国信期货早评:美元下行 金银震荡,燃料油节前平淡

苏牧 2023-01-10 09:03 来源:【转载】
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汇通财经讯——国债:持续低利率,国债多单轻仓;股指:市场情绪乐观,股指多单轻仓;锌镍:锌多外空内,消息面继续施压镍价;贵金属:美元下行 金银维持震荡;生猪:猪价震荡 关注消费支撑力度;玉米:多头减仓 期货回落;苹果:春节备货进行中 苹果偏强震荡;燃料油:燃油震荡 节前平淡;沥青:节前平淡 沥青震荡;PTA:油价反弹 PTA震荡整理;原油:油价短期维持震荡;铁矿石:政策压力 高位震荡;
汇通财经APP讯——国债:持续低利率,国债多单轻仓;
元旦之后,货币短期流动性需求快速回落,虽然央行逆回购大规模净回笼货币,但是充足的流动性依旧让利率维持低位。稳定经济方面,金融全面支持房地产,央行、银保监会制定房地产价格调节机制,通过货币供给稳定经济短期缺口方面,货币利率持续维持低位,国债多单轻仓。

股指:市场情绪乐观,股指多单轻仓;
股市在新冠病毒放开之后,经过短短的大面积爆发引发的市场情绪低落出现回落,随着人们对新冠病毒感染的适应,市场情绪乐观的信心较为坚定。政府政策层面上,已经转为全面恢复经济活动。房地产再度成为刺激经济的重点,在金融转向支持房地产之后,央行、银保监会制定房地产价格调节机制,通过“稳定价格”在刺激住房。货币市场持续维持低利率,流动性较为充足,股指多单轻仓。

锌镍:锌多外空内,消息面继续施压镍价;
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨2.17%,LME锌上涨4.11%,收盘于3164美元/吨。供给端,欧洲今年属于暖冬天气,能源消耗季节性增量不多,天然气、电力价格短线继续下行,能源危机对锌价支撑减弱。国内方面,国产矿加工费维持高位,锌精矿进口盈利窗口关闭,供给端后期或有增量。需求端,下游开工率下行且部分企业开始放假。终端方面,房地产企业资金状况明显改善,叠加国内疫情防控政策放松,终端需求预期乐观。但接近年底,下游企业实际需求未有太大起色。库存方面,LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积,社会库存累积速度较快。短线能源危机对锌价支撑较弱,内盘锌基本面偏弱,短期锌价偏弱震荡。交易:套利多外空内。
周一晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.24%,LME镍下跌5.27%,收盘于27330美元/吨。消息面,雅虎财经援引知情者消息称,精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价,青山寻求从中获利,已经在印尼建厂,要生产精炼镍,还正在和多家中国铜生产厂家磋商,希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍。基本面方面,菲律宾雨季已至,国内镍铁企业生产成本高企,铁厂挺价销售,印尼镍铁进口量正常。精炼镍方面,进口纯镍盈利状况受内外盘期货价格波动影响较大。需求端,在不锈钢领域,库存继续增加,终端需求低迷。在新能源领域,硫酸镍供给趋向宽松,硫酸镍价格下行,生产亏损,后期或减产。库存方面,LME库存略有下降、上期所库存略有增加。短期来看,镍基本面有走弱迹象,消息面继续施压镍价,交易逢高做空。

贵金属:美元下行 金银维持震荡;
周一晚间,COMEX黄金期货上涨0.4%,报1877.80美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.5%报23.871美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2304主力合约报412.74元/克,上涨0.11%;沪银2302主力合约报5199元/千克,下跌0.33%。周一晚间,旧金山联储主席戴利表示5%-5.25%的利率峰值是合理的,隔夜美元指数下行,金银维持震荡。12月非农就业报告时薪和周薪增速超预期回落,不过新增就业22.3万人高于预期,失业率进一步下降至3.5%,且劳动参与率回升供给有一定恢复。未来仍需关注就业需求下行和供给修复两者的平衡,以及薪资最终展现出的对通胀的影响情况。另外我国外储连续第二个月增持黄金97万盎司。随着经济增长压力逐渐浮现,而通胀同时高位回落,同时各国央行积极增持黄金,贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。本周建议关注12月CPI预计同比将快速下行,金银涨势有望延续。

生猪:猪价震荡 关注消费支撑力度;
周一生猪期货震荡为主,主力LH2303合约暂报15760元,涨幅0.06%。现货方面,根据猪易数据监测,周一全国标猪均价为15.11元,下跌0.45元。总体来看,目前生猪供应充足,但猪价连续下跌后,行业全国亏损,养殖户有一定扛价心理,而消费端进入春节前旺季,环比改善较为明显,或对猪价形成一定支撑,预计生猪价格短期震荡为主。期货来看,盘面近端继续受制于现货弱势,但远月关注疫情放松开消费的恢复而表现偏强。操作上,观望为主。激进投资者可尝试逢低布局LH2303及LH2305合约。

