国信期货日评:燃料油上涨,双硅探底回升,郑棉小涨

苏牧 2022-09-14 15:45 来源:【转载】
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汇通财经讯——锌镍:美国通胀超预期,锌观望,镍逢高做空;苹果:偏弱需求预期 苹果弱势震荡;花生:现货价格偏弱 花生小幅下跌;豆类:看涨情绪提振 连粕震荡收涨;油脂:库存稳中有增 油脂区间震荡;生猪:现货稳中有跌 期货震荡为主;玉米:现货稳中上行 期货窄幅震荡;白糖:郑糖偏强运行 短线交易为主;棉花:郑棉小幅收涨 短线交易为主;甲醇:现货暂稳 甲醇震荡整理;螺纹钢:价格回落 观望为主;
汇通财经APP讯——锌镍:美国通胀超预期,锌观望,镍逢高做空;
周三沪锌主力合约较前一交易日下跌0.18%。宏观方面,美国8月CPI超出市场预期,9月美联储可能再度大幅加息,美元指数上行施压有色板块。基本面,欧洲电价短线下行,但欧洲炼厂成本仍然在高位,外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位,国产矿供应仍然偏紧,进口矿盈利窗口打开,国内供给端将有所改善。需求方面,整体仍旧相对平淡,镀锌开工率下行,下游需求偏弱。终端方面,8月国内主要城市房地产市场成交数据依然低迷。郑州保交楼市场反映尚未形成实际需求,但下游对后期态度转为乐观。库存方面,LME库存维持在低位;国内大幅去库。锌基本面整体偏多,但临近美联储加息会议时间点,宏观压力加大,建议短线暂时观望,中线逢低做多。
周三沪镍主力合约较前一交易日下跌1.6%。基本面方面,8月电解镍产量环比7月下行,进口盈利窗口持续打开,且现货升水缩小,预计后期进口量持续上行。镍铁方面,近期钢厂采购积极,镍铁需求转好,铁厂近期陆续出货,由于仍存在成本压力,铁厂挺价意愿增加。需求端来看,不锈钢短期供需错配,市场仍然存在缺货现象,但贸易商心态悲观,囤货意愿不高。合金方面,镍价上行之后需求再度转弱。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节,但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格,另外印尼高冰镍8月产量环比上行。库存方面,LME库存低位,国内库存略有增加。美联储加息会议临近,宏观压力加大,且近两日镍价偏离基本面,建议短线逢高做空。

苹果:偏弱需求预期 苹果弱势震荡;
周三,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2301低位开盘,偏弱震荡,较上一交易日跌近2%,增仓1万手,持仓16万手。山东红将军货源供应量增加,果农担忧降雨天气,集中摘袋现象较多。批发市场反馈下游消费一般,主流成交价格有走弱趋势。供应量增加,叠加偏弱需求,苹果明显走低。操作建议震荡思路对待。

花生:现货价格偏弱 花生小幅下跌;
周三,花生期货小幅下跌。主力合约PK2301低位震荡,较上一交易日跌0.6%左右,增仓0.5万手,持仓13万手。目前大杂花生上货量陆续增加,但下游消耗库存为主,白沙价格偏弱。花生下游需求不振,叠加短期面临集中供应压力,短期内向上动能有限,但产区减产幅度较大,下方存在支撑,操作建议震荡思路对待。

豆类:看涨情绪提振 连粕震荡收涨;
周三连粕市场高位震荡,市场早盘一度下挫,但随后买盘入场期价回升。连粕市场看涨氛围较为浓重。国际方面,CBOT大豆小幅震荡收涨,当前美豆市场影响因素较为繁杂,一方面全球经济衰退担忧仍笼罩在大宗商品市场上,美元加息预期增强。另一方面,USDA报告最新单产数据偏低,美豆供给紧张支撑期价。国内方面,中国粮油商务网最新数据显示豆粕库存降至46万吨,为五年同期最低,尽管上周油厂单周压榨量超过200万吨,但由于下游提货热情高涨,油厂库存不增反降,豆粕单周表观消费量创年内新高至170万吨,可见市场预期的供给紧张让下游企业不得不加大库存周转时间。从目前来看,国内豆粕现货偏紧的局面集中体现在华北地区,当地基差也是区域最高基差。在进口大豆到港尚未有效增强前,国内豆粕现货、基差或保持坚挺格局。连粕在现货、美豆、汇率等多重因素共振下高位震荡,短期M2301压力位在4100一线。短线操作。

