国信期货早评:燃油走强,铁矿石需求走强,胶价有望回升

苏牧 2023-02-17 11:27 来源:【转载】
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汇通财经讯——股指:高位巨震,观望;国债:货币环境宽松,多单轻仓;贵金属:PPI同比超预期 金银延续震荡;玉米:短期驱动有限 延续震荡思路;生猪:现货稳定 期货上涨;苹果:走货速度环比下滑 苹果冲高乏力;花生:偏强震荡;燃料油:燃油持续走强 预期较好;沥青:沥青震荡 操作思路不变;PTA:市场偏暖震荡;聚烯烃:市场延续震荡回暖;原油:预计中国需求增长 油价内强外弱;
汇通财经APP讯——股指:高位巨震,观望;
在刺激经济层面上,国内货币数据出炉,加大刺激经济的力度预期。股市资金开始从整体向货币主要信贷方向的行业流入。技术上,股市放量冲高回落,技术形态高位见顶,“ChatGPT”概念大幅降温,市场短期震荡加剧。股指观望。

国债:货币环境宽松,多单轻仓;
随着银行积极放贷,市场预期央行刺激经济的力度预期更强。舆论上预期“降准”,以及降低5年期LPR的纷纷出现,货币宽松的一致性预期影响市场进一步乐观。由于信贷积极拓展,银行间需求增加,央行公开市场操作方面,连续进行大规模逆回购,维护流动性宽松的局面,利率维持低位,国债多单轻仓。

贵金属:PPI同比超预期 金银延续震荡;
周四晚间,COMEX黄金期货上涨0.4%,报1851.8美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.6%,报21.710美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2304主力合约报411.98元/克,上涨0.30%;沪银2306主力合约4909元/千克,上涨0.35%。美国1月PPI同比升6%,高于市场预期的5.4%。美联储官员布拉德表示,不排除支持3月加息50个基点的可能性。金银仍延续震荡格局。近期美国1月零售销售反映,随着通胀的回落居民消费积极回升。美国1月CPI同比回落放缓,市场前期积极的3月后停止加息预期,推后至5-6月,仍在向美联储2月会议和前期点阵图中所反映的现实回归的过程中,但已较为充分。尽管长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变,但中短期看市场或需等待预期充分调整,并有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下,方能迎来下一波上行。

玉米:短期驱动有限 延续震荡思路;
周四夜盘玉米期货窄幅波动,主力5月合约涨0.18%,暂报2855元。现货方面,据汇易网,北港玉米二等收购2800-2820元/吨,较昨日提高20元,广东蛇口新粮散船2960-2980元/吨,较昨日提价10元,集装箱一级玉米报价3030元/吨以内,东北玉米涨跌互现,黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2700元/吨,吉林深加工玉米主流收购2630-2750元/吨,内蒙古玉米主流收购2670-2780元/吨,辽宁玉米主流收购2750-2820元/吨。往后来看,前期国内基层售粮进度偏慢,导致农户余粮偏多,随着气温回升及存储难度加大,地趴粮出货意愿增强,而下游养殖及深加工企业利润欠佳,开工率回升较慢,短期需求偏弱,不过,随着经济逐步恢复,消费后期有改善预期,加之国内产需缺口仍存,继续支撑盘面。操作上,震荡思路。

生猪:现货稳定 期货上涨;
周四生猪期货上涨,主力LH2305合约暂报17120元,较上日结算价涨1%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价15元/公斤-15.5元/公斤,较昨日持平;山东报价15.3元/公斤-15.9元/公斤,较昨日持平。从中短期供应来看,2022年四季度二次育肥积压的大肥猪目前尚有一定存栏,但在政策预期改善信心、悲观情绪放缓的背景下,集中出栏形成短期冲击的可能性变小,后期更可能通过拉长时间来消耗。从需求来看,目前终端需求表现一般,整体上缺少亮点,但屠宰企业有做冻品入库的现象,这可能一方面来自于低价刺激下的主动抄底,另一方面也有终端消费较关下的被动入库。综合来看,目前生猪市场处于供强需弱的阶段,但猪价进入较深的亏损阶段及政策调控出台,整体看空情绪减弱,后期震荡筑底的可能性较大,而消费恢复情况决定了猪价向上的空间。操作上,观望。

苹果:走货速度环比下滑 苹果冲高乏力;
周四,苹果期货维持震荡。主力合约AP2305较上一交易日涨0.19%,收8825,增仓0.3万手,持仓20万手。据卓创资讯,当前全国冷库苹果库存量约708.72万吨,高于去年同期水平;周度去库12.15万吨,环比下滑34.78%。目前冷库低价货源已经不多,随着气温逐渐升高,苹果存储难度将增加,果农惜售情绪或会松动。操作建议震荡偏空思路对待。

花生:偏强震荡;
周四,花生期货小幅上涨。主力合约PK2304午后增仓上行,收11094,较上一交易日涨0.82%,增仓0.6万手,持仓12万手。据卓创资讯,当前河南驻马店白沙花生通货米收购价格11000-11300元/吨,偏强运行。个别油厂对于高价维持较强收购积极性,且目前上货量不大,花生价格或难大幅向下。操作建议震荡偏多思路对待。

