国信期货日评:玉米期货上涨,油脂冲高回落,沥青走弱

苏牧 2022-10-31 15:38 来源:【转载】
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汇通财经讯——锌镍:国内需求预期坍塌,锌镍下行;生猪: 现货反弹 期货高开低走;玉米:乌克兰粮食出口担忧再起 玉米期货上涨;白糖:郑糖小幅反弹 供应利好支撑;花生:即将进入季节性油厂压榨旺季;苹果:关注入库情况;棉花:郑棉大幅下跌 短空交易为主;豆类:美豆震荡上行 连粕震荡收涨;燃料油:燃料油走弱 暂时观望;沥青:沥青走弱 市场预期不足;螺纹钢:加速下跌 暂不言底;
汇通财经APP讯——锌镍:国内需求预期坍塌,锌镍下行;
周一沪锌主力合约较前一交易日下跌5.4%。国内锌精矿供给趋向宽松,10月锌锭产量大概率继续增长。需求端,上周西北地区、河南疫情严重,今日广州新增确诊人数突破200,华南区域需求也将受到影响。库存方面,LME库存、国内社会库存持续走低。近期疫情导致国内需求预期坍塌,锌价盘面大幅下行,但现货市场成交情况一般。预计后期锌价继续下行。
周一沪镍主力合约较前一交易日下跌3.27%。供给端,纯镍现货升水下调,成交走弱。镍铁方面,受300系不锈钢需求较好因素,镍铁需求量较大,此外一体化企业新增产能陆续放量,钢厂对原料需求大增。需求端来看,不锈钢需求或受疫情影响减弱。合金方面,目前行业纯镍刚需仍存;硫酸镍方面,近期供给偏紧,价格持续上行。综合来看,短期疫情因素占主导地位,各地疫情加重使国内建材价格大幅下行,镍价同样受到影响。预计短期镍价震荡下行。

生猪: 现货反弹 期货高开低走;
周一生猪期货受周末现货局部企稳反弹影响高开,但整体继续回落,主力LH2301暂报22185元,较上日结算价下跌约2%。现货方面,河南报价26.8元/公斤-27.3元/公斤,较上周末累计小涨0.4元/公斤;山东报价26.1元/公斤-26.7元/公斤,较上周末累计下跌0.8元/公斤。往后来看,根据仔猪出生数据及饲料数据来看,后期供应会有所增加,但消费亦进入季节性上涨阶段,以正常年份消费增幅评估来看,供应增速或难以大于消费增速,整体紧平衡格局仍存。但由于行业对未来预期较好,二次育肥及压栏较多,后期需关注二次育肥出栏的阶段性压力。操作上,短期震荡偏空为主。

玉米:乌克兰粮食出口担忧再起 玉米期货上涨;
周一玉米期货上涨,主力C2301暂报2882元,涨0.63%。现货来看,据汇易网,东北玉米价格窄幅震荡,华北偏强震荡,北方港口相对稳定,锦州港因静默原因没有报价,南方销区稳中下行。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2780-2810元/吨,广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨,集装箱一级玉米报价3000-3040元/吨,东北深加工企业新玉米收购价格涨跌互现,黑龙江深加工新玉米主流收购2500-2650元/吨,陈粮2700元/吨左右,吉林深加工新玉米主流收购2600元/吨左右。往后来看,从整体供需结构来看,22/23年国内玉米产量增量不明显,进口方面,国际谷物供需偏紧加之人民币汇率贬值较多,进口成本处于高位,未来进口压力不大,同时养殖利润修复,饲料需求预期向好,使得整体供需结构对价格中枢形成支撑。季节性来看,目前属于传统的新粮集中上市期,但由于种植成本上升及前两年上市期价格表现的坚挺,今年农户卖粮相对理性,或难形成集中上市的供应压力。综合而言,目前玉米市场整体支撑较强,后期维持震荡偏强的格局可能性较大。

白糖:郑糖小幅反弹 供应利好支撑;
周一,郑糖早盘开始反弹,成交略有增加,持仓有所减少。据云南糖网,广西现货价格上调10元/吨。国际市场新年度来看仍供应过剩,对于国际市场糖价有所压制。但国内来看,由于单产下降,蔗糖产量调降,对于市场有一定支撑。但消费疲弱压制糖价反弹空间。预计短期转为震荡。操作上建议短线交易为主。

花生:即将进入季节性油厂压榨旺季;
周一,花生期货小幅上涨。主力合约PK2301偏强震荡,较上一交易日涨1%左右,持仓13万手。部分鲁花分厂计划全面入市收购,大中型油厂基本全面入市,即将进入油厂加工压榨旺季,关注原料到货情况。操作建议偏多思路对待。

苹果:关注入库情况;
周一,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2301呈U字型走势,较上一交易日涨1.6%左右,减仓1万手,持仓16万手。客商采购大果积极性下滑,主流成交价格走低。当前山东产区入库进度较慢,不少客商表示今年收购难度较大,根据目前的入库情况来看,入库量或低于去年。但下游消费也是后期走势必须考虑的因素,有部分客商减少收购量。操作建议短期观望待库存数据落地,中长期震荡偏空思路对待。