油脂:库存稳中有增 油脂区间震荡;
周三油脂期货延续震荡行情,市场较夜盘形成的区间略有下移,盘中多空博弈明显。汇易网油脂现货报价显示,江苏豆油价格区间波动,当地市场主流豆油报价10450元/吨-10550元/吨,较上一交易日上午盘面小跌100元/吨。广东广州棕榈油价格区间波动,当地市场主流棕榈油报价8350元/吨-8450元/吨,较上一交易日上午盘面小跌50元/吨。江苏张家港菜油价格略有上涨,当地市场主流菜油报价12600元/吨-12700元/吨,较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。
周三BMD毛棕榈油期货下跌。在连续反弹后,马棕油反弹略显乏力,供给增加已经毋容置疑,而出口需求能否大幅改善似乎也存在不确定性,国际原油日间的收跌也给马棕油带来一定的压力。市场弱势震荡延续。近期国际油脂市场似乎更多跟随国际大宗商品的步伐而动,美元的扰动因素加剧了市场波动幅度。国内方面,中国粮油商务网最新数据显示,国内三大植物油库存稳中略增,豆油、菜油库存继续稳中趋降,而被棕榈油库存增幅所抵消,国内棕榈油库存稳中有增。国内油脂走势趋同国际油脂,但品种间板块轮动较为明显,整体而言,豆油、菜油依然供给偏紧, 棕榈油供给逐步宽松。棕榈油现货基差已经恢复常态,相比粕类,油脂反弹乏力略有显现,市场弱势震荡或将展开。短线交易为宜。

生猪:现货稳中有跌 期货震荡为主;
周三生猪期货震荡为主,主力LH2301暂报23330元,较上日结算价变化不大。现货方面,据汇易网,河南报价23元/公斤-23.5元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤;山东报价22.7元/公斤-23.3元/公斤,较昨日持平;对于后市来看,根据仔猪出生数量推算9月肉猪出栏量仍偏低,10月到次年1月环比会增加,而需求亦处于旺季,按照往年正常的季节性消费增加来看,预计供应增加力量略弱于需求增加程度,使得整体供需面仍处于略偏紧的状态。但由于整体疫情反复冲击使得消费旺季兑现具休不确定性;及养殖利润高企对于二次育肥的刺激,未来均重较高会部分弥补猪肉的供应,使得盘面暂时进一步冲高动力有限。操作上,观望。

玉米:现货稳中上行 期货窄幅震荡;
周三玉米期货震荡,主力C2301报2838元/吨,较上日几乎持平。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格稳中上行,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2730-2750元/吨,集装箱一等玉米收购2800-2850元/吨,广东蛇口新粮散船2910-2930元/吨,较昨日提价10元,集装箱一级玉米报价3000-3050元/吨,东北深加工企业(黑龙江东部为主)开始零星挂牌收购新季玉米,折干价格2500元/吨以上,陈粮收购价格窄幅震荡,黑龙江深加工主流收购2500-2650元/吨。基本面来看,目前陈粮库存明显低于上年,同时天气及疫情影响新粮上市偏晚,而深加工企业原料库存经过前期消耗后已经处于偏低水平,后期有逢低补库需求,短期玉米现货或保持偏强格局。操作上,低位多单谨慎持有。

白糖:郑糖偏强运行 短线交易为主;
周三,郑糖跟随商品强势走势反弹,持仓略有增加。现货持稳为主。国际市场维持宽幅波动。短期国内市场多空矛盾不激烈。消费数据不理想。并且后期进口有望放量,限制上方空间。短期供应收紧又有一定支撑。不过随着近三日反弹,基差收敛,盘面逐步平水,上行压力或增加。操作上建议短线交易为主。

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棉花:郑棉小幅收涨 短线交易为主;
周三,郑棉开盘受到外盘影响小幅下挫,但随后收回跌幅,小幅收涨。成交继续收窄,持仓略有减少。中国棉花信息网显示,现货指数价格跌幅放大,3128B指数较前一日下调94元/吨,报15612元/吨。国际市场美元走强打压商品价格,美棉走软。内外价差支撑下,国内走势强于外婆那。基本面上国内等待新棉上市,总体多空矛盾冲突不大,缺乏趋势性行情动力。操作上建议短线交易为主。

