国信期货早评:金银震荡偏强,原油走高油价维持震荡反弹

苏牧 2022-10-27 10:06 来源:【转载】
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汇通财经讯——锌镍:美元指数下行,锌镍震荡;贵金属:美元指数回落 金银震荡偏强;花生:弱势整理 关注油厂收购意愿;苹果:产区成交不旺 苹果大幅走低;聚烯烃:夜盘震荡小幅反弹;橡胶:需求疲软 胶价维持震荡偏弱;原油:美国原油库存总量下降 油价短期维持震荡反弹;玻璃:需求弱势 低位震荡;铁矿石:情绪回暖 低位反弹;螺纹钢:夜盘小幅回暖 等待本日供需数据;铁合金:缺口收窄 铁合金观望;
汇通财经APP讯——锌镍:美元指数下行,锌镍震荡;
周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.49%。中国9月锌产量为58.3万吨,同比增加3.7%。9月国内精炼锌产量较8月增幅较大,但是仍然不及前期预期,主要是由于虽然四川地区限电结束后复产,但新疆等地新增检修减产,且内蒙古未能如期恢复正常生产量。进入十月,各地锌炼厂复产与减产并存,锌产量预计仍有增加,供给端趋向宽松。需求端,各地疫情持续时间较长,需求受到影响。库存方面,LME库存走低,国内交易所库存、社会库存均增加。昨日美元指数大幅下行,有色宏观压力减弱,但锌短期基本面偏弱,预计震荡走势概率较高。
周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.21%。供给端,受国内疫情影响多地货物运输受限,市场纯镍现货到货情况出现延迟。镍铁方面,受300系不锈钢需求较好因素,镍铁需求量较大,此外一体化企业新增产能陆续放量,钢厂对原料需求大增。需求端来看,不锈钢现货市场持稳,成交尚可。合金方面,目前行业纯镍刚需仍存,纯镍耗用维持增势。综合来看,10月不锈钢排产量继续增加,新能源需求高速增长趋势未改,镍短期供需双强,库存偏低。昨日美元指数大幅下行,有色宏观压力减弱,不过短期市场对高价镍接受程度较差,预计短期镍价震荡概率较高。

贵金属美元指数回落 金银震荡偏强;
周三晚间,COMEX黄金期货上涨0.7%报1669.20美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.7%报19.486美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2212主力合约报392.06元/克,下跌0.49%;沪银2212主力合约报4582元/千克,下跌0.11%。周三晚间,美元指数进一步回落到110关口以下,金银震荡偏强。华尔街日报报道称美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度,美联储官员Daly表示现在是时候开始谈论放慢加息速度。市场加息预期出现降温,目前市场完全计入11月加息75bp的预期,12月从普遍预期再加息75bp降至50bp,对本轮加息终点降至4.75-5.00%。随着美联储官员在本周进入静默期,且经济数据公布有限,这一加息预期回落预期带来的贵金属反弹短期有望持续,等待11月美联储会议释放更多信息,主要考虑到驱动通胀因素的削弱,和近期美债等资产流动性金融风险上升。但长期来说,美债利率的上行仍未结束,贵金属仍不具备开启牛市的条件,内盘因汇率因素相对外盘偏强,白银因低库存受到更多商品属性的支撑。

花生:弱势整理 关注油厂收购意愿;
周三,花生期货大幅下挫。主力合约PK2301低位开盘,震荡运行,收10416,较上一交易日跌2.58%,减仓0.4万手,持仓14万手。部分油厂价格下调,局部产区价格或出现下滑。河南驻马店新白沙花生通货米收购价10300-10800元/吨,成交情况一般。东北部分产区新米干度好转,但其它产区仍需等待。关注中间商收购节点,操作建议暂时观望。

苹果:产区成交不旺 苹果大幅走低;
周三,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2301震荡下行,收8171,较上一交易日跌3.05%,增仓2.5万手,持仓18万手。近期果农陆续入库,预计11月开始统计库存数据。山东产区上货量减少,客商采购积极性不高,成交情况不佳,主流成交价格走低。85#以上货源价格下滑,果农惜售心理导致销售积极性降低。关注入库情况,操作建议暂时观望。

玉米:夜盘微涨 后市震荡偏强对待;
周三夜盘玉米期货微涨,主力C2301收至2872元,涨0.17%。现货方面,据汇易网,东北玉米价格局部小跌,华北震荡偏强,北方港口稳中有升,南方部分表现坚挺。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2780-2810元/吨,广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨,集装箱一级玉米报价3000-3040元/吨,东北深加工企业新玉米收购价格小跌10-20元/吨,黑龙江深加工新玉米主流收购2500-2650元/吨,陈粮2700元/吨左右,吉林深加工新玉米主流收购2600元/吨左右,干粮逼近2700-2750元/吨。往后来看,从整体供需结构来看,22/23年国内玉米产量增量不明显,进口方面,国际谷物供需偏紧加之人民币汇率贬值较多,进口成本处于高位,未来进口压力不大,同时养殖利润修复,饲料需求预期向好,使得整体供需结构对价格中枢形成支撑。季节性来看,目前属于传统的新粮集中上市期,但由于种植成本上升及前两年上市期价格表现的坚挺,今年农户卖粮相对理性,或难形成集中上市的供应压力。综合而言,目前玉米市场整体支撑较强,后期维持震荡偏强的格局可能性较大。

