塔伦
大豆：巴西降雨施压，美国出口基差坚挺
近期大豆市场的焦点集中在南美天气与美国出口上。根据最新行情，CBOT大豆期货价格在9月25日下跌0.3%，报每蒲式耳10.38-3/4美元。巴西地区预期降雨改善了播种前景，缓解了干旱导致的忧虑，削弱了此前的上涨动力。值得注意的是，中国央行出台了广泛的经济刺激措施，这对全球需求，尤其是中国的大豆采购需求形成支撑。
与此同时，美国现货市场的大豆基差保持坚挺，墨西哥湾驳船基差报价显示，9月大豆驳船报价高于CBOT 11月期货7至85美分，反映出出口渠道的供应紧张局面。由于中西部和三角洲地区降雨限制了收割进度，短期内基差有望维持高位。预计随着未来天气转好，基差可能逐步回落，但目前的出口需求压力仍然支撑市场。
市场情绪分析：巴西降雨虽然削弱了价格，但美国出口紧张的现货供应对基差构成支撑。中期来看，如果中国需求放缓，或许会对价格形成进一步压力。
豆粕：供应紧张，期货高位回落
豆粕市场同样经历了波动，受美国现货供应紧张影响，基差报价保持坚挺。尤其是在9月的初步收割阶段，供应恢复的节奏较慢。CIF豆粕基础报价基本保持不变，表明短期内现货供应紧张依旧未有显著改善。
根据美国农业部的最新数据，截至9月24日，大豆收割已完成13%，虽处于正常水平之上，但由于降雨和物流问题，部分地区的供应仍然受限。市场交易商预计，未来几周内豆粕供应紧张可能会逐渐缓解，但短期内基差仍将维持坚挺。此外，豆粕期货价格达到七周以来的高点，10月豆粕期货一度触及每短吨323.60美元，反映出市场的上行压力，但随后出现回落。
市场情绪分析：豆粕的供应瓶颈和出口需求共同推动基差维持高位。尽管现货紧张局面尚未完全缓解，但随着收割进度推进，供应压力有望缓解，基差或将逐渐走软。
豆油：需求疲弱，期货受支撑
豆油市场的情况稍显复杂。近期的全球采购需求疲软，尤其是中国的需求减弱对市场产生了负面影响，但美国豆油基差报价和期货价格仍维持相对强势。交易商透露，近期的国际豆油招标活动较少，导致出口市场溢价出现部分走软，但美国墨西哥湾的豆油基差报价仍处于高位。
值得关注的是，知名机构指出，未来几周全球植物油市场需求有望逐步恢复，特别是东南亚市场需求的复苏可能对豆油价格产生支撑。但目前来看，基差的高位主要是由于供应紧张和美湾地区的出口瓶颈所致。
市场情绪分析：豆油短期价格面临的主要压力来自全球需求的减弱，但基差依然受到供应端问题的支撑。预计全球需求恢复可能对价格形成支撑，但短期内波动性仍较高。
小麦：日本和约旦招标推动价格反弹
小麦市场近期受到了国际招标活动的推动。日本农林水产省计划通过招标采购112,580公吨食用小麦，而约旦的120,000公吨招标却未达成交易，这些活动显然对市场情绪产生了不同程度的影响。
当前CBOT小麦期货价格下跌0.4%，报每蒲式耳5.76美元，主要原因是全球需求不振和出口竞争激烈。然而，堪萨斯城硬红冬小麦的基差报价显示，随着铁路运输压力增加，部分品种的蛋白质溢价有所上涨，特别是高蛋白小麦的报价每蒲式耳上涨8至10美分。
值得注意的是，尽管基差有所上升，但整体供应相对充足，尤其是南半球国家的小麦即将进入市场，这将对全球价格构成下行压力。
市场情绪分析：尽管招标活动为市场带来一定支撑，但全球供应充足和需求不振将继续压制价格。基差上涨更多反映了物流问题，而非市场需求的强劲。
玉米：招标活跃，基差平稳
玉米市场近期的招标活动较为活跃。根据最新消息，中国台湾的MFIG采购集团发布了6.5万吨动物饲料玉米的国际招标，并计划从美国、巴西或南非采购。与此同时，欧洲贸易商也报告称，伊朗和约旦均发布了大量动物饲料大麦的国际招标，可能对玉米市场构成间接影响。
CBOT玉米期货价格下跌0.4%，报每蒲式耳4.10美元。虽然美国玉米收割已完成14%，高于五年平均水平，但市场供应充足，且全球采购活动的节奏并不均匀，导致价格承压。不过，墨西哥湾出口的玉米基差报价显示，出口溢价保持稳定，9月驳船出价较期货低3美分，10月报价较期货低2美分。
市场情绪分析：玉米市场的国际采购活动为短期价格提供了一定支撑，但供应充足的背景下，价格仍受抑制。基差平稳反映了市场对短期出口需求的谨慎态度。
综上所述，近期国际谷物和油籽市场受招标变动和基差影响，呈现出复杂的价格波动格局。大豆和豆粕的供应紧张局面尚未完全缓解，短期内基差或将继续维持高位；小麦和玉米市场则受国际采购活动影响，招标的结果将在未来几天进一步影响价格走势。全球需求的波动和供应链问题仍是影响市场情绪的重要因素，交易者需密切关注未来几周的天气状况和采购动向。
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