国信期货日评:黄金白银震荡反弹,现实提振连粕震荡走高

苏牧 2022-09-05 15:50 来源:【转载】
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汇通财经讯——锌镍:锌观望,镍震荡;贵金属:劳动参与率回升 金银略有反弹;白糖:郑糖偏强震荡 短线交易为主;棉花:郑棉小幅反弹 短线交易为主;花生:减产预期强烈 花生移仓换月;苹果:早熟价格走弱 苹果大幅下挫;生猪:现货稳定 期货上涨;玉米:产量忧虑支撑 玉米偏强震荡;豆类:强现实提振 连粕震荡走高;油脂:油脂走势分化 库存差异凸显;铁矿石:悲观预期修正 盘面强势反弹;
汇通财经APP讯——锌镍:锌观望,镍震荡;
周一沪锌主力合约较前一交易日上涨1.7%。消息面,受北溪1号无限期停止供气影响,欧洲天然气价格大涨,不过本周欧盟将讨论电价与天然气价格脱钩的问题。基本面,欧洲炼厂成本仍然在高位,外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位上行,矿端供应有所宽松。9月无限电影响,国内供给端将有所改善。需求方面,整体仍旧相对平淡,镀锌开工率下行,下游需求偏弱。终端方面,8月国内主要城市房地产市场成交数据依然低迷。库存方面,LME库存维持在低位;国内社会库存继续去库,国内社会库存去化较快。短期消息面对锌价影响较大,建议暂时观望,中线逢低做多。
周一沪镍主力合约较前一交易日上涨5.52%。基本面方面,电解镍产量持续增长,进口量持续上行。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端,不锈钢市场有规格缺货,上周社会库存降幅较大,短期价格企稳上行。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节,但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面,LME库存低位,国内库存重回下行趋势。镍基本面偏弱,短期难改区间震荡走势,震荡区间16-18万。

贵金属:劳动参与率回升 金银略有反弹;
周一,黄金白银期货震荡反弹。截至14:30,沪金主力合约AU2212暂报386.72元/克,上涨1.18%,沪银主力合约AG2212暂报4189元/千克,上涨1.21%。美国8月非农就业数据显韧性,劳动参与率回升,新增就业仍高于30万人,工资增速有所放缓但仍然高企。若修复趋势延续,市场对经济软着陆预期将抬升,同时美联储也有更多维持鹰派的底气。美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上对控通胀坚决表态,在压需求就是降通胀的主基调下,快加息以收紧金融条件的政策方向仍将延续,预计美联储可能仍将在9月会议中加息75bp维持偏鹰的立场,具体幅度需要观察8月通胀数据。在当前数据未展现出更多衰退信号的情况下,实际利率或将进一步上行,对贵金属形成压力。

白糖:郑糖偏强震荡 短线交易为主;
周一,郑糖早盘弱势下行,尾盘略有反弹,成交几乎没有变化,持仓小幅减少。商品集体反弹,人民币大幅贬值,进口成本上升对于国内依赖进口的品种存在支撑。不过短期基本面上消费数据并不理想。多空双方围绕5500元/吨一线争夺。缺乏启动趋势行情的动力。操作上建议短线交易为主。

棉花:郑棉小幅反弹 短线交易为主;
周一,郑棉受到外盘走势影响早盘开盘大幅下挫,但午后收回跌幅,成交减少,持仓下降。中国棉花信息网显示,现货指数价格小幅下跌,3128B指数较前一日下调105元/吨,报15883元/吨。美元再度冲击110高位,原油价格近期维持弱势,整体商品承压,国际棉价下挫明显。但国内短期关注新棉上市情况,盘面存在一定成本支撑。操作上建议短线交易为主。

花生:减产预期强烈 花生移仓换月;
周一,花生期货大幅拉涨。主力合约移仓换月,持仓向PK2301合约转移,PK2301较上一交易日涨近3%,增仓0.6万手,持仓9万手。根据市场调研结果,天气、种植意愿等因素导致产地新季减产预期强烈,当前已经上市的新米价格偏强运行。据汇易网,全国油料通米均价在10680元/吨左右,高于去年同期水平近1000元/吨。从目前中秋备货情况来看,需求不太理想。但由于减产幅度较大,预计花生或偏强运行。操作建议偏多思路对待。