油脂:原油走高提振 美豆油高涨;
周三CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约收高1.6%,主要受到原油期货走强的提振。12月期约收高1.14美分,报收73.42美分/磅。与之相比,夜盘连豆油高位震荡。
周三BMD毛棕榈油期货下跌,令吉汇率走强,引发多头平仓盘涌出,打压棕榈油收低。1月毛棕榈油期约下跌20令吉或0.48%,报收4,107令吉/吨。夜盘马棕油收涨。收复日间跌幅。受此影响,国内连棕油夜盘震荡收涨。
周三ICE加油菜籽期货收盘上涨,其中基准期约收高1.1%,追随芝加哥豆油期货市场的涨势。1月期约收高9.50加元,报收876.30加元/吨。受此影响,夜盘郑菜油震荡上行。由于美元回落,国际原油高涨,国外油脂跟随走高,市场看涨情绪再度被点燃,内盘油脂走势跟随外盘,但整体弱于外盘。市场高位震荡加剧,短线操作为主。

豆类:丰产压力制约涨幅 美豆先扬后抑;
周三CBOT大豆期货收盘互有涨跌,其中基准期约收高0.1%,美元回落,盘中美豆一度走高,但随后南美丰产预期让多头信心不足,短线平仓期价回落。11月期约收低0.25美分,报收1381.75美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕高开低走,高位抛压凸显,多空博弈继续对垒,强现实与弱预期交替发酵,区间波段操作为宜。

生猪:出栏改善 生猪期货回落;
周三生猪期货再度回落,主力LH2301暂报22500元,较上日结算价跌1.01%。现货方面,河南报价27元/公斤-27.5元/公斤,较昨日持平;山东报价26.9元/公斤-27.5元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤。目前集团出栏增加,散记惜售情绪减弱,而从需求端来看,屠宰开工率小幅下降,终端走货一般,供需面利好因素缺乏。往后来看,根据仔猪出生数据及饲料数据来看,后期供应会有所增加,但消费亦进入季节性上涨阶段,以正常年份消费增幅评估来看,供应增速或难以大于消费增速,整体紧平衡格局仍存。但由于行业对未来预期较好,二次育肥及压栏较多,后期需关注二次育肥出栏的阶段性压力。操作上,短期震荡偏空对待。

白糖: 原糖延续弱势 预期全球供应过剩;
原糖期货收跌,受供应过剩预期打压。03合约下跌0.25美分/磅,跌幅为1.4%。10月上半月糖产量183万吨,同比增加59%。年度产量同比增加是大概率事件。中期来看,国际市场2022/23榨季依旧供应过剩,印度出口签约已经超过100万吨。并且经济衰退下,需求也难言乐观。郑糖小幅偏弱运行。糖市中期供应压力增加,糖价存下行动力。操作上建议短空交易为主。

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棉花: 美棉震荡下滑 经济衰退忧虑拖累;
美棉再度下行,市场担忧经济下行盖过了美元下挫的影响。12合约下跌0.65美分/磅,跌幅为0.8%。美棉大幅走弱,至一个月低点,给棉价带来一定支撑。经济衰退的担忧持续,始终带来压制,棉价难言见底。郑棉跟随外盘调整,但13000元/吨一线短期存在支撑。籽棉收购量在加速增长。供应压力以及新棉成本支撑共同作用。短期棉价或有反复。建议短线交易为主。

聚烯烃:夜盘震荡小幅反弹;
周三夜盘塑料2301收涨0.56%、PP2301收涨0.54%。中期供应有投产压力,而下游需求提升空间受限,远期市场预期承压,关注新线投产进度。短期石化平稳去库,进口窗口关闭,下游需求暂偏稳,供需矛盾暂时不大,且煤炭价格强势,煤化工亏损严重,绝对价格及估值回落至低位,成本因素或制约下方空间,关注成本波动及库存变化,建议短线交易思路。

PTA:盘面逼近震荡区间下沿;
周三夜盘TA2301收跌0.38%。PTA大厂启动降负检修,短期供应边际收缩,但投产预期下供应压力渐增,终端纺服需求转弱,下游聚酯产销欠佳,成品库存持续高位,提防需求负反馈风险。成本端,外盘原油反弹,但盛虹投料试车,PXN价差收敛,成本支撑不足。短期受油价影响较大,考验区间下沿附近支撑,关注油价走势及新装置投产进度。暂以震荡思路应对。

