机构评非农：12月非农数据大幅强于预期，3月降息可能性大减

汇通财经APP讯——美国劳工统计局周五报告显示，非农就业人数增加21.6万人，超过预期，同时薪资涨幅强劲，令金融市场对美联储3月开始降息的预期发生动摇。



由于劳动力减少，失业率保持在3.7%。平均时薪较上月增长0.4%。就业人数增长主要来自医疗保健、政府、建筑、休闲和酒店业。美国健康的经济增长令许多经济学家在去年感到惊讶，促使许多人重新考虑对经济衰退的看法。

美国短期利率期货交易员在非农就业数据公布后减少对美联储降息的押注。非农就业数据公布后，互换市场定价美联储3月份降息的可能性回到50%。

值得注意的是，美国 11月 政府部门岗位变动修正为3.7万人，初值4.9万人；美国 10月 非农就业人口变动季调后 修正为10.5万，初值15万。11月和10月非农数据分别下修了2.6万，和4.5万，总共下修7.1万。数据表明美国就业市场仍旧强劲且相较于前几个月有所升温，薪资年率上升意味着通胀可能在更长时间内保持在更高的水平。

摩根大通：摩根大通全球多资产策略师Sylvia Sheng称，我们的基本预测是，从今年年中开始，今年大约会有四次降息，美联储的评论，包括本周的会议纪要，可能会阻止今年过早降息。

富国银行：富国银行高级全球市场策略师Sameer Samana表示，市场最担心的部分可能是失业率下降和工资上涨加快。这两件事本身就很麻烦。工资数据是最麻烦的，因为它表明通胀问题可能不会悄然消失。为了降低通胀，这些数字需要更快地冷却下来。市场今日大部分反应集中在这两个数据身上。12月就业报告好于预期，工资增长加快，可能是一个令人担忧的趋势的开始。目前棘手的不是美联储的降息预期，而是市场对美联储降息的定价。

NNEX财富首席经济学家：12月份的数据强于预期，但11和10月有一些重大修正。就业岗位增加主要来自政府和医疗保健等非周期性行业。周期性较强的行业正在举步维艰。强于预期的工资增长可能是本报告最重要的特点。再加上每周总工作时间的减少，工资成本总额的增加相对较小。商品生产行业的工资成本仅增长0.2%。提供服务的信息行业大幅上涨3.0%，但这是因为他们的工作时间增加了2.2%。

知名金融博客“零对冲”：问题是，下个月12月的就业数据是否会被修正至17.5万(即12月数据的预期共识水平)以下，这意味着今天的数据实际上没有达到预期。此前公布的11个非农数据有10个被下修。

先锋集团高级国际经济学家Andrew Patterson表示，今天的非农就业报告表明，美联储重返2%通胀率的道路崎岖不平。强劲的总体就业增长和高于4%的工资增长，加上美联储与市场的沟通（包括会议纪要），都强调有必要在更长时间内将利率保持较高水平，这降低了先发制人降息的可能性。我们认为，何时首次下调政策利率的决定仍将在今年下半年做出。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，市场此前因鲍威尔态度产生的反映现在正在逆转。这份劳动力报告有很多表面上的优势。12月份的数据强于预期，但有一些重大的月度修正。增长的主要是非周期性行业，如政府和医疗保健。周期性较强的行业则在苦苦挣扎。工资增长强于预期可能是这份报告最重要的特点。加上每周工时的减少，工资总成本的增幅相对较小。商品生产行业的薪资成本仅增长了0.2%。提供服务的信息行业薪资成本大幅增加了 3.0%，但这是因为他们的工时增加了2.2%。