苏牧
周四沪锌主力合约较前一交易日下跌0.73%。供给端，欧洲今年属于暖冬天气，能源消耗季节性增量不多，天然气、电力价格短线继续下行，能源危机对锌价支撑减弱。国内方面，国产矿加工费持续上行，锌精矿进口略有盈利，后期供给端或有增量。需求端，下游开工率下行且部分企业开始放假。终端方面，房地产企业资金状况明显改善，叠加国内疫情防控政策放松，终端需求预期乐观。但接近年底，下游企业实际需求未有太大起色。库存方面，LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积，社会库存累积速度较快。短线能源危机对锌价支撑较弱，内盘锌基本面偏弱，短期锌价偏弱震荡。交易：短线做空。
周四沪镍主力合约较前一交易日下跌5.19%。消息面，青山月产能1500吨电积镍项目投产，1月份出成品。基本面方面，国内镍铁企业生产成本高企，铁厂挺价销售，印尼镍铁进口量正常，铁厂心态较为乐观。精炼镍方面，进口盈利窗口短线打开，后续需要观察能否持续开启。需求端，在不锈钢领域，本周库存继续增加，终端需求低迷。在新能源领域，硫酸镍供给趋向宽松，硫酸镍价格下行，生产亏损，后期或减产。库存方面，LME库存上行、上期所库存略有增加。青山电积镍项目投产消息施压盘面，镍价有高位回调压力，短线逢高做空。
苹果：增仓上行 延续强势；
周四，苹果期货大幅走高。主力合约AP2305开盘拉涨，较上一交易日涨2%，增仓1万手，持仓21万手。近期客商已经开始集中备货，冷库包装人员恢复。据卓创资讯统计，全国冷库目前存储量约为832.71万吨，冷库去库存率为4.99%，出货速度环比提高。前期工人生病，不少客商无法有效春节备货，现阶段开始集中备货。随着第一波冲击逐渐消退，产地用工紧张问题缓解，市场会回归理性，后期走势关键在于需求的恢复程度。操作建议暂时观望，等待反弹做空。
花生：震荡下行 小幅走弱；
周四，花生期货小幅下跌。主力合约PK2304震荡走弱，较上一交易日跌0.6%，增仓0.8万手，持仓11万手。据卓创资讯，驻马店新白沙花生通货米收购10500-10700元/吨左右，基本持稳。今年春节时间较往年提前，油料基本扫尾。部分地区疫情过后，居民生活陆续恢复正常，需求好转，下游处于逢低补库状态，短线变化有限。操作建议震荡偏空思路对待。
棉花：郑棉延续震荡 短线交易为主；
周四，郑棉维持窄幅震荡走势，成交变化不大，持仓略有增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格有所上调，3128B指数较前一日上涨32元/吨，报15106元/吨。国内棉市来看，短期纺织企业库存处于低位，对于棉价有支撑。不过由于春节临近，开工率下降，上方空间有限。总体维持震荡走势。操作上建议短线交易。
白糖：郑糖调整或结束 短线交易为主；
周四，郑糖早盘后震荡下挫，尾盘略有回升，成交缩小，持仓大幅减少。据云南糖网，广西现货价格下调10元/吨。国际市场来看，短期价格弱势运行，供应偏紧情况有所改善。国内基本面来看，短期内外价差严重倒挂，但是临近春节，现货成交清淡。外盘下挫带动郑糖进入回调。不过5650元/吨一线出现支撑。或转为震荡走势。操作上建议短线交易为主。
豆类：美豆走低拖累 连粕震荡收低；
周四连粕市场震荡收跌，早盘期价受到隔夜美豆下跌的影响，跳低开此后价格低位运行，资金离场明显，多空减持加速，盘面持仓下滑。国际方面，CBOT大豆电子盘低位震荡。宏观情绪的影响比美豆自身基本面更为明显。国际原油价格的持续回落给美豆需求带来压力。不过南美产量下滑的预期仍对美豆低位有所支撑。国内方面，汇易网数据显示，国内豆粕现货继续下跌，部分品牌跌幅20-40元/吨。目前华北地区豆粕价格在4550-4650元/吨之间。本周豆粕成交较上周有所增加，节前采购小高潮正在进行中。从采购情况来看多以现货为主，远期基差采购不多。连粕市场受到美豆的成本压力明显。M2305合约下方3800一线支撑等待检验。短线操作。
油脂：菜油现货下挫 领跌油脂；
周四油脂期货震荡下挫，前期最为坚挺的菜油领跌油脂。国际油脂的走低让内盘多头离场意愿增强，菜油减仓下行，相对而言，棕榈油、豆油跌幅不及菜油。现货方面，汇易网报道，江苏豆油价格区间波动，当地市场主流豆油报价9560元/吨-9660元/吨，较上一交易日上午盘面小跌70元/吨。江苏张家港棕榈油价格有所回落，当地市场主流棕榈油报价7990元/吨-8090元/吨，较上一交易日上午盘面下跌140元/吨。江苏张家港菜油价格下挫，当地市场主流菜油报价12440元/吨-12540元/吨，较上一交易日上午盘面下跌570元/吨。
周四BMD毛棕榈油期货连续第二日下跌。国际原油、美豆油走低给马棕油以拖累。此外最新出口数据不佳也给马棕油带来压力。船运调查机构ITS称，1月1-5日马来西亚棕榈油出口为71100吨，较12月同期的223757吨的出口环比下降68.22%。国内方面，国际油脂走低给内盘油脂带来成本压力，市场跟随国际油脂高位回落，但跌幅不及外盘，市场年底需求略有复苏，本周豆油成交略有好转，年前需求启动提振市场，内盘油脂在多空交错中震荡反复筑底。短线滚动操作。
玉米:现货调整 期货震荡；