橡胶:需求疲软 胶价维持震荡偏弱;
夜盘沪胶RU2301下跌0.41%,报收于12220元/吨。当前正值国内旺产季,天气影响减弱情况下,割胶工作正常,胶水产出增量。近期轮胎厂家产能释放有所减弱,开工下滑。在物流运行放缓情况下,订单交付周期有所延长。同时,终端市场需求疲软,个别地区市场走货缓慢,对轮胎市场环节流通有较大拖累作用。技术面,胶价RU2301下跌创新低,短期震荡偏弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

原油:美国原油库存总量下降 油价短期维持震荡反弹;
周三WTI原油上涨3.45%,报收于88.26美元/桶,国内原油SC2212夜盘上涨0.97%,报收于679.5元/桶。美国战略石油库存储备降至38年来最低,原油净进口量减少500万桶,降至历史最低水平,美国原油库存总量减少,商业原油库存增加,汽油原油库存减少而馏分油库存小幅增加。美国能源信息署数据显示,截止2022年10月21日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.41663亿桶,比前一周下降83万桶;美国商业原油库存量4.39945亿桶,2021年7月2日当周以来最高,比前一周增长259万桶;美国汽油库存总量2.0789亿桶,比前一周下降147.8万桶;馏分油库存量为1.06357亿桶,比前一周增长17万桶。技术面,油价短期或维持震荡反弹,关注下方支撑。操作建议:可轻仓试探做多。

焦炭焦煤:需求走弱 双焦低位震荡;
周三夜间,焦炭2301低位开盘,震荡运行,报收2559,下跌22,跌幅0.85%。现货价格弱势,焦企持续亏损,开工动能不足,焦炭供应收缩。钢厂亏损压力存在,铁水缓慢回落,有提降意愿,暂未得到回应。期货盘面低位震荡运行,建议短线操作。
周三夜间,焦煤2301低位开盘,震荡运行,报收1975,下跌2.5,涨幅0.13%。近期生产约束放开,煤矿陆续组织复产,产量释放恢复。蒙煤通关环比下降,口岸成交冷清。焦企亏损,开工下滑,焦煤真实需求下降。期货盘面低位震荡,建议短线操作。

玻璃:需求弱势 低位震荡;
周三夜盘玻璃主力合约低位震荡,走势较弱,01合约再次创出近期新低,下跌趋势延续。政策面对房地产不断刺激,房地产数据竣工及销售略有回暖,但新开工及拿地仍没有起色,现实需求仍弱势,玻璃现实需求不振,库存难以去化,供需预期悲观的情况下,供应端再次下滑,原料支撑减弱,底部空间打开。情绪方面,短期宏观情绪回暖,操作上建议谨慎偏空操作。

铁矿石:情绪回暖 低位反弹;
周三夜盘铁矿石低位震荡,略有反弹,情绪面,美元回落,大宗商品情绪回暖,集体走强,带动铁矿企稳。产业端,地产数据弱势,钢联数据显示终端需求旺季不强,钢材产量回落,铁矿石现实上库存相对低位,但铁水产量高位回落,钢厂情绪悲观,仍在降低自身铁矿库存,随着终端需求走弱,铁矿供需走弱。短期宏观情绪波动,操作上建议偏空操作。

螺纹钢:夜盘小幅回暖 等待本日供需数据;
周三夜盘螺纹期货价格上涨0.22%至3597元/吨。昨日上海钢联贸易商成交15.72万吨,总体仍然偏差。宏观面来看,人民币汇率急涨,抹平前几日跌幅,但利率继续回落空间不大。从目前的数据来看,螺纹钢面临每年第二个秋季施工高峰,理应需求有所复苏,但数据仍然偏弱。昨日钢谷网数据,中西部螺纹钢表观消费488.8万吨环比下降3.2万吨。国家统计局出台的地产数据仍然低迷。等待本日上海钢联供需数据,观望或持空为主。

铁合金:缺口收窄 铁合金观望;
锰硅:周三晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看,海关数据,9月锰矿进口312万吨超预期。锰硅产量继续恢复,但仍然处于偏低水平,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国57.12%,较上周增1.29%;日均产量26903吨,增775吨。需求上螺纹产量继续回升,锰硅需求处于年内高位。目前产量供需仍有缺口,但钢厂利润低迷,钢材产量趋于见顶。供需缺口缩小,但基差较大,建议观望为主。
硅铁:周三晚间黑色系商品震荡。目前硅铁产量也处于持续恢复之中,(10.21)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国44.06%,较上期增0.62%;日均产量15781吨,较上期增195吨。供给有所恢复,缺口缩小,但硅铁成本支撑较强,建议观望为主。

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