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玉米:多头减仓 期货回落;
周一夜盘大商所玉米期货回落,主力C2303合约暂报2862元,跌0.87%,因盘面升水现货后多头获利平仓盘增加。目前春节临近,现货市场购销趋淡,但东北产区农户售粮偏慢,上市压力或延到春季,此外,下游生猪养殖及淀粉深加工均有较大亏损,需求端亦缺乏有效的提振,现货整体上行动力有限。期货前期交易疫情放松消费预期好转及南美天气后,期货贴已经有明显修复,后期继续上涨阻力加大。操作上,观望。

油脂:马棕油回吐涨幅 等待报告提振;
周一CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约收高0.3%,主要受到国际原油期货走强以及阿根廷作物状况糟糕的支持。3月期约收高0.18美分,报收63.35美分/磅。与之相比,夜盘连豆油震荡收低。
周一BMD毛棕榈油期货收盘上涨,原油以及芝加哥豆油期货反弹,支持棕榈油止跌回升。交易商等待周二出台的关键数据提供更多方向指引。夜盘马棕油高开低走,将日间涨幅吞噬。受此影响,连棕油夜盘高开低走震荡收低。
周一ICE加油菜籽期货市场收盘下跌,其中基准期约收低1.2%,主要受到多头平仓的影响,芝加哥大豆和豆粕市场走低,也对价格不利。3月期约收低10.30加元,报收858.60加元/吨。受此影响,郑菜油震荡下滑。内盘油脂走势明显弱于外盘,库存的回升给市场带来压力。市场等待今日MPOB报告给予提振,短线交易快进快出。

豆类:巴西丰产压力 美豆震荡回落;
周一CBOT大豆期货收盘下跌,其中基准期约收低0.5%,主要原因是巴西大豆丰产在望,将会弥补阿根廷产量的任何损失。美国大豆期末库存预估可能上调。3月期约收低4美分,报收1488.50美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡下滑,尾盘多头平仓离场扩大跌幅。随着美豆天气炒作溢价空间越来越低,国内豆粕市场需求进入节前采购末端,市场承压,M2305合约跌破3800一下,市场下方或打开,调整仍在进行中,等待本周USDA报告给予方向。短线操作为宜。

苹果:春节备货进行中 苹果偏强震荡;
周一,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305维持震荡,收8431,较上一交易日涨0.21%,增仓0.2万手,持仓20万手。产地冷库持续进行包装中,近段时间客商包装礼盒比较多,客商采购积极性良好。但批发市场整体销售情况不及去年春节期间。操作建议节前暂时观望。

花生:交易进入尾声 产地价格走强;
周一,花生期货大幅上涨。主力合约PK2304震荡上行,收10160,较上一交易日涨2.17%,修复上周跌幅,减仓0.4万手,持仓11万手。今年春节时间较往年提前,春节前市场交易时间逐渐缩短,油料基本扫尾。批发市场少量采购,产地货量减少,据卓创资讯,驻马店新白沙花生通货米收购价10600-10800元/吨,偏强运行。但下游消费表现一般,操作建议暂时观望,关注节后油厂收购以及进口米的情况。

棉花: 美棉冲高回落 需求预期支撑;
美元弱势油价攀升,需求预期支撑,棉价盘中大幅上涨。03合约上涨0.54美分/磅,涨幅为0.6%。美元走弱,对于棉价有所支撑。原油价格大幅上涨也带动棉价。市场对于中国需求增加的预期再度升温。夜盘郑棉小幅偏强运行。短期外盘走升带动棉价偏强运行。但春节临近纺企逐步放假,上方空间有限。操作上建议短线交易为主。

白糖: 原糖结束跌势 市场寻获支撑;
原糖期货收涨,近期利空充分消化。03合约上涨0.21美分/磅,涨幅为1.1%。巴西将燃油税豁免延长60天,或促使糖厂生产更多糖。印度和泰国估产上调。利空持续消化。夜盘郑糖小幅震荡。短期外盘回到19美分之下,且套保压力增加,糖价上行受限。但短期5650元/吨一线出现支撑。操作上建议短线交易为主。

燃料油:燃油震荡 节前平淡;
周一夜间,国际原油震荡,燃料油跟随震荡。国际市场,燃料油需求逐渐进入淡季,圣诞节至春节前一般为航运业淡季,船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气,取暖油有一定支撑。国内方面,目前市场成品油需求又随回暖,但是弱于往年,重油二次加工利润始终表现一般,燃料油供应相对宽松。随着春节将近,部分炼厂已经逐渐进入休假状态,燃料油市场呈现供需不足的趋势,基本面偏空带来上方压力。建议投资者暂时观望,关注原油走势和宏观经济对燃油影响。

沥青:节前平淡 沥青震荡;
周一夜间,国际原油震荡,沥青走势震荡。根据百川盈孚数据,截至1月4日,全国沥青炼厂开工率为31.39%左右,沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.27%,目前沥青市场持续供需双弱,库存水平持续低位震荡,部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动,贸易商逐渐进入冬储,沥青需求虽然弱于前期,但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹,近期多区域出现价格小幅回升趋势,底部支撑相对稳定。

