原油面临多重利好，交易商仍不愿入场！背后存在哪些原因？

汇通财经APP讯——12月13日，市场分析师Irina Slav撰文称，亚洲已经放松了疫情封锁措施，G7石油价格上限以及OPEC+未达到其产量目标，这对原油来说是利好。但是在12月初，机构买家仍在抛售原油期货。



过去几周，油价出现了一些好消息:亚洲正在放松其疫情封锁政策，G7和欧盟对俄罗斯实施了价格上限和禁运，OPEC+再次低于其200万桶/天的产量目标。然而，这些都不足以刺激机构交易员开始购买石油。相反，据市场分析师John Kemp称，大型交易商继续是净卖家，他每周跟踪六个交易最多的原油和燃料合约的交易余额。他们似乎太害怕即将到来的经济衰退，而不敢成为买家。

波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)最近的一项调查发现，绝大多数银行家和机构交易员一样，预计美国和加拿大明年将出现衰退。《美国银行家》援引的调查显示，经济衰退不仅会出现，而且会持续很长时间。

不过，调查还发现，乐观的一面是，人们预计经济将出现温和衰退。然而，无论是温和还是严重，经济衰退对石油需求总是不利的，这可以解释交易员的态度以及由此产生的价格波动。其中包括购买力下降，导致支出减少，从而降低对石油的需求。

然而，亚洲正在重新开放经济，无论北美大部分地区是否出现衰退，这都是一个强劲的看涨因素。事实上，根据美国银行的说法，如果亚洲某些国家如其暗示的那样重新开放经济，油价可能会大幅上涨。如果亚洲重新开放经济，同时美联储在努力遏制通胀方面改变策略，那么价格涨幅将更高。

美国银行分析师周一在一份报告中表示，如果亚洲经济继续恢复正常，布伦特原油可能会上涨23%，但“随着利率曲线现在完全倒转，布伦特原油可能需要美联储的转向来扭转局面。”

美联储一直在积极应对通胀失控的问题。美联储最初认为通胀失控是暂时现象，但后来又承认，除非美联储自己采取行动，否则通胀将持续走高。因此，美联储开始提高利率，这立即引发了对经济放缓甚至滞胀的担忧。

事实上，美联储今年迄今已加息6次，而且幅度不小：75个基点是其一贯的加息速度，但据英国《金融时报》报道，本周将宣布的今年最后一次加息可能会更低，这标志着一定程度的放松，尽管抗击通胀的斗争并未结束。

顺便说一下，英国《金融时报》还在经济学家中做了一项关于衰退预期的调查，高达85%的人表示，他们确实预计明年经济会放缓，这进一步证明，大多数市场观察人士和参与者对近期的前景并不乐观。

然而，正如摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)最近在接受采访时指出的那样，随着经济衰退的展开，石油的基本面仍然相当看涨。他指出，新石油生产长期投资不足，这“将在两到三年内对你造成伤害”。这是完全可以预测的，但不是今天。

因此，在当前的经济环境下，谨慎行事当然是有道理的。美国银行对油价的预测是基于两个大的“如果”，尽管来自亚洲的迹象令人鼓舞，但来自美联储的迹象——更多的加息——在短期内缓和了任何对油价的乐观情绪。

除非俄罗斯决定开始减产以应对价格上限或像Keystone关闭这样的另一次停电，否则随着2022年接近尾声，石油可能会保持相对稳定。



(布伦特原油主力合约日线图)

北京时间12月14日14:41，布伦特原油主力合约价格报80.50美元/桶。