有什么实质性的变化,美元仍有逆势上涨空间。能源危机严重打击了欧元区和英国,而亚洲经济低迷正在打压大宗商品货币,所有这些原因都意味着,一旦尘埃落定,美元还会有更高的涨幅。美元将从任何即将到来的下跌中迎来大幅反弹。
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劳工供给减少长期化


8月就业增长稳健,进一步证明美国经济在上半年GDP萎缩的情况下仍在继续扩张,也再次表明,尽管美联储加息选择下“先手棋”,但仍需为就业市场降温。

经济学家将劳动力市场韧性归因于企业囤积工人。过去一年,由于新冠疫情迫使一些人退出劳动力市场,部分原因是染疫导致的长期疾病。他们说,随着合法移民增速放缓,对雇主来说,劳工供给越来越少可能成为一个永久现实。

一周前,美联储主席鲍威尔警告美国人,由于美联储积极收紧货币政策以抑制通胀,美国将面临经济增长缓慢和失业率可能上升的痛苦时期。

纽约景顺投资管理公司首席全球市场策略师:8月非农数据肯定会缓和市场的负面情绪……但让我们面对现实吧,美联储决定将引发很多紧张情绪。从现在到9月份FOMC会议还有很多天。我们对政策制定者的了解是,他们可能相当强硬,因为这有助于他们管理通胀预期,而这将是股市持续焦虑的一个来源。

DailyFX汇通网集团策略师Ilya Spivak表示:“美联储无意在短期内大幅放松政策。他们的重点是抗通胀,他们甚至希望围绕政策预期制造一些双向风险。在这种情况下,他们给出的前瞻指引不那么明确,这导致黄金疲软。”

实现通胀正常化任重道远


美国劳动力市场形势开始明朗。而定于本月中旬公布的美国8月CPI数据将是决定美联储下一次加息幅度的令一个主要因素,它将决定美联储加息50或75个基点。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,距离通胀回落到2%目标,美联储“还有很长的路要走”。此外,新近上任的达拉斯联储主席洛根加入鹰派行列,并表示:“恢复价格稳定是第一要务。”

纽约联储主席威廉姆斯表示,美联储可能需要将其政策利率提升至“略高于”3.5%,并将其维持到2023年底。要让通胀回到2%还需要几年时间,“今年下半年会有一些积极的势头,但通货膨胀仍然太高。我们将在下次会议之前审视各种数据,包括通胀、就业数据、职位空缺等。”

B. RILEY财富首席市场策略师:重要的是,美联储要继续提醒我们,他们将把利率提高到限制性水平,然后保持在那里一段时间,直到我们看到通胀显著改善。

美联储激进加息旨在控制数十年未见的严重高通胀,但这也加剧了经济放缓担忧。尽管黄金被视为通胀对冲和避险工具,但较高的利率会增加黄金的持有成本。美联储鹰派预期继续有利于美元多头,因此贵金属仍有进一步下跌的风险。

ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir在一份报告中表示,在触及1675美元/盎司之前,技术面支撑并不明显,鉴于目前的下跌速度和贵金属普遍看跌的环境,黄金很容易跌向该价位。

FXStreet分析师认为,金价下一个目标是1700美元,任何反弹尝试都会在1730美元左右遇到新的阻力。多头突破此前跌破的上升趋势线(1743美元)后才能扩大反弹。
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