周四大连玉米期货震荡为主，主力C2303合约暂报2874元，涨0.45%。现货方面，据汇易网，东北玉米价格承压下行，华北地区玉米小幅反弹，南方销区表现相对坚挺，部分地区处于年前备货中。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2825-2840元/吨，较昨日提价5-10元，广东蛇口新粮散船3010-3030元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价3050元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨，华北深加工玉米价格有所反弹，山东部分汽运到货量273车。目前处于节前集中售粮的高峰期，整体售粮略有增加，但部分农户惜售心理仍较强。综合来看，整体上由于春节临近，现货购销减弱，且产区售粮进度较慢，预计上涨动力有限。目前盘面连续反弹，主要跟随外盘上涨及进口成本抬升而走高，因短期国际市场继续关注阿根廷天气影响，外部环境对内盘仍有支撑，但鉴于现货市场配合有限，预计期货独立形成较强趋势性上涨亦较难。操作上，观望。
生猪:现货跌势减缓 期货反弹；
周四生猪期货反弹为主，主力LH2303合约暂报15880元，涨幅1.08%。现货方面，据汇易网，河南报价15.6元/公斤-16.1元/公斤，较昨日持平；山东报价15.7元/公斤-16.3元/公斤，较昨日持平。目前近几日大场出栏量缩减，但春节临近散户集中出栏压力剧增，整体供应压力依然较大，但由于猪价下跌至低位，行业亏损较为普遍，扛价心理也在上升，需求方面，随着疫情快速达峰，消费后期改善预期较强，总体而言，短期出栏压力继续压制现货及近端，但远端受消费改善支撑而表现偏强。操作上，观望为主。激进投资者可尝试逢低布局LH2303及LH2305合约。
燃料油：原油反弹 燃油观望；
周四，国际原油止跌反弹，燃料油持续向下，主力合约2305收2511，下跌104，跌幅3.98%。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。建议投资者暂时观望，关注原油走势和宏观经济对燃油影响。
沥青：沥青低位 逢低做多；
周四，国际原油持续下跌，沥青走弱。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至1月4日，全国沥青炼厂开工率为31.39%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.27%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。
PTA：日内大幅回撤；
周四TA2305收跌3.07%。卓创数据，供应商主港现货报盘参考期货2301升水35元/吨自提，参考商谈5310-5330元/吨自提，下周主港货源报盘参考期货2305升水15元/吨自提，买卖气氛一般。PTA两套检修装置重启，市场供应部分恢复，下游处于季节性淡季，市场需求平淡，且油价大跌利空成本，盘面日内大幅回撤，关注油价及投产进度。建议短线空单持有。
聚烯烃：市场延续弱势；
周四塑料2305收跌1.51%。现货价格下跌，下游工厂陆续放假，需求延续疲软，卓创数据，线性华北报价8050-8350元/吨，华东报价8040-8250元/吨，华南报价8350-8680元/吨。
周四PP2305收跌1.47%。现货小幅走低，贸易商积极出货，下游采购谨慎，卓创数据，拉丝华北报价7640-7750元/吨，华东报价7600-7700元/吨，华南报价7850-8000元/吨。
供应平稳但预期增加，下游季节性转弱，工厂逢低刚需采购，低库存操作为主，基本面表现平淡，但油价大跌拖累盘面，关注未来需求变化。建议震荡思路。
螺纹钢：表需继续回落 期螺偏弱震荡；
周四期螺偏弱震荡。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升；防疫政策优化，劳动力供给最紧张的时刻结束。宏观预期较暖，但螺纹钢实际需求低迷。本周上海钢联供需数据出炉，螺纹钢表观需求212万吨，环比下降34.6万吨。螺纹钢库存回升、产量下降，市场淡季供需持续萎缩。目前位置偏高，继续上涨压力较大，市场或出现回落。建议投资者轻仓沽空为主。
铁合金：供需矛盾逐渐累积 看淡后市；
锰硅：周四锰硅期货小幅冲高回落。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存高位震荡。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.97%，较上周增0.72%；日均产量28993吨，增145吨。同时钢材产量略有回落。市场重新转为过剩。但康密劳12月底宣布不可抗力。建议观望为主。
硅铁：周四硅铁期货小幅回落。上周硅铁产量小升Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.97%，较上周增0.72%；日均产量28993吨，增145吨。Mysteel调查统计，12月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：12月全国综合开工率为：60.63%，较之11月环比增6.24%。全国12月产量503205吨，环比11月增6.23%，增29515吨。硅铁供给增加，期货略高估，建议观望为主。
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