国债：最近，国内基本面预期再度随着现实转弱，风险偏好明显回落，债牛行情一路高歌猛进。7月1日午后，央行发布公告称将借入国债以维稳债市，市场立刻解读为央行可能为了抑制收益率单边下行而做空国债。消息一出，债市即刻快速下跌，长端全天上行近4bp，TL单日跌超1%。此前，央行曾经数次表示过对长债风险的关注，态度明显偏空，与市场看法向左。然而，由于央行持有的国债以老券为主且总量不大，加上此前央行从未实行过借入债券再卖出的操作，所以市场对于央行做空国债的行动并未形成一致预期，导致日内盘面价格反应激烈。央行此举的核心目的是防止债券市场过热导致的利率快上快下，并非希望国债利率由单边下行转为单边上行。况且，央行如果大量卖出国债，或将会对资金面形成边际收紧的作用，而当前整体货币政策偏宽松的基调并未松动。因此，虽然央行意图限制长端利率下行的空间，但实际亲自下场操盘的力度仍有待观察，短期内快速放量的可能性并不高。
综上，我们认为债市偏多的大方向理应维持不变，只是节奏大概率会相应放慢，即再回低波动区间。单边策略上，仍建议波段操作，做多胜率高于做空，待本轮下行风险出清后择时加仓。
玻璃纯碱：近日盘面情绪波动较大，纯碱主要受市场传闸影响，近期下游重碱需求一般，库存端持续垒积，产销率下行至 100%以下，加之进入传统梅雨淡季，需求不佳；中期来看，供给过剩格局依然存在，预计短期内震荡下行，上方压力位在2200 左右，下方支撑位在1950左右，可以逢高轻仓试空09合约。玻璃盘面随纯碱情绪共振上行。开工率微降，产出少量下行，库存转向垒积，需求转冷；中长期需求受宏观形势影响，但长期趋势仍不明朗，预计短期内维持震荡偏弱态势，上方压力位在1650左右，下方支撑位在1450 左右，可以逢高轻仓试空09合约。
聚丙烯：供应端，检修淡季但产量回升速度慢，油价走强推动成本支撑走高，此外油制类利润再回谷底不利于装置回归生产，其他装置利润较油制略好。国内消费端暂未明显好转迹象，表现整体偏淡季，且下游当前整体利润仍旧低迷。部分行业原料库存见底，7月开始可能会有部分行业企业提前开始少量补库。出口消费方面，出口利润6月变现相对练好，出口量景气度有望维持。库存端，月末部分行业库存略有增加，当前位置上游库存量仍偏高，不过库存仍未达到持续累库局面。盘面在6月调整后又开启走强模式，目前价格来到了7900-8000压制附近，短期压制区间可能会反复博弈，突破后继续向上可能还要进一步等待基本面利多因素支持。
镍：纯镍内外库存走势分化。镍进口盘面利润仍在亏损区间，进口窗口处关闭状态；部分电积镍产线停产，国内纯镍去库，现货偏紧。前驱体需求支撑减弱，硫酸镍价格进入下行趋势。综合来看，我们认为目前镍矿价格存在政策及事件消息支撑较强，但从需求端来看硫酸镍价格支撑减弱，镍产品出口增长数据表现较好，国内库存仍维持阶段性去库表现，预计镍价震荡偏强，套利方面，关注做多镍价沪伦比机会。
豆粕：新作美豆种植季开局较好，土壤墒情有利于作物的播种及生长，美豆优良率水平皆高于去年同期，高于五年同期均值，因此进入7月关键生长期的产区天气情况尤其值得关注。当前主要产区伊利诺伊州、印第安纳州仍面临高温、雨水较少的局面，后续或拖累美豆优良率下滑。整体来看，种植面积报告短期在情绪端提振期价，若天气炒作缺乏，连粕价格中枢将落在供需层面。7-8月国内进口大豆到港将增加，油厂大豆豆粕仍累库，普遍催提，下游观望氛围较浓，随采随用为主。
集装箱运价：今天EC积极上行，除2412外的合约均进一步突破前高。今日盘面主要上行驱动一方面来自于前一日盘后超预期的SCFIS欧线指数，抬高近月合约的底部估值；另外市场加强对于船司宣涨7月下旬欧线运价的预期，在当前平均8300美金的报价下，船司进一步宣涨有望将订舱价格推升至9000美金，折算指数估值6100点，计入见顶回落后的合理回撤幅度，5350点左右的主力合约依然有上升空间，同时弹性更大的近月10和12合约跟随上行。远月则更多受到情绪推动，在大幅贴水的背景下计入红海绕行持续化和地缘冲突扩大化的预期，流动性有限导致盘面上涨更具备弹性，但考虑到上述两者因素存在不确定性，仍需注意相关风险管理。
现货运价方面，达飞上调7月第二周开始的航次的线上报价，从4730/9060至4980/9560，涨幅250/500。马士基开放第29周其他航次的报价，上海至鹿特丹开舱7800美金大柜，截至晚间已涨至8368美金。周一试舱航线上海至弗里克斯托从7800美金大柜涨至8788美金。华北港口天津新港至鹿特丹从开舱7300美金大柜涨至目前7443美金，涨幅慢于华东港口，主要因为天津地区本身货物结构和马士基非直航所致。
