华泰期货11月8日原油日报：PMI数据加剧需求担忧，油价大幅回落

汇通财经APP讯——要闻与重要数据

1.WTI12月原油期货收跌3.45美元，跌幅4.27%，报77.37美元/桶；布伦特1月原油期货收跌3.57美元，跌幅4.19%，报81.61美元/桶；上期所原油期货2312合约夜盘收跌4.48%，报610.40元人民币/桶。

2.美国总统拜登：我在周一的电话中要求以色列总理内塔尼亚胡暂时停火。

3.美国至11月3日当周API原油库存 1190万桶，前值134.7万桶。

4.美国能源信息署（EIA）：预计欧佩克+的产量削减将持续到2024年底，并抵消非欧佩克国家的产量增长。

5.EIA短期能源展望报告：将2024年全球原油需求增速预期上调8万桶/日至140万桶/日。（此前为132万桶/日）。

6.美联储理事鲍曼表示，支持了美联储11月维持利率不变的决定，但仍预计需要进一步加息。


投资逻辑

昨日油价大幅下跌，内外盘油价跌幅超过4%。从近期大类资产表现来看，在欧美暂停加息，美债利率、美元下跌的背景下，风险资产近日连续上涨，但油价却与美股走势出现背离，这说明油价近期走的并不是宏观逻辑，而偏向于需求担忧，从昨天走势来看，内盘领跌外盘，主要是反映了10月PMI数据低于市场预期，10月份中国PMI为49.5%，比9月份下降0.7个百分点，降至收缩区间，也低于市场50.2的预期，虽然宏观指标与石油消费并非线性关系，10月中国原油进口仍旧维持高位，但国庆后原油市场的特点就是会放大一切需求疲软的信号，引发悲观的市场情绪，即便这些数据并一定代表真实消费，但由于需求疲软短期无法证伪，因此仍旧是当前空头主要的做空逻辑，但往后看，如果油价维持疲软甚至跌破80美元/桶，那么意味着沙特自愿减产延长的概率会增加，且美国能源部也有可能在79美元/桶一下加快战储收储，因此，我们认为近期欧美与中国的一些疲软的需求数据也并非完全是利空。中期上看，2024年的平衡表仍旧维持供需两弱。

策略

单边布伦特区间80至95，需求担忧叠加沙特可能延长减产，观望为主。

风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险

上行风险：巴以冲突升级、欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级


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