PTA:油价反弹 PTA震荡整理;
周一夜盘TA2305收涨0.00%。PTA检修装置仍然较多,新产能量产进度滞后,1月供应料维持低位,下游需求步入淡季,江浙织造陆续放假停车,短期供需收缩双弱,产业链进入累库周期,但低开工环境下累库或低于预期。成本端,PXN价差维持坚挺,PTA加工费弹性加大,成本波动主要来自原油。短期PTA跟随成本震荡,关注油价走势及新线投产进度。建议依据成本滚动操作。

聚烯烃:市场偏弱震荡;
周一夜盘塑料2305收跌0.32%、PP2305收跌0.29%。供应端,存量装置开工不高,但新产能投产窗口临近,国内产量预期增加,年底外商报盘不多,进口到港量维持低位。需求端,市场处于季节性淡季,下游开工继续下滑,且成品库存偏高,工厂备货意愿较低,逢低刚需补库为主。库存方面,产业链延续去库思路,现实库存压力不大,但后续将进入累库周期。短期基本面驱动不强,盘面或延续震荡走势。建议震荡思路。

橡胶:轮胎企业开工下滑 胶价近期维持震荡;
夜盘沪胶RU2305上涨0.31%,报收于12915元/吨。下游轮胎企业部分逐渐进入春节放假阶段,随着返乡离岗员工增多,轮胎厂家开工继续走低,原料采买意向有限。国内产区进入全面停割,国产新胶水供应落下帷幕;而海外产区处于旺产季,整体趋势维持偏弱态势,由于国内原料需求走弱明显,导致国内继续橡胶累库。技术面,胶价RU2305近期维持震荡。操作建议:震荡思路操作。

原油:油价短期维持震荡;
周一WTI原油上涨1.49%,报收于74.87美元/桶,夜盘国内原油SC2303下跌0.28%,报收于526.4元/桶。国内经济复苏的预期提振了燃料需求前景,并盖过了全球经济衰退担忧。对美国加息不那么激进的希望普遍提振风险情绪,这推动油市和股市上涨,美元走弱。截止1月6日的一周,美国在线钻探油井数量618座,为2022年11月份以来最低,比前周减少3座;比去年同期增加137座。技术面,油价短期维持震荡。操作建议:震荡思路操作。

铁矿石:政策压力 高位震荡;
周一夜盘铁矿石高位震荡,小幅收涨。发改委发文批评铁矿石投机炒作,受此影响盘面震荡回落后,情绪有所缓和。随着地产刺激不断加码,市场情绪走强,钢厂补库,库存大增。按过往经验,政策面对铁矿石短期有较大影响,若盘面继续拉升,可能迎来政策面更强力干预,建议操作上短线操作。

玻璃:投机需求走弱 盘面高位震荡;
周一夜盘玻璃高位震荡。政策面对房地产再出新政,宣布对房价下跌城市降低购房贷款利率,支持购房需求。现货端面临季节性淡季,下游部分投机盘启动,带动库存下滑,现货价格拉升,但持续性不足,随着投机需求放缓,盘面开始振荡,操作上建议短线操作。

焦炭焦煤:预期指引 双焦震荡运行;
周一夜间,焦炭2305高位开盘,震荡运行,报收2720,上涨6.5,涨幅0.24%。焦炭现货提降,焦企利润收缩,短期开工持稳运行。终端需求淡季,钢厂亏损压力持续,暂无提产动能,对原料仍有压价意愿。 市场预期指引期货盘面,节前震荡运行为主,建议短线操作。
周一夜间,焦煤2305高位开盘,震荡偏弱运行,报收1843,下跌3,跌幅0.16%。临近年末国内煤矿陆续放假,国内煤炭产量季节性低点来临。进口方面,蒙煤通关车数周环比小幅回落。海运煤价差导致进口动能不足。下游利润堪忧,补库接近尾声,采购节奏放缓。期货盘面震荡运行,建议短线操作。

铁合金:节前震荡 观望为主;
锰硅:周一晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看,锰矿库存绝对值高,但近几周到港锰矿到港不高,港口库存高位震荡。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。上周产量略有回落,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国60.46%,较上周减2.51%;日均产量28556吨,减437吨。同时钢材产量略有回落,五大钢种硅锰(周需求):128655吨,环比上周减5.06% 。市场步入淡季,重新转为过剩。建议观望为主。
硅铁:周一晚间黑色系商品震荡。 Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国42.03%,较上期增0.41%;日均产量15808吨,较上期降57吨。五大钢种硅铁(周需求):21864.8吨,环比上周降4.62% 。硅铁供需双双回落,市场步入淡季,建议观望为主。

螺纹钢:节前市场僵持 期螺观望为主;
周一晚间期螺震荡偏强,主力合约上涨0.15%至4106元/吨。宏观面来看,上周海外钢铁股明显上涨,国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管。年末现货交易停滞,螺纹钢实际需求低迷,上周上海钢联贸易商建材成交均值9.8万吨,同比回落33.1%。上海钢联新一期供需数据,螺纹钢表观需求212万吨,环比下降34.6万吨。螺纹钢库存回升、产量下降,市场淡季供需持续萎缩。目前位置偏高,建议投资者观望为主。

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