对于近月合约，我们持以偏多观点。当前基本面依然健康，运费水平递增，市场接受意愿度有序推进，现货运费并未见顶。无论是长协货量还是现货货量均给予稳定支撑，7-8月运力供给偏紧，红海绕行造成的船期延误暴露运力短缺矛盾短期内无法解决。船司宣涨预期强化和线上价格发布进一步推动市场积极情绪，进一步的现货运价驱动逐步形成，现阶段08合约估值上修至5700点，10合约和12合约锚定08合约以月差作为基准估值参考，关注8/10和8/12的价差收窄。
宏观
1、国家领导人抵达哈萨克斯坦并发表书面讲话。他表示，中哈共建“一带一路”硕果累累，经贸合作规模屡创新高，人文交流亮点纷呈，国际协作密切高效，不仅增进了两国人民福祉，也为国际和地区形势注入更多稳定性和正能量。他期待着出席上海合作组织阿斯塔纳峰会，同各方一道共话组织未来，共商合作大计，推动这一重要多边机制实现新的更大发展。
2、财政部就实施设备更新贷款财政贴息政策答记者问表示，财政贴息资金实行“两个预拨”机制，财政部向各省级财政部门提前下达预算，预拨贴息资金；省级财政部门通过21家商业银行落实贴息政策，定期向其省级分支机构预拨贴息资金，后续根据实际贷款情况据实结算。21家商业银行在收到财政部门拨付的贴息资金后，在向经营主体收取利息时扣除预拨部分的利息，有效降低融资成本，更好提振经营主体设备更新和技术改造的信心和积极性。
产业
1、中证报：在以旧换新政策等因素提振下，6月多家新能源汽车品牌取得今年以来最好月度销量成绩。比亚迪和吉利汽车完成全年销量目标进度超四成，理想汽车、极氪汽车完成全年销量目标的三成以上，小鹏汽车完成进度不足两成。总体看，汽车企业销量目标完成进度不佳。
2、证券时报：上半年，国内生猪出栏价格从最低不足14元/公斤，已上涨至当下约18元/公斤。6月自繁自养盈利在较高位盘整，月内饲料涨跌波动较小，且猪价涨幅较大，二者共同作用，使得6月生猪自繁自养盈利月均值处于今年以来的最高水平。
3、中汽协：5月，汽车商品进出口总额为263.8亿美元，环比增长3.4%，同比增长7.9%。其中进口金额60.7亿美元，环比增长11.5%，同比增长2.2%；出口金额203.1亿美元，环比增长1.3%，同比增长9.8%。
4、中国科学技术大学：开发了一种用于全固态电池的新型硫化物固态电解质，不仅可以展示硫化物固态电解质固有优势，还具有其他硫化物固态电解质无法达到的、适合商业化的低廉成本。该成果发表在国际著名学术期刊《德国应用化学》上。
金融
1、新三板：7月2日，合计挂牌6141公司，当日无新增，成交金额1.18亿。三板成指报790.35，跌1.01%，成交额0.46亿。
2、国内商品期货夜盘收盘多数上涨，能源化工品普遍上涨，纯碱涨1.3%，低硫燃料油涨1.02%，纸浆涨1.01%，燃油涨近1%。黑色系多数下跌。农产品多数上涨，菜油涨1.99%，菜粕涨1.54%，豆二涨1.02%，棕榈油、豆油涨近1%。基本金属夜盘涨跌不一，沪锌涨0.14%，沪铝涨0.12%，沪铜涨0.06%，不锈钢跌0.32%，氧化铝跌0.33%，沪铅跌0.48%，沪锡跌0.74%，沪镍跌0.92%。沪金涨0.03%，沪银涨0.64%。
3、国债：7月2日，2年期国债期货主力合约TS2409上行0.05%至101.956；5年期国债期货主力合约TF2409上行0.16%至103.955；10年期国债期货主力合约T2409上行0.25%至105.240。10年期国债利率跌1.17BP，至2.24%；10年期国开债利率跌2.2BP，至2.32%。
4、上海国际能源交易中心：7月2日，原油期货主力合约2408，以634.0元/桶收盘，上涨11.0元，涨幅为1.77%。全部合约成交114821手，持仓量增加4602手至53753手。主力合约成交90920手，持仓量增加3273手至28226手。
5、7月2日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有3000亿元7天期逆回购到期，净回笼2980亿元。
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