甲醇:现货暂稳 甲醇震荡整理;
周三甲醇主力合约2301较前一交易日跌幅0.7%,增仓13万手,持仓130万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓甲醇市场报盘2700-2710元/吨(0/-10)。山东中北部甲醇市场延续强势,主力生产企业报价涨至2880-2900元/吨,物流仍然偏紧。上周国内甲醇整体装置开工负荷小幅上涨,内蒙古东华进入检修,前期检修的青海中浩、和宁化学、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中,国内供应稳步恢复中。国际供应端,伊朗四套整体660万吨/年甲醇装置停车检修中,后市到港压力再次缓解。短期基本面变化不大,甲醇更多的受板块波动影响。操作建议:震荡思路操作。

PTA:盘面震荡调整;
周三TA2301收跌1.0%。卓创数据,今日现货报盘参考期货2301升水1000元/吨自提,递盘参考期货2301升水900自提,参考商谈6660-6790元/吨自提,9月底货源报盘参考期货2301升水680元/吨自提,未闻主动递盘,买卖气氛一般。PTA大厂降负,现货供应收紧,社会库存延续去化。原油震荡调整,PXN价差坚挺,PTA现货加工费偏高,但期货估值低位。短期检修加持下偏强震荡,建议逢低短多及15正套,关注油价走势。

聚烯烃:盘面延续回调;
周三塑料2301收跌0.95%。现货市场窄幅波动,终端工厂谨慎观望,实盘商谈,卓创数据,线性华北报价8200-8350元/吨,华东报价8350-8450元/吨,华南报价8400-8600元/吨。
周三PP2301收跌1.14%。现货市场窄幅下调,下游工厂心态谨慎,整体成交一般,卓创数据,拉丝华北报价8100-8200元/吨,华东报价8200-8270元/吨,华南报价8250-8350元/吨。
下游刚需边际改善,石化库存中性偏低,短期市场仍有支撑,但原料自低位涨幅较大,工厂采购节奏有所放缓,建议震荡谨慎偏多思路,关注下游需求跟进情况。

燃料油:燃料油上涨 前期走势偏弱;
周三,燃料油小幅度上涨,前期价格触底,近期整齐回调。BDI指数持续下跌,国际船运行业表现疲软,导致船用油需求不足且船租表现不佳,新加坡地区库存再次上涨,已经达到近几月的高位水平。但是,近期中东等国持续购入高硫发电,前期高硫估值过低。国内受需求不足的影响,内贸船用油需求表现不佳。燃料油或触底反弹,可轻仓短多,快进快出。

沥青:沥青暴跌 市场预期不足;
周三,沥青进入最后旺季,市场未来预期不足,看多空间有限,主力合约2212收3674,下跌145,跌幅3.8%。根据百川盈孚数据,截至9月7日,全国沥青开工率42.27%。9月将进入沥青使用的传统旺季,需求有一定支撑,库存水平持续降低,本周沥青炼厂库存率仅为29.99%。但是主力合约为12月合约,12月是沥青传统淡季,价格表现偏空。另外,地方专项债今年已经基本发放完成,导致后市资金投入和需求或受到一定抑制,看多空间有限。

铁合金:双硅探底回升 逢低做多为主;
锰硅:周三锰硅期货探底回升。目前从原料来看,从Mysteel的海漂数据预测8月锰矿到港预计环比略减。随着前期成本下滑,上周锰硅产量小幅恢复,但仍然处于较低水平, Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国38.49%,较上周增4.17%;日均产量20770吨,增795吨 。短期来看钢厂有所复产,锰硅产量虽也有反弹但总体偏低,本周观察钢招情况,建议逢低做多为主。
硅铁:周三硅铁期货探底回升。硅铁期货上涨后重新升水现货。硅铁产量减少,但上周略有回暖。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国37.97%,较上期增0.09%;日均产量13596吨,较上期增120吨 。硅铁生产总体处于低位,钢材产量回升,加之硅铁成本支撑较牢,建议逢低做多为主。

螺纹钢:价格回落 观望为主;
周三期螺价格回落。宏观面来看,美国CPI数据超出预期,使得美联储加息预期大增。国内上周人民银行数据,国内通胀回落,基本平稳,货币政策仍有空间,社融、M2增速回升,但M1增速回落。宏观政策面、货币面维稳经济。供需面来看,上周供需均有所转暖,根据Mysteel数据,上周铁水产量235.6万吨/日,环比回升0.8%,同比回升3.6%;钢材产量回升,螺纹钢产量307.6万吨,环比上升4.7%,同比下降6.0%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为17.6万吨,同比下降27.4%,环比上升22.5%。钢材库存延续下降。期螺短期来看,供给需求双双回升,建议观望为主。

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