苹果:早熟价格走弱 苹果大幅下挫;
周一,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210低位开盘,震荡下行,较上一交易日跌超4%,减仓1万手,持仓11万手。产地的中秋节备货基本结束,主流成交价格下滑较为明显。据卓创资讯,产销区价格均走低:产区方面,其中陕西早熟富士下跌的幅度最大,主流成交价格下滑0.5元/斤左右,洛川70#起步主流收购价格下滑至4.0-4.5元/斤,以质论价;销区方面,部分批发市场价格也走弱0.1-0.2元/斤。早熟的偏弱行情带动今日盘面弱势运行。虽然今年新季苹果减产成为定局,但市场存在阶段性集中供应的压力,主流成交价格或进一步走弱。后续需要关注优果率及入库情况,操作建议暂时观望,等待新季苹果上市。

生猪:现货稳定 期货上涨;
周一生猪期货上涨,主力LH2301暂报23350元,较上日结算价涨近1.15%。现货方面,河南23.5元/公斤-24元/公斤,较昨日持平;山东报价23.7元/公斤-24.3元/公斤,较昨日持平;基本面来看,供应方面,根据仔猪出生量这一领先指标推算,9月肉猪出栏量仍处于偏低水平,但10月到明年1月呈现环比增加;从需求来看,根据季节性规律,8月开始猪肉消费逐月增加,到12月达到春节前的高点,1月略有回落,但仍处于高位,平均变化而言,12月消费比8月高于近30%。综合目前供需来看,未来几个月内消费增幅大于供应增幅的可能性较大,预计后期猪价保持偏强震荡格局。操作上,单边观望。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

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玉米:产量忧虑支撑 玉米偏强震荡;
周一玉米期货震荡为主,主力C2301报2769元/吨,较上日涨0.11%。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格相对稳定,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2670-2690元/吨,集装箱一等玉米收购2800元/吨,广东蛇口新粮散船2850-2900元/吨,集装箱一级玉米报价2950-3000元/吨,黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨,吉林深加工主流收购2620-2740元/吨,内蒙古主流收购2620-2730元/吨,辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近,对盘面形成一定拖累,但新作产量受天气影响预计有所减少,整体供需结构平衡略紧,加之成本上升,对玉米期货形成支撑,预计后市震荡偏强为主。操作上,低位多单持有。

豆类:强现实提振 连粕震荡走高;
周一连粕市场延续涨势,市场高开高走,买盘继续涌入拉动价格。短期而言豆粕看涨情绪浓重。国际方面,CBOT大豆因劳动节休市一天。受此影响,国内豆粕期现继续走强,尤其是基差持续高涨。汇易网报价显示,国内豆粕现货继续上涨,较上周五上调100元/吨,较周末上调30-40元/吨,日照邦基货源43%蛋白豆粕现货4520元/吨。9月合约已经实现期现回归。当下11-1合约的正向价差继续扩大。今日美元大幅走高,汇率因素导致进口成本高涨,成本驱动给予连粕支撑,从上周开始国内油厂榨利修复,油厂开工增加,豆粕供给略有增加,但下游提货数量处于年内高位,下游饲料利润颇丰,提货积极性明显增强,市场预期豆粕库存或稳中趋降,这对基差有所提振。豆粕市场强现实与弱预期的对峙中,强现实依然是交易的主要逻辑,在9月合约交割前,市场偏强格局仍在,短线操作。