燃料油:燃油持续走强 预期较好;
周四夜间,原油小幅震荡下挫,燃油持续上涨,走势分化。国内市场,春节过后,船用油现货价格持续回暖,炼厂利润转好,供应相对宽松,但是春节前后,部分船企进入休假状态,市场预期缓慢兑现;国内成品油需求在春节期间较好,出行回暖带动重油二次加工利润,前期跌幅可能逐渐修复。国际市场,在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下,俄罗斯燃油流向亚太市场,但是新加坡地区燃料油库存持续低位。近期,BDI等主要航运指数表现低迷,航运业偏冷导致燃料油整体需求受到一定抑制。原油持续区间震荡支撑燃料油成本端,燃料油下探空间不大。轻仓短多,快进快出。

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沥青:沥青震荡 操作思路不变;
周四夜间,原油震荡走弱,沥青震荡走强。前期沥青上浮较大,利多情绪已经释放,本次原油上涨并未带动沥青走强,后市沥青或上涨空间不大。近期处于沥青传统淡季,国内沥青市场持续“供需双弱”,需求略显不足,但是供应持续偏低,部分炼厂逐渐生产渣油,导致沥青炼厂库存水平低位震荡,贸易商今年冬季拿货积极性好于去年。根据百川盈孚数据,截至2月15日,全国沥青炼厂开工率仅为32.94%,库存率略有回升至32.54%,未见冬季累库现象,总体库存水平可控。建议近期震荡思路操作,后市逢高沽空。

PTA:市场偏暖震荡;
周四夜盘TA2305收涨0.22%。近期终端订单开始增加,织造开工稳步提升,但需求较预期仍有落差,而PTA供应仍偏宽松,产业链供需整体弱势,PTA延续累库但速度放缓,关注后续订单跟进情况。成本端,原油震荡回调,PXN估值高位回落,PTA加工费维持低位,成本端有较强支撑。短期看油价不大跌的话,PTA下方调整空间受限,关注装置计划外检修情况,建议观望或逢低试多。

聚烯烃:市场延续震荡回暖;
周四夜盘L2305收涨0.02%、PP2305收跌涨0.46%。目前新产能尚未达产,内外价差倒挂导致进口窗口关闭,PP出口询盘增加,短期供应端无明显增量,下游开工继续提升,且原料价格回落后,终端补库意愿好转,本周石化企业平稳去库,短期聚烯烃或延续震荡趋稳。中期看供需预期双增,低利润及检修预期下供给端保持弹性,而需求仍有一定预期,市场或有多配机会,关注油价走势及需求落地情况。建议短线震荡思路。

原油:预计中国需求增长 油价内强外弱;
周四WTI原油下跌0.69%,报收于78.29美元/桶,夜盘国内原油SC2304上涨1.26%,报收于570.8元/桶。本周欧佩克和国际能源署上调了对中国需求增长预测以及2023年全球石油需求增长预测。国际能源署周三在月度报告中表示,在优化防控政策后,中国石油需求增长将占今年全球石油需求增长的近一半。沙特能源部长表示,当前欧佩克及其减产同盟国产量协议将保持不变直到年底,并称他对中国的需求预测仍持谨慎态度。技术面,WTI油价短期维持70-83美元/桶区间震荡运行,SC2304维持在500-580元/桶区间震荡运行。操作建议:区间震荡思路操作。

橡胶:等待终端消费复苏 胶价有望震荡回升;
夜盘沪胶RU2305下跌0.16%,报收于12545元/吨。供应端新胶产量随着低产季影响下释放减少,但国内社库高企,供应压力较大;需求端,下游轮胎市场继续复苏,整体开工表现向好,同时胶价低位吸引逢低买盘意愿,需求端来看对行情形成一定支撑;但终端消费市场复苏相对滞后。目前轮胎代理商出货较好,进货积极性较大。技术面,胶价RU2305下跌空间有限,近期或有望震荡回升。操作建议:震荡偏多思路操作。

焦炭焦煤:预期提振 原料上行;
周四夜间,焦炭2305高位开盘,震荡偏强运行,报收2810,上涨65,涨幅2.37%。成本线下移,焦企利润情况有所改善,开工小幅增长。下游钢厂利润情况不乐观,对原料按需采购为主。近日市场对终端需求乐观预期再起,带动盘面整体走强,基本面支撑仍待验证,建议短线操作。
周四夜间,焦煤2305高位开盘,震荡偏强运行,报收1887,上涨38,涨幅2.06%。上游煤矿回到正常开工水平,蒙煤通关高位,焦煤内外供应宽松。焦企开工率与钢厂铁水产量反弹,提振原料日耗。期货盘面在市场乐观预期带动下普遍上行,建议短线操作。

玻璃:旺季临近 弱势震荡;
周四夜盘玻璃延续震荡,截止收盘,玻璃05合约跌7至1536,跌幅0.45%。玻璃供需情况仍然较弱,压力较大。厂内库存持续积累,投机需求弱势市场对旺季需求启动力度存疑,下跌后盘面在现货上方震荡,旺季兑现之前支撑仍较强,盘面弱势震荡,操作上逢高做空为主。

铁矿石:需求走强 带动盘面上行;
周四夜盘铁矿石延续震荡上行,截止收盘,05合约涨11.5至865,涨幅1.32%。宏观方面,美联储加息预期转强,市场压力或将增加。产业端旺季临近,表需回暖,铁水产量延续上行,厂内矿石库存较低,供需相对紧张。短期上涨趋势延续,操作上建议短线操作为主。

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