机构评11月非农：失业率下降远离“衰退指标”触发水平，下调对美联储的降息预期

汇通财经APP讯——尽管更多人进入劳动力市场，美国11月就业增长加速，失业率仍降至3.7%，表明劳动力市场存在潜在实力。美国劳工部劳工统计局(BLS)在周五备受关注的就业报告中表示，上个月非农就业岗位增加了19.9万个。罢工后汽车工人和演员的回归在一定程度上促进了就业。10月份的数据未经修改，显示新增就业岗位15万个。

周五（12月8日），根据劳工统计局的数据，11月份非农就业人数增加19.9万人，略好于市场估计的18万人，同时高于10月份的15万人。失业率从预期的3.9%降至3.7%。而作为主要通胀指标的平均时薪本月增长0.4%，同比增长4%。就业人口增长加速与近期报告显示的招聘步伐放缓形成反差，这是美联储所青睐的结果，因为这将有助于抑制需求和物价压力。这种意外的强势支持了决策者维持借贷成本高位以确保通胀回归目标的愿望，而若通胀持续回升可能促使官员们倾向于再次加息。


就业报告表明，金融市场预期美联储可能会在2024年第一季度转向降息，但还为时过早。
预计美联储下周三将维持利率不变。自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调525个基点，至目前的5.25%-5.50%范围。

10月份失业率从近两年高点3.9%降至3.7%。该指数从4月份3.4%的53年低点上升。然而，这一增长是由劳动力供应增加而非公司裁员推动的。

平均时薪继10月份增长0.2%后增长0.4%。这使得11月份工资年增长率保持在4.0%。

数据公布后，交易员下调对美联储的降息预期；现在预计2024年降息125个基点。

机构评11月非农

加拿大帝国商业银行资本市场经济学家Ali Jaffery：今天的报告肯定会引起FOMC的一些关注，并提醒人们劳动力市场仍然紧张。尽管通胀持续性不再是一个挑战，但美联储将继续保持耐心。

机构评美国非农就业报告：11月的薪资增长比10月更加广泛，此外，衡量招聘行业数量的扩散指数从10月份的52.2%上升至上个月的63.4%。

知名金融博客零对冲评11月非农：失业率下降远离“衰退指标”触发水平；
在今天的就业报告发布之前，有传言称11月非农报告将更强劲的报告，因为白宫希望聚焦罢工者重返工作岗位。事实正是如此，11月新增就业人数为19.9万人，高于上月的15万人，更重要的是，远高于市场普遍预测的18.3万人。预计这个数据将在未来几个月下修。
失业率的下降要归功于上述就业人数的增加，就业人数增加了74.7万人，达到1.62亿人，以及劳动参与率的增加，上升到62.8%。但更重要的是，在上个月的3.9%失业率之后，4.0%的失业率将触发流行的“萨姆规则”衰退指标(这就是为什么失业率甚至比就业人数数据更受关注的原因)，果然，劳工统计局报告的失业率实际上下降了3.7%，远低于3.9%的预估。

德银：美国就业增长和工作时长均处于稳定状态；
12月8日讯，德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin表示，私人非农就业数据的三个月均值相当稳定，与增长下降趋势一致，但没有出现大幅减速。工作时长的三个月年化指标也很稳定，这与就业潜在增速稳定的观点一致，就业增长并未出现大幅减速。

分析师Katia Dmitrieva称，劳动力参与率和平均每周工作时间也有所上升，这通常是需求走强的迹象。平均时薪环比上升。这只是过去11个月里第四次上涨。

而美国投资者则认为，失业率的上升可以说是最令人印象深刻的部分，根据家庭调查，就业人数大幅反弹——增加了 74.7 万人，远远超过了 10 月份 34.8 万人的下降。劳动力参与率的大幅提高阻止了失业率进一步下降。但几个月后，就业人数将被修正得更低，失业率将被修正得更高。