油脂:油脂走势分化 库存差异凸显;
周一油脂期货震荡收涨,连豆油、郑菜油延续夜盘的涨势继续走高,而连棕油则仍从夜盘的高位略有回落,整体棕榈油走势略弱于其他油脂。汇易网油脂现货报价显示,江苏豆油价格小幅上扬,当地市场主流豆油报价10390元/吨-10490元/吨,较上一交易日上午盘面上涨230元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨,当地市场主流棕榈油报价8730元/吨-8830元/吨,较上一交易日上午盘面上涨110元/吨。江苏张家港菜油价格小幅上扬,当地市场主流菜油报价12550元/吨-12650元/吨,较上一交易日上午盘面上涨250元/吨。
周一BMD的棕榈油期货下跌,呈现横盘整理走势。马来西亚棕榈油局(MPOB)下周一(9月12日)将会发布棕榈油供需数据。业内机构预计8月底马来西亚棕榈油库存可能升至200万吨,高于7月底的177万吨。国内方面,国内油脂走势略显分化,由于短期供给不足的担忧,豆油、菜油略显支撑,而棕榈油因到港增加,库存预期继续回升而承压。相对而言,国内油脂需求或因当下疫情的反复或受影响,国内油脂库存回升或加大。尽管从长期而言,国内油脂熊市格局仍将持续,但由于近期美豆油生柴预期或有提振,美豆油跌势可能减弱,叠加国内豆油、菜油阶段性的供给不足,豆油、菜油或低位震荡反复,相对而言,棕榈油可能略显疲软。操作上,棕榈油依然保持偏空思路。

铁矿石:悲观预期修正 盘面强势反弹;
周一铁矿石持续上行,走势较强,01合约盘面涨幅超过4%。产业方面,钢联数据显示钢厂产量继续增加,铁水产量回升到高位,随着钢材价格弱势,部分钢厂再次发布检修计划,铁水产量面临高位回落,铁矿石需求预期悲观。盘面连续下跌后情绪悲观导致基差过大,随着宏观情绪回暖,盘面强势反弹,预计反弹难有持续性,区间操作为主。

玻璃:情绪回暖 震荡反弹;
周一玻璃主力合约震荡反弹,玻璃延续前期供需矛盾,仍然弱势,在现货价格坚挺的情况下,玻璃压力较大,开工率再次下滑,同时需求弱势,库存又开始累积。随着盘面下跌估值较低,盘面波动加大,宏观情绪回暖,价格跟随反弹,但基本面偏空格局不变,建议逢高做空为主。

焦炭焦煤:等待需求验证 期货低位震荡;
周一,焦炭2301高位开盘,震荡运行。基本面来看,目前焦企利润水平尚可,开工积极,Mysteel调研230家独立焦企综合开工率76.46%,周环比增加1.76个百分点。焦炭日均产量57.54万吨,周环比增加1.32万吨,247家钢厂日均铁水产量233.6万吨,周环比增加4.2万吨。焦炭供需双增,下游盈利能力下降,焦炭现货提降。市场等待终端需求验证,期货盘面低位震荡,建议短线操作。
周一,焦煤2301高位开盘,震荡运行。供给端,国内部分地区疫情影响煤矿开工,开工率周环比小降。进口方面,蒙古向国内通关车数创年内新高,口岸库存累积,贸易商出货压力渐显。下游开工回升,焦企以及钢厂维持按需采购为主。期货盘面跟随黑色板块震荡运行,建议短线操作。

铁合金:供需缺口扩大 铁合金逢低做多;
锰硅:周一锰硅期货震荡反弹。目前从原料来看,从Mysteel的海漂数据预测8月锰矿到港预计环比略减。随着前期成本下滑,上周锰硅产量小幅恢复,但仍然处于较低水平, Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国38.49%,较上周增4.17%;日均产量20770吨,增795吨 。短期来看钢厂有所复产,锰硅产量虽也有反弹但总体偏低,本周观察钢招情况,建议逢低做多为主。
硅铁:周一硅铁期货价格大幅上涨。硅铁产量减少,但上周略有回暖。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国37.97%,较上期增0.09%;日均产量13596吨,较上期增120吨 。硅铁生产总体处于低位,钢材产量回升,加之硅铁成本支撑较牢,建议逢低做多为主。

螺纹钢:大幅反弹 逢高沽空;
周一期螺价格上涨。宏观面来看,根据,上周1个月shibor继续回落。供需面来看,上周产量明显回升,根据Mysteel数据,上周铁水产量233.6万吨/日,环比回升1.8%,同比回升1.9%;钢材产量回升,螺纹钢产量293.8万吨,环比上升9.0%,同比下降12.2%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为14.3万吨,同比下降31.2%,环比下降5.6%。社会库存延续下降但钢厂库存出现回升。期螺短期来看,供给增幅较大,需求则回升乏力,建议少量持空为主。

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