棉花:郑棉大幅下跌 短空交易为主;
周一,郑棉弱势下行,盘中最低至12270元/吨,成交放大,盘中持仓先增后减。中国棉花信息网显示,现货指数价格大幅走低,3128B指数较前一日下跌319元/吨,报15496元/吨。美棉大幅走弱,国内棉市基本面上来看,供应压力逐步增加并且需求依旧疲弱。棉价预计维持弱势。操作上短空交易为主。

豆类:美豆震荡上行 连粕震荡收涨;
周一连粕市场震荡收涨,早盘期价跳涨,此后期价在高位震荡徘徊 。国际方面,CBOT大豆电子盘冲高回落,价格重心抬高,周末期间俄罗斯国防部称乌方在塞瓦斯托波尔发动恐怖袭击后,俄罗斯暂停参与粮食(出口)协议。当前正值乌克兰菜籽、葵花籽上市之际,一旦后期出口受阻,这使得全球油籽贸易量受到影响。不过就全球大豆市场而言,周末阿根廷地区影响强降雨,对于接下来当地大豆播种非常有利,南美丰产压力依然制约美豆反弹空间。市场弱势震荡仍将持续。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货较上周五小涨,集中涨幅10-40元/吨,目前部分地区有11月初豆源紧张或有停产可能,这使得豆粕现货越发坚挺,这对连粕有所支撑,当前连粕受到美豆、现货的支撑走高,不过由于11月进口或有明显增加,市场上方抛压也较为沉重,短期在现货尚未修复前,市场震荡格局延续,短线交易为宜。

油脂:多空因素交错 油脂冲高回落;
周一油脂期货先扬后抑,早盘期价一度跳涨,此后价格震荡走高,临近收盘,短多平仓,期价回落,将日间涨幅吞噬。汇易网报道,江苏豆油价格相对稳定,当地市场主流豆油报价10340元/吨-10440元/吨,较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油价格小幅上涨,当地市场主流棕榈油报价8390元/吨-8490元/吨,较上一交易日上午盘面上涨100元/吨。福建菜油价格波动不大,当地市场主流菜油报价13430元/吨-13530元/吨,较上一交易日上午盘面持平。
周一BMD的棕榈油期货冲高回落,上午期价一度走高,主要是受到俄罗斯退出黑海谷物协议的影响。此举将会影响到乌克兰的谷物以及植物油出口。头号棕榈油出口国印尼调高棕榈油出口税,也有助于马来西亚棕榈油出口竞争力改善。不过午后期价高位回落,国际原油的走低拖累市场反弹。市场依然对于本周美联储的政策存在一定担忧情绪。近期国际油脂市场略显动荡,俄乌冲突带来的乌克兰油脂的运输存在变数,而全球经济对于需求的冲击也不容忽视。国内方面,国内油脂更多跟随国际油脂而动,内盘油脂供给开始逐步增加,但需求依然疲软,库存稳中有增,内盘油脂震荡偏弱的局面凸显,短线操作为宜。

燃料油:燃料油走弱 暂时观望;
周一,国际原油震荡走弱,对燃料油成本端支撑效果松动,燃料油下挫。近期国际航运业略有回暖,带动新加坡高硫燃料油出现需求回升,高硫裂解价差得到一定修复。新加坡库存库存回升,整体可控。10月欧亚燃料油存在套利区间,导致俄罗斯向亚太地区燃料油供应增加,但是后市俄罗斯等地减少向亚洲供应,后市可能出现供应偏紧且需求增加的格局。短期燃料油暂时观望,后市可逢低做多。

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沥青:沥青走弱 市场预期不足;
周一,沥青下挫2.25%,市场预期偏弱。目前市场需求正在逐步减弱,受天气因素影响,北方部分工程项目已经收尾,南方还有部分刚需支撑,北方炼厂出现降价出货的情况,北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据,截至10月26日,全国沥青炼厂开工率为43.6%左右。本周全国沥青炼厂库存率约为30.83%,虽然库存水平较低,但是炼厂出货没有前期顺畅,下游观望情绪浓重,按需拿货为主,后市库存水平可能回升。

螺纹钢:加速下跌 暂不言底;
周一螺纹期货价格一路走低。螺纹钢基本面面临供应增加需求减少的确定性偏弱格局。上海钢联公布供需数据,上周钢材总体增产,其中螺纹钢产量305万吨,环比增加5.83万吨;螺纹钢表需略有回升至325万吨,但钢材总体表需回落至1016万吨。供给增加需求回落,利润低迷,原料担忧需求降低风险更弱。钢材需求乏力,仍然偏空操作为主。

铁合金:金属普跌 铁合金偏弱;
锰硅:周一锰硅期货低开低走。目前从原料来看,海关数据,9月锰矿进口312万吨超预期。锰硅产量继续恢复,但仍然处于偏低水平,本周(10.27)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.63%,较上周增2.51%;日均产量27898吨,增995吨。需求上螺纹产量继续回升,锰硅需求处于年内高位。目前产量供需仍有缺口,但钢厂利润低迷,钢材产量趋于见顶。供需缺口缩小,但基差较大,建议观望为主。
硅铁:周一硅铁期货回落。目前硅铁产量也处于持续恢复之中,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国44.08%,较上期增0.02%;日均产量15851吨,较上期增70吨。供给有所恢复,缺口缩小,但硅铁成本支撑较强,建议观望为主。

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