中信期货1月22日晨报:23年国内经济数据稳定收关,预计宏观预期仍将主导商品

茶香夜雨 2024-01-22 11:36 来源:【转载】
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汇通财经讯——2023全年经济数据收官,完成年初目标。GDP:2023年全年GDP完成年初目标。但按照两年复合同比计算,2023年四季度GDP同比录得4%。相较于三季度的4.4%有所下滑。叠加PMI与其他高频数据来看,或反映四李度经济增长动能有所放缓,2024年仍需稔增长政策继续推进经济上行。
汇通财经APP讯——国内宏观:2023全年经济数据收官,完成年初目标。GDP:2023年全年GDP完成年初目标。但按照两年复合同比计算,2023年四季度GDP同比录得4%。相较于三季度的4.4%有所下滑。叠加PMI与其他高频数据来看,或反映四李度经济增长动能有所放缓,2024年仍需稔增长政策继续推进经济上行。社零:消费环比增长加快,可选消费表现亮眼。12月社零同比增长结束了7月以来的连续增势、复苏弱于市场预期,低基数影响下餐饮以及可选消费表现亮眼,剔除基数影响后金银珠宝和服装消费仍保持一定的韧性,元旦节日提振下旅游消费有所回暖,汽车和日用品类消费降温,地产相关消费拖累进一步加大。地产:压力仍存,关注三大工程相关政策发力。近期地产需求侧政策频出,官方对于三大工程的表述有所增加,市场情绪有所改善,但销售面积却持续不佳,政策效果仍需进一步观察。基建:12月基建有所回升,仍对投资端有所支撑。近期稔增长政策发力增加,万亿国债与PSL集中落地,年底基建项目仍在赶工,基建增速有所回升,随着万亿国债的投放与使用,24年开年基建投资仍有一定增长空间。进出口:贸易顺差进一步扩大,新兴市场国家成为主要拉动。12月进出囗均有所回暖,贸易顺差进一步扩大。分国别来看,俄罗斯、印度、巴西、越南等新兴市场国对我国12月出口同比产生正向拉动,对东盟、欧盟出口虽同比放缓,但出口份額占比持续扩大。

海外宏观美国方面,截至20日,Fed Watch数据显示3月美联储降息25bp的概率为46.2%。美联储发布经济状况“褐皮书”显示,自上份报告〈2023年11月29日)发布以来美国经济活动没有变化或仅有轻微变化。同时消费者支出仍旧强劲,但劳动力市场有所转冷。美国12月零售销售超预期,美国消费韧性较强。美联储官员打压市场降息预期:1月18日席博斯蒂克讲话中呼吁对降息问题保持谨慎。1月16日美联储理事沃勒表示,随着通胀持续下降,联储有望在今年降息,但这一过程应谨慎行事,不能操之过急。劳动力市场方面,12月新增非农就业人数超预期,但韧性中存隐忧:美国12月季调后非农就业人口录得增加21.6万人,超出预期的17万人,失业率持平于3.7%,低于预期的3.8%。劳动力参与率为62.5%,下降0.3%。PMI方面,新订单增长放缓拖累美国制造业与服务业PMI,制造业方面,制造业整体“供大于求”,生产与物价降温预期仍存,商品通缩或持续。服务业方面企业控制成本,服务业就业|大幅收缩,表明美国劳动力市场的强劲势头正在消退。12月美国CPI数据走势略超市场预期,其中CPI同比34%,环比0.3%;核心CPI同比增3.9%,环比